【油脂油料早評】
美豆收割工作基本完成，截止12月1當週，美豆收割率達到96%，上年同期為97%，五年均值為99%。本年度的周度作物生長報告也到此為止徹底結束，意味著今年美豆單產和產量基本定型，只等12月和1月報告的確認。市場的關注焦點會慢慢轉向南美市場。昨晚美豆繼續下跌，01合約收872.50美分，下跌4.25美分。一方面是由於收割壓力，另一方面與中美關係的新進展相關。
國內豆粕受美盤拖累繼續保持弱勢運行，05合約增倉下行至2743元。根據我們上週在兩湖地區的調研結果來看，國內生豬補欄在明年上半年大幅增長的幾率非常小，兩湖和華南地區散戶補欄積極性很差，都在等待非瘟疫苗的推出，而蛋禽和水產增量尚不能彌補生豬補欄對飼料和蛋白需求形成的缺口，故預期明年一、二季度豆粕需求將維持疲軟。而現在國內連粕相對美豆偏強，國內油廠在遠期合約上仍有壓榨利潤，買豆積極，利空豆粕05合約。山東、華北地區現貨供應緊張局面不變，山東地區本週停機油廠增多，開機率下降，油廠大多限量提貨，現貨基差走強至170-190。下游採購心態保守，對明年二季度前豆粕價格不看好，遠期基差基本無成交，現貨隨買隨用為主，物理庫存調低至4天左右。
總體來看，美豆收割基本完成， 而中美關係現在市場預期偏悲觀，不利於美豆出口，近月01合約又回到了900美分以下，而國內豆粕受美豆拖累也是短期弱勢，關注05合約在2720附近的支撐。
【現貨基差】
【產業資訊】
1、布宜諾斯艾利斯穀物交易所：截至11月27日，阿根廷2019/20年度大豆播種進度達到39%，高於一週前的31.3%，比去年同期落後1.7%。交易所預計2019/20年度大豆播種面積為1770萬公頃，高於早先預估的1760萬公頃。
2、SPPOMA:馬來西亞2019年11月1-30日，單產-16.37%，出油率+0.40%，產量-14.26%。
3、USDA出口檢驗週報：11月28日當週，美國大豆的出口檢驗量為154.75萬噸，去年同期為104.6萬噸。當週，對中國大陸的大豆出口檢驗量為109.04萬噸，佔出口檢驗總量的70.46%。本作物年度至今，大豆出口檢驗量累計為1594.1萬噸，去年同期為1325.8萬噸。
4、巴西貿易部：巴西大豆11月出口量為515.77萬噸，10月為515.84萬噸，去年同期為481.74萬噸。
5、歐盟：截至12月1日，歐盟2019/20年度大豆進口為570萬噸，同比高出1%。歐盟豆粕進口達到810萬噸，較上年同期增長15%；棕櫚油進口為220萬噸，同比減少20%。
6、《油世界》：阿根廷12月10日新政府上臺後可能宣佈上調出口關稅。據傳將取消馬克裡政府推行的可變出口關稅，改為固定關稅。據悉，阿根廷大豆、豆油和豆粕出口關稅可能上調至35%，較現行大豆出口關稅提高9個百分點。關稅優勢激勵阿根廷大豆壓榨，為整體行業做大做強做出貢獻，特別是巴拉那河的羅薩里奧省。
來源：中州私友會；作者：吳曉傑；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
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