2019年步入尾聲，而A股市場上演的“監獄風雲”還沒有收官。
本週，隨著蘭州民百（600738）實控人被採取刑事強制措施，欲哭無淚的投資者再添3.48萬人。
財富君統計發現，今年以來，A股市場已有17家上市公司的18位實控人、董事長被陸續“帶走”，殃及投資者逾108萬。
蘭州民百、春興精工、暴風集團、*ST鵬起、*ST康得、派生科技等實控人被採取強制措施
風語築、博信股份、ST昌魚、愷英網絡等5名實控人、總經理被刑拘
新城控股、*ST中科、葵花葯業、永清環保、潯興股份、ST天寶等實控人、董事長被逮捕
大智慧實控人被公安機關調查
涉案原因則五花八門——
葵花葯業實控人關彥斌，因持菜刀揮砍前妻致重傷，涉嫌故意殺人於1月29日被捕；
5月份名震A股的*ST康得，實控人鍾玉被刑拘則因涉嫌挪用資金；
本週爆出的蘭州民百實控人朱寶良，因尚不清楚的“個人原因”被採取刑事強制措施，相關事項有待進一步調查。
財富君梳理發現，在已披露的涉案罪名中，內幕交易罪和行賄罪最為普遍。
公司市值慘遭“連坐”
實控人被抓，公司股價、市值自然一路狂跌。
12月10日午間，蘭州民百實控人被採取刑事強制措施的消息剛發佈，公司股價就緊急下挫，最高跌幅達8.7%，截至收盤，市值蒸發逾2億元。
雖然公司反覆強調，實控人朱寶良出事為“個人事務，與公司經營無關”，目前“公司經營情況正常，朱寶良未在公司擔任任何職務”，但市場並不買賬。
接連幾天，蘭州民百股價持續下探。截至13日收盤，累計跌幅逾14%，股價降至4.55元/股，4天時間市值蒸發近6億元。
同樣的情況也出現在其他公司身上。
11月12日晚間，風語築披露實控人李暉因涉嫌串通投標罪被刑拘，13日開盤公司股價即一字跌停，一天時間市值縮水近5億元。
並且，受李暉刑拘消息連累，風語築背後的其他上市公司，包括長江證券、湖北能源、海欣股份、葛洲壩等公司股價也在13日齊跌。
為啥今年有點多？
年年都有“實控人去哪兒了”？今年確實有點多。
“一方面是監管層迴歸監管本位後的成果體現，另一方面則是經濟下行趨勢下，實控人擦邊球打法的失靈。”川財證券首席投顧李松澤說。
李松澤進一步指出，在今年經濟下行趨勢下，過去靠拆東牆補西牆、不務正業亂收購的公司面臨極大的經營壓力，為保住上市地位或填補大股東虧空，實控人頻打擦邊球，可一旦市場不好，雷就暴了。
財經專欄作家曹中銘認為，上市公司實控人、董事長接二連三進監獄，暴露出兩方面問題，一是明知不可為而為之，對市場、法治、投資者缺乏敬畏心；二是公司治理結構紊亂，內控機制形同虛設。
“股市‘黑天鵝’也好，上演‘監獄風雲’也罷，投資者往往都是埋單方。雖說股市有風險，但讓投資者承擔因實控人或董事長踐踏法律法規而產生的風險，非常不公平。”曹中銘說。
專家：公司治理仍待加強
事實上，自今年5月份開始，監管層就已表態加大對上市公司的監管力度。
5月11日，證監會主席易會滿表示，上市公司大股東和董監高必須牢守“四條底線”——
不披露虛假信息
不從事內幕交易
不操縱股票價格
不損害上市公司利益
易會滿指出，對照這四條底線，上市公司要開展自查自糾，對於問題嚴重拒不整改或整改不力的，證監會將綜合運用監管及行政措施，追究公司特別是大股東、上市公司董監高、實控人的責任。
“從上市公司治理來看，未來要減少實控人的風險事件，需要在事前把好關，董事會、監事會以及獨董、高管等均要認真履職，從廣大投資者的利益出發，對實控人的不靠譜行為做好風險預警。”李松澤說。
曹中銘認為，提升公司治理水平是首要，要保證“三會”運作規範、內控機制健全。
其次，對於觸犯刑法，給上市公司及投資者造成嚴重損失的實控人、董事長，必須給予嚴懲，除承擔相應的刑事責任外，還應被證監會認定為董監高的不當人選，頂格處罰，採取終身證券市場禁入措施。
最後，對於因實控人或董事長違規給投資者造成損失的，在由相關責任人賠償投資者損失外，上市公司也應承擔連帶賠償責任，以進一步提高其違法違規成本。
避雷小貼士
1.關注各類監管信息，包括：證監會、交易所發佈的問詢函、關注管、監管函、警示函等，上市公司的違規行為以及立案調查事件。
2.關注會計師事務所出示的審計意見。
3.規避預期連續2年虧損的公司。
4.規避業績下修公司。
5.規避財報中“存貸雙高”的公司。
6.關注應收與營收偏離。
7.預付款與預收款變動高度一致，說明公司對手方可能相同。
8.關注研發支出資本化率突增。
（摘自天風證券研報）
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