在我們A股，"十倍股"誕生最多的行業主要有兩個，一個是白酒，一個是醫藥。
行業前景
隨著中國跨入老齡化社會，對醫療各方面的需求迅速膨脹，醫療產業也進入蓬勃發展期。並且中醫藥上升為國家戰略，值得重視。
對於面臨營收"天花板"的雲南白藥來說，進行混改是嘗試改變的重要舉措。混改後，雲南白藥控股的股權結構由雲南省人民政府國有資產監督管理委員會持有100%股權變更為雲南省國資委和新華都各持有50%股權。
新華都主要做超市百貨，原以為可以和雲南白藥雙贏，但是現在來看並不理想，而能現產品養元青洗髮露和衛生巾銷售數據也並不好看。
相較於上年8.06%的營收增幅，也就是說營收提高了，但是依然差距較大。據云南白藥2017年財報顯示，公司去年實現營收243.15億元，增幅為8.5%；歸屬於上市公司股東的淨利潤31.45億元，增幅為7.71%。2012年，雲南白藥的營收和淨利增幅分別為20.99%和30.69%。
公司利基（競爭力）
中醫藥上升為國家戰略，值得重視。雲南白藥秘方的稀缺性、資源的獨佔性、管理層的優秀，助推其實現十幾年來營業收入、淨利潤年均兩位數增長，2016年混改落地更是打開想象空間。
大股東、管理團隊、文化（國有持股）
雲南白藥集團股份有限公司，1993年11月30日成立，經營範圍包括化學原料藥，化學藥製劑，中成藥，中藥材，生物製品，保健食品，食品（憑許可證經營），化妝品及飲料的研製、生產及銷售等。
2014年雲南省提出白藥控股混改意向，響應中央提出的國企混合所有制改革；
2016年7月新華都實業在與平安、華潤、上海復星、阿里巴巴PK中拔得頭籌；
2016年12月雲南省政府批覆通過
2017年7月7日，雲南白藥發佈實際控制人變更公告，大股東白藥控股的股權結構為雲南省國資委、新華都集團及江蘇魚躍分別持有其45%、45%、10%的股權，共增資300億元。
股權變革徹底。新華都實際控制人陳發樹出資254億元，成為雲南白藥第一大股東，魚躍醫療控股股東也斥巨資參與。這次股權層面的變革很徹底，白藥控股目前持有云南白藥41.52%股份，為公司控股股東。雖然在上市公司控股股東層面完成變革，但也將直接影響上市公司層面。
期待股權激勵。原董事長王明輝由國企老總變身職業經理人，之前體制內所享受的待遇全部取消。從小在軍隊長大的王明輝是個理想主義者，有一腔報國熱情，白藥的成功離不開他。其實研究很多成功的國企，總是有一個核心人物站出來，在體制機制不利情況下殺出一條血路，但到了某個階段不作出改變再前進困難重重。
主副業狀況
雲南白藥劃分了藥品、健康產品、中藥資源和醫藥商業四大板塊。藥品是雲南白藥最為主要的收入來源。目前公司健康產品和醫藥商業板塊存在產能問題，新產品在市場的接受的較低。不僅如此，在新品推廣過程中，新的進入者更將面對激烈的終端狙擊和市場角逐。
養元青洗髮水很少有消費者會購買，銷售情況並不好。此外，雲南白藥推出的苦參系列"日子"衛生巾在線下超市和藥店難尋蹤跡。
競爭對手情況
希望能成為中國的強生。雲南白藥以"藥"為本，打造藥品、健康產品、中藥資源、醫藥商業的集群，實現平臺型競爭王者。強生它有三個1/3，個人護理產品佔1/3，藥品佔1/3，醫療器械佔1/3，用這種收入結構支撐起3959億美元市值（截止2018年1月20日）。現在的白藥也在走這樣的路，四個業務部門協同發展：健康產品（牙膏、洗髮水等日化）+中藥資源+藥品+醫藥商業，這樣才能支撐起大市值（1054億元），引入魚躍醫療有向醫療方向發展的傾向，也是值得關注的。
總結
雲南白藥一直以來保持較快增長，得益於公司戰略轉型大健康產業，分散了藥品行業風險，大健康戰略增加了公司抗風險能力，隨著大健康的推進,以及商業、中藥材、藥品及大健康完整佈局的形成,前景值得期待。
閱讀更多 振興學堂 的文章
