（原標題：滬深300股指期權合約及相關業務規則正式發佈！要點全解讀）
內地資本市場第一個指數期權產品上市在即。
繼確定滬深300股指期權將於12月23日上市後，12月14日晚，中國金融期貨交易所（以下簡稱中金所）發佈滬深300股指期權合約及相關業務規則，標誌著滬深300股指期權合約及規則準備工作正式完成。
2019年11月10日至11月15日，中金所就滬深300股指期權合約及相關規則向社會公開徵求意見。
在徵求意見期間，中金所通過網上公開徵求意見的方式，廣泛聽取市場各方的意見和建議。從此次徵求意見情況看，市場參與者對中金所設計的滬深300股指期權合約及相關業務規則普遍表示認可。
中金所表示，下一步，將在中國證監會的統一領導下，以“四個敬畏、一個合力”為指引，紮實做好滬深300股指期權上市的各項工作，確保產品平穩推出、穩步運行。
從合約細節來看，滬深300股指期權合約標的物為滬深300指數，合約乘數為每點人民幣100元，合約類型為看漲期權、看跌期權，最小變動單位0.2點，報價單位指數點，每日價格最大波動限制為上一交易日滬深300指數收盤價的±10%，合約月份為當月、下2個月及隨後3個季月，行權方式為歐式，交易時間為9:30-11:30 13:00-15:00，最後交易日為合約到期月份的第三個星期五，遇國家法定假日順延。
21世紀經濟報道記者也從中金所瞭解到合約設計的相關細節要點，併為投資者劃出重點：
（一）為什麼選擇滬深300指數作為期權合約標的物？
從境外市場股指期權的發展路徑看，各家交易所在上市首隻股指期權時，均選擇廣為市場認可和接受的市場基準指數作為合約標的物。
以滬深300指數作為首個股指期權的標的物具有以下特點：
一是市場代表性好。滬深300指數市值覆蓋率高，且行業分佈分散。
二是較為成熟，機構投資者認可度高，市場基礎好。滬深300指數作為跨市場寬基指數，具有更高的知名度和使用度，便於機構投資者透明、高效地進行跨市場套利和風險管理。
三是風險可控。滬深300指數個股與行業權重較為均衡，指數穩定性高，抗操縱性強。
（二）滬深300股指期權的合約乘數為什麼是100點？
合約乘數與標的指數點是決定合約面值規模的重要因素。合約乘數過大可能導致流動性不足，而過小可能會導致機構投資者買賣合約數量過多，交易成本較大。因此合約乘數應平衡好市場流動性與交易成本兩者的關係。按照目前滬深300指數的點位和每點100元人民幣的合約乘數計算，滬深300股指期權的合約規模受到市場認可。
（三）滬深300股指期權的合約類型名稱為什麼不叫“認購期權”和“認沽期權”？
從學界還是業界的使用習慣來看，看漲看跌和認購認沽兩種說法都普遍存在，且均已得到投資者的廣泛認可和接受。
（四）滬深300股指期權的最小變動價位為什麼是0.2？
目前的股指期權權利金最小變動價位與同標的股指期貨的最小變動價位相匹配，方便投資者理解和操作。
（五）滬深300股指期權的每日價格最大波動限制是如何規定的？
中金所借鑑境內外市場成功經驗，將標的指數上一交易日收盤價±10%作為滬深300股指期權的每日價格最大波動限制。
（六）滬深300股指期權的合約月份為什麼有6個，是如何考慮的？
滬深300股指期權提供3個近月合約和隨後3個季月合約，能滿足投資者在各個期限上的交易和風險管理需求。合約存續期最長的第3個季月合約，可基本覆蓋1年的關鍵期限。
（七）滬深300股指期權的行權價格是如何考慮的？
滬深300股指期權的行權價格覆蓋範圍與間距應與指數波動情況相協調。若間距設計過小，將導致合約數量過多，易分散市場流動性。一方面，目前的行權價格完全覆蓋了指數的漲跌停板，確保投資者有可交易的虛值或平值期權。另一方面，不論標的指數如何變動，近月合約行權價間距與指數比值在1%-2.5%，遠月合約行權價間距與指數比值在2%-5%，符合國際市場慣例。
（八）滬深300股指期權的行權方式為何為歐式？
從全球來看，幾乎所有的股指期權合約都是歐式期權，歐式期權買方只能於到期時行權。這一行權制度相對比較簡單，投資者容易定價和操作。
（九）滬深300股指期權到期日和最後交易日為什麼是到期月份的第三個週五？
股指期權的到期日和最後交易日與同標的的股指期貨市場協調一致，便於投資者進行風險管理。
（十）滬深300股指期權的交割方式為何為現金交割？
在全球市場上基於現貨指數的股指期權都採用現金交割方式。
（十一）滬深300股指期權的交易代碼代表什麼含義？
股指期權的合約交易代碼包含品種、合約類型、合約月份、行權價格等要素。其中IO為品種，指代滬深300股指期權，合約月份採用與滬深300股指期貨相同的標示方式，C為看漲期權，P為看跌期權，最後為行權價格。
（十二）股指期權目前提供哪些交易指令？是出於怎樣的考慮？
股指期權目前僅提供限價指令。市價指令在合約流動性不足時容易造成價格異動，造成投資者損失，股指期權目前不提供市價指令，主要考慮為防範價格異動，保護投資者權益。
（十三）股指期權為何要設置收盤集合競價制度？對每日結算價的確定方式產生何種影響？
股指期權每日結算價不僅是計算保證金、漲跌停板的重要因素，也是資管產品淨值計算的依據。股指期權引入收盤集合競價機制，並以收盤集合競價的成交價作為當日結算價，能在一定程度上防範價格非理性偏離，確保結算價更好反映收盤時段的最新的價格信息，提升各類業務操作效率。
（十四）行權最低盈利金額的設置是出於怎樣的考慮？
在行權過程中，會員可能對客戶收取的行權手續費存在差異，因而通過提供行權最低盈利金額這一設置，客戶可以根據自身行權手續費用標準通過會員設定行權條件。
（十五）股指期權為何公佈德爾塔？
德爾塔是期權重要的風險指標，中金所將在每日信息中發佈各期權合約的德爾塔。
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