從發展態勢來看，後續貨幣政策持續寬鬆的預期仍然明確。另外，如果宏觀政策逆週期調節的力度加大，降息、降準也都應在考慮範圍之內。
本報記者 王小霞
全國有著超1800萬家中小企業、8300多萬戶個體工商戶，這些群體是我國經濟穩增長和穩就業的重要力量。疫情之下，幫助中小企業和個體工商戶有序復工復產成為當務之急。為此，一系列馳援資金開始陸續投向市場。數據顯示，截至2月26日，銀行機構為抗擊疫情提供的信貸支持已經超過9535億元。下一階段，貨幣和信貸政策將如何支持中小微企業復工復產，資金力度是否會進一步加大，貨幣政策的空間還有多大？
疫情下中小企業復產難
監測顯示，中小企業復工復產率穩步提高，目前已經超過了30%。“銀行貸款門檻還是有點高！”有小微企業負責人感嘆道。
廣州市榮一服裝開發有限公司董事長兼總經理杜家雄告訴中國經濟時報記者，公司已經復工，但因為目前無訂單可做（就算有訂單，也沒有材料和工廠），所以復工以後主要以內部管理和培訓為主。
“因為沒有訂單，又要照常發工資，資金只能自籌，能支撐多少個月很難說，希望一切儘快好起來。”杜家雄表示，現在是非常時期，能堅持就堅持。
對於銀行機構為抗擊疫情提供的信貸支持，杜家雄表示暫時還沒考慮。“一方面，公司現在本身就有一兩筆貸款需要還，另一方面，企業利潤低，疫情影響下，可能會出現較長一段時間內訂單少、收入少的情況，再貸款的話企業壓力就會很大。現在的問題是訂單和市場要儘快恢復。”杜家雄說。
浙江一家制造業企業主、湖北一家新材料企業主告訴記者，雖然已經復工，但受原材料及物流的影響，產能不能迅速恢復，銷售收入急劇下降，而工資、稅費等費用照樣支出，銀行貸款利息也需要支付，目前資金確實很緊張。
“短期應對資金緊張可能需要銀行再貸款，但仍需視情況而定，一方面是怕壓力大不敢貸，另一方面已經有貸款的情況下，也不好再貸款。”上述負責人均表示。
記者瞭解到，除了與疫情防控相關的醫藥、物資企業，很多小微企業的貸款仍然是難題，很多中小企業尚未恢復到正常的生產節奏，尤其是生產、加工、製造類企業，有些很難通過銀行的貸款風險評估。
加大資金供應 銀行投放信貸近萬億
為支持中小微企業發展和加大對個體工商戶扶持力度，近期，央行進一步加大資金支持力度。
繼2月25日國務院常務會議提出多項措施加大對中小微企業復工復產金融支持後，央行時隔一天落地具體部署措施。2月26日，央行再推支持企業復工復產新舉措，具體有三方面：在前期已經設立3000億元疫情防控專項再貸款的基礎上，增加再貸款再貼現專用額度5000億元；下調支農、支小再貸款利率0.25個百分點至2.5%；2020年6月底前，對地方法人銀行新發放不高於LPR加50個基點的普惠型小微企業貸款，允許等額申請再貸款資金。2月27日，在國務院聯防聯控機制新聞發佈會上，央行副行長劉國強表示，下一段還要擇機定向降準。
國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群在接受本報記者採訪時表示，在疫情衝擊下，企業生產和人員就業受到非常大的影響，而社會生產活動作為一種最基本的社會活動，其關係到人們的基本生存和發展問題，一刻也不能停。所以，在疫情防控背景下，需要高度重視企業生產和就業，這是重大且急迫的事情。因此，貨幣政策當局近期出臺的一系列政策措施就顯得非常及時且必要，包括放鬆相關貸款條件、到期貸款允許展期和續貸等。
“在當前疫情防控的關鍵時刻，企業和產業運轉的資金鍊都崩得比較緊，潛在風險在不斷上升。”張立群表示，在疫情衝擊下，當前企業停工停產或半停工停產，現金流受到極大考驗，直接還款能力下降，這些風險最終都會集中到中小銀行身上，使得中小銀行的資金週轉面臨風險點。“因此，央行採取加大貨幣投放力度和針對性很強的政策措施，對於穩定債務鏈條、債務關係，保持整體金融系統的穩定非常重要。”張立群認為。
中國銀行研究院資深經濟學家周景彤向本報記者表示，央行一系列措施是特殊時期的特殊安排，對降低企業融資成本、緩解流動性壓力和穩增長都將起到重要作用。由於全球和中國經濟本身下行壓力較大，加之新冠肺炎疫情的衝擊，尤其是目前疫情在全球的蔓延，未來穩增長、穩就業，保持經濟社會大局穩定非常重要。因此，貨幣政策應當有針對性、前瞻性地作出安排。
政策仍有空間 應解決有效需求不足問題
隨著經濟穩增長的壓力加大，有觀點認為，貨幣政策會加快降息降準的步伐。
張立群認為，從發展態勢來看，後續貨幣政策持續寬鬆的預期仍然明確。另外，如果宏觀政策逆週期調節的力度加大，降息、降準也都應在考慮範圍之內。
周景彤也表示，儘管通脹水平較高，但這是結構性的和短期性因素引起的，經濟下行還是最大挑戰，所以降息、降準等政策都是可期的，以保證流動性合理充裕和融資成本穩中有降。
天風證券首席固定收益分析師孫彬彬表示，預計年內應該至少還有兩次降準。降成本也離不開央行引導，未來，包括MLF利率在內的政策利率仍有調降可能。
對此，劉國強也強調，央行將堅持穩健的貨幣政策取向不變。中國是目前少數幾個還保持常態化貨幣政策的國家，離非常規貨幣政策還有很大的距離。因此，貨幣政策空間還比較大，有能力應對各種挑戰，也會珍惜並保持當前正常的貨幣政策空間。
“實際上，在疫情過後，如何推動中國經濟保持恢復向上的良好發展態勢也成為當前要考慮的重要任務。”張立群表示，近幾年，中國經濟下行壓力較大，經濟增速下降，再疊加此次疫情的衝擊，經濟偏離了合理的增長曲線。因此，如何使經濟增長儘快迴歸到合理增長區間將成為非常重要的任務。
張立群指出，針對這一任務，宏觀政策逆週期調節的力度必須要顯著加大，除財政政策要更加積極有為之外，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，經濟增長要回歸合理的增長區間，需要資金供給增長予以支持，以此來擴大內需、提振投資、增加有效需求。
另外，張立群表示，今年很有可能是中國經濟發展的轉折年。2010年以來，中國經濟增速持續下降，主要是投資和出口持續下滑，需求不足導致經濟持續下降。而今年有可能是由降轉升的一年。
未來，宏觀政策還要考慮如何進一步擴大內需，特別是全面復工復產後，企業生產的產品賣給誰將會是大問題。當前，市場出現嚴重的供大於求以及需求不足的現象，這導致企業面臨不小壓力：訂單不足、開工率不足、資金週轉不暢、沒有銷售回款、工資發不出來、銀行貸款還不上等。在這種情況下，要從宏觀上著力解決有效需求不足的問題。“拉動需求最重要的措施是要增加投資，而增加投資重點體現在兩方面：一個是基礎設施，一個是房地產。”張立群說。
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