中國貨幣超發現象比較嚴重，2008年M2總規模只有40萬億，而到了2018年底M2總規模就達到了185萬億，10年時間，M2規模增加了4.5倍。
而2018年我國GDP只有90萬億，M2/GDP=2，也就是說M2總規模是GDP的兩倍。而同期美國的M2/GDP=0.7，這意味著美國貨幣並沒有超發現象。
導致中國貨幣超發主要有兩大因素：
一是我國更偏向於依靠寬鬆貨幣來拉動經濟，只要經濟稍有下滑趨勢，就馬上將貨幣政策偏向於寬鬆。2009年為了應對國際金融危機，我們拿出了四萬億經濟剌激計劃，以及10萬億天量信貸。當年便錄得M2增速為29%（現在只有8.5%）,如此多的貨幣流向金融市場，金融市場再放貸給社會，物價當然會水漲船高。
二是，我們經濟增長方式存在問題，主要靠房地產和基建投資，而這些都要向銀行借貸，於是銀行把大量的貨幣投向市場，物價當然會漲。而美國經濟增長方式則完全不同，他們主要是靠民間消費來拉動，所以，美國物價就比較平穩。有人1988年在美國紐約吃一頓午餐需要5-6美金，而三十年他再去美國紐約同一家餐廳吃飯最多隻有7-8美金，物價漲幅不大。
現在有人會問，既然國內貨幣超發現象嚴重，那麼什麼東西會率先上漲？
第一，當前購房者大多都是加槓桿的，今年上半年近一半的房貸都流向了房地產市場。
顯然，房地產市場最接近貨幣超發，所以，貨幣超發最早上漲的是房價。房價上漲了之後，房租也要跟著漲，隨後房租漲了之後，企業裡的職工也要求漲工資。
第二，當央行信貸寬鬆之後，大量資金流向了房地產，房價率先上漲，但是也有一部分資金會溢出到大宗商品市場，所以，房價上漲之後，部分大宗商品價格被資金惡炒。前些年，蒜你狠、逗你玩、姜你軍、糖高宗等商品價格輪翻上漲。而今年1月份央行兩次全面降準後，除了房價輪番上漲外，還有蘋果等水果的現貨、期貨價格也在上漲。很多既得利益者拿到了銀行的貸款後，除了炒房，炒農產品，還要炒白酒、炒古董，炒貨幣等。
第三，貨幣超發的資金除了流向房地產、農產品市場外，然後還會溢向商品市場。主要是豬肉、禽蛋等肉製品價格上漲，後面再跟著是米麵糧油等商品價格上漲。相對於房價、房租價格上漲，貨幣超發是最後影響到日用品市場的。所以，米麵糧油等商品因價格受到控制，所以，在貨幣超發的情況下，漲幅還是比較小。當然，有些商品即使是貨幣超發，由於產品過剩等原因，多年來價格一直不漲，在原地踏步，比如電視、冰箱、手機、轎車等。
如果貨幣超發了，什麼東西最先上漲呢？主要是房地產，因為如果沒有房地產對貸款的需求，我國貨幣也不可能超發，房價漲後、房租自然也跟著要漲，只是漲幅偏慢一些。隨後，大宗農產品價格也會上漲，因為部分資金流向大宗商品市場，最後溢出的資金才會流向老百姓的日用商品市場，貨幣的購買力會快速下降。而要擺脫貨幣超發，長期穩定物價，只需要進行經濟結構調整，改掉過去依賴於房地產+基建投資，逐步向民間消費和投資。這樣中國的貨幣超發問題就能夠得以解決。
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