部分地區新作菜籽開始收割上市，但由於上市量少，多數油廠仍未開機。市場預期今年我國油菜籽減產，後期隨著新作菜籽水雜降低，其價格有望穩中偏強，與陳菜籽價格順利接軌。進入5月中旬後，雲南、貴州及長江中下游部分省份油菜開始上市，新菜籽價格和陳菜籽不相上下；由於下游需求低迷，加之中美貿易摩擦出現緩解跡象，菜粕期現貨價格繼續回吐前期政策性升水；因臨儲菜油拍賣出庫，預期後期菜油供應下降，近一週繼續穩中有升。
新作收割上市價格穩中有升
5月中旬，雲南、貴州、湖北、湖南等地油菜籽開始收割，由於近期天氣晴朗，氣溫較高，部分地區油菜成熟、收割進度較快，其中雲南、貴州收割已經接近尾聲，而兩湖地區收割過半。新作毛菜籽也開始逐漸上市，由於水分、雜質較大，部分地區新作菜籽價格和陳菜籽相比有所降低。
據監測，截至5月14日，湖南常德部分油廠新作油菜籽（毛貨，水雜14%）收購價為2.35元/斤，岳陽市場收購價2.35～2.40元/斤；雲南羅平新菜籽（水雜小於12%，含油36%～38%）上市價為2.50～2.58元/斤，與去年同期基本持平；湖北襄陽新菜籽（毛貨，水雜12%）收購價2.37元/斤，枝江新菜籽（淨貨，水雜12%，含油40%）裝車價2.65元/斤，潛江新菜籽（淨貨，水雜11%）裝車價2.55元/斤。
雖然新作菜籽已經收割上市，但由於上市量較少，多數地區油廠沒有收購到足夠的菜籽，仍然未能開機，內地僅有四川部分油廠維持生產，開機率維持在1.17%的較低水平。後期隨著國產油菜籽逐漸收割上市，開機率有望增加。市場預期今年我國油菜籽繼續減產，後期隨著新作菜籽水雜的降低，新作菜籽價格有望穩中偏強，與陳菜籽價格順利接軌。
貿易摩擦緩解菜粕拾級而下
前期由於市場擔憂中美貿易摩擦升級將導致大豆進口量下降，進口價格升高，從而刺激豆粕、菜粕一路走高，隨著中美貿易摩擦降溫，豆粕、菜粕價格以下跌來擠壓前期的政策升水，導致近期菜粕價格繼續穩中回落。據監測，5月14日，廣東東莞油廠普通蛋白菜籽粕報價為2540元/噸，周環比下跌100元/噸；廣西防城港2480元/噸，跌120元/噸；遼寧營口2750元/噸，跌100元/噸；福建漳州2550元/噸，跌100元/噸；江蘇宜興2580元/噸，跌70元/噸；上海2550元/噸，跌40元/噸。
除進出口政策影響外，菜粕自身的供需狀況也不容樂觀。從供應端看，目前沿海地區油廠菜籽庫存充裕，開工壓榨水平高企，菜粕庫存偏高。據監測，截至5月11日當週，國內沿海地區油廠進口菜籽總庫存為52.1萬噸，周環比下降7萬噸，降幅為11.8%，比去年同期減少6.29%，仍處於歷史偏高水平。從船期跟蹤看，5月份進口油菜籽到港量將為47.5萬噸，6月份33.5萬噸，處於正常水平，原料供應暫時充足。由於下游提貨速度較慢，加之油廠壓榨開工率偏高，沿海油廠菜粕庫存上升。據監測，截至5月11日，華南地區（兩廣、福建）油廠菜粕庫存增至4.78萬噸，周環比增加0.21萬噸，增幅為4.6%。
從需求上看，雖然目前進入水產養殖旺季，但由於生豬等養殖產品價格下跌，粕類需求不旺，加之大豆壓榨量大，豆粕供應充足，導致油廠豆粕脹庫，價格穩中回落，從而使得豆粕和菜粕價差縮小，菜粕性價比低於豆粕，豆粕得以在水產飼料中擠佔菜粕的使用份額，從而導致菜粕價格低迷不振。據監測，5月14日，廣東東莞普通蛋白豆粕和菜粕的價差僅為420元/噸，大大低於前期的700元/噸左右。
消費預期增強菜油穩步攀升
進入夏季後，氣溫大幅升高，一般是棕櫚油的相對消費旺季，但由於臨儲菜油集中銷售出庫，政策性庫存壓力消失，加之國內外菜油供應不足，近期菜油價格在國內油脂板塊中表現明顯偏強，近一週來維持震盪走高趨勢。據監測，5月14日，廣東東莞油廠進口四級菜油（進口菜籽壓榨的菜油）報價為6670元/噸，周環比上漲140元/噸；廣西欽州6420元/噸，漲110元/噸；廣西防城港6450元/噸，漲100元/噸；遼寧營口進口一級菜油6750元/噸，漲80元/噸。
由於臨儲菜油拋售結束，市場對菜油的需求增加，導致沿海地區油廠菜油庫存比往年下降。據監測，截至5月11日，華南地區油廠菜油庫存增至5.75萬噸，周環比增加0.15萬噸，增幅為2.68%，但較去年同期減少46.26%。從沿海地區油廠菜油成交情況看，目前菜油需求良好。據監測，截至5月11日當週，沿海地區油廠菜油成交量為2.115萬噸，周環比增加129.89%，年初至今累計成交37.564萬噸，同比增加195.08%。
值得注意的是，近期國內外油脂走勢偏強，與原油價格持續上漲有一定關係。隨著原油價格大幅上揚，用豆油、菜油、棕櫚油製作生物柴油將更加有利可圖，從而增加植物油製作生物柴油的用量，刺激包括菜油在內的植物油價格走高。
綜合分析，國內菜籽陸續收割上市，由於產量降低已成定局，加之油廠搶購，新作菜籽價格高開高走概率較大。而短期內粕類供應較為充足，加之養殖業整體偏淡，菜粕很難獨善其身，價格易受豆粕拖累而持續不振。在卸掉臨儲龐大的供應包袱後，供應相對偏少的菜油有望成為油脂板塊中的亮點，在下半年消費旺季到來之際，有望繼續穩步上行。
作者：趙克山；來源：糧油市場報；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
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