昨天写了篇《思路：用营运利润取代内含价值对保险股估值》，得到了不少支持和反对意见，我觉得很正常，投资本来就是一件很私人的事情，每个人对投资的看法，对保险股的估值方法，理应不同，没有谁要说服谁，只是相互讨论，打开思路而已。
有人说，内含价值不靠谱；
也有人说，营运利润也不靠谱；
那么，净利润总归靠谱了吧？
其实用净利润对保险股估值也是有些问题的，我记得自己曾经亲口说过：“投资保险股，不看净利润”。
但最近这个想法有了些改变，不管保险公司的内含价值有多高，剩余边际有多少，新业务价值率有多高，新业务价值有多少，会计假设有多保守，营运有多稳健，最终的最终，都要产生利润，前面那些“专有名词”才有意义！
现在想来，细思极恐，我当时哪来的勇气说“投资保险股，不看净利润”。
那么，为什么大家都不喜欢用净利润来对保险股估值呢？
雪球上主要有以下几种原因：
（1）卖一张保单，费用前置，利润后置，卖得越多，亏得越多。
（2）净利润受到股市投资收益影响，极不稳定。
（3）……还有啥？（我一时半会想不到，欢迎大家补充）
但是我觉得以上原因都不成立！因为：
（1）费用前置，利润后置，大家都一样啊。难道平安利润前置了，国寿利润后置了？（国寿躺枪，抱歉，随便举例）
（2）净利润受到股市影响，上市A股保险公司，投资的都是A股市场，同一个市场，同一种收益，要受影响，大家都受影响，而且受到影响的方向也是一致的，应该没有哪家保险公司，在牛市中亏钱，在熊市中赚钱吧？
（3）可能有人会说，单看一年、二年的净利润，偏差极大。我支持这种说法，那么我们看看十年的如何？毕竟格雷厄姆在他的《聪明的投资者》一书中，也建议大家要看七年的净利润，我们看十年，更客观，更直观，更明了！
为此，我制作了《四大保险公司十年的净利润统计》，图表一出来，连我自己都惊呆了！见下图：
此时此刻，我觉得不管是小白还是大白、小V还是大V，懂保险的还是不懂保险的、懂股票的还是不懂股票的，只要不较真，都能一眼看出这四根曲线的优劣，其中有一根，简直就是一骑绝尘！
这道保险股单选题，简直就是送分题！你get到了吗？
由于今晚时间还比较充裕，我让最优秀的招商银行来客串，乱入一回。
先拿招商银行和中国平安做下比较，并不是要比谁更优秀，毕竟不是一个行业。
再将招商银行乱入，与另外三家保险股同框比较。
此时此刻，我又想到了一句话：幸福的家庭千篇一律，不幸的家庭各有不同。
今天写的这篇，我居然拿净利润来说道保险股，估计要被更多人的喷了。但我觉得，有时候是不是我们想复杂了？是不是应该回归初心？停下奔跑的脚步，回过头看一看身后？保险的知识，我也略懂一二，虽然远不及那几位大V，还望各种喷的时候，嘴下留情。
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