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如果说矿场和中心化交易所是区块链蛮荒时代的主角，那么去中心化交易所DEX(Decentralized Exchanges)很有可能将价值互联真正带到各个领域，伴随着极大的透明度和风险防范能力，成为区块链时代真正的主角。
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去中心化交易所的定义
说起交易所，人们第一反应就是上交所、深交所和纽交所这类霸占头条的股票交易所，或是币圈人津津乐道的币安、火币和OKEx三大交易所。这些无一例外都是中心化的交易所，也就是需要一个提供信任基础的中心化机构促成交易。
那么究竟什么是去中心化交易所呢？我们不妨先退后一步，看下交易发生的整个过程。
一般来说，用户先要把资产安全托管在某个地方，既资产安全的前提下可以用于交易。一旦有交易的需求，他便发布交易指令，这时就需要一个流动性充足的场所为用户找到合适的匹配，满足这个交易指令。在找到合适匹配后，买卖双方在安全的环境下进行交易，这时也需要在客观上加以一定的限制，防止一方欺诈或跳票。最后，当交易完成后，双方对交易进行结算清算，也就是根据这笔交易信息更新各自现有资产的价值。
我们再来对比下不同交易所里资产交易的流程：
我们可以看到，目前币圈的交易生态中，中心化交易所垄断了整套服务。从我们把币打入交易所地址的那一刻起，交易所便成了我们资产的托管人。之后它像股票交易所那样，用K线图和报价单等方式提供了流动性信息，在交易完成后又自动帮助我们清算，在我们提币之前继续充当资产的托管人。我们不难发现，现有的中心化代币交易所不但没有起到去中心化的效果，反而大大加强了中心化的程度。用中心化的交易所交易标榜去中心化的数字资产也是一种讽刺。风险的高度集中，风控意识的薄弱，技术的不成熟，以及巨大利益诱惑的驱使，使得客户资产被盗、交易所跑路以及内幕交易侵吞客户利益等事件不断发生。
在去中心化交易所中，用户的资产直接托管在用户自己的钱包里，大大降低了交易所被盗或跑路导致用户资产流失的风险。通过智能合约完成的撮合交易和链上完成的结算清算，在提升透明度的同时，也大大减少了对中心媒介的依赖。
其实，这些还只是狭义的虚拟货币去中心化交易所，从广义上讲，去中心化交易所包括了所有的去中心化的价值和资产交换方式。由于信任的缺失，在许多现有的交易场景中，都需要各种形态的中心化交易所提供信任担保。而区块链技术将通过构建一个个无形的去中心化交易所，降低信任成本，逐渐重塑旧有的价值交换体系。
去中心化交易所目前的主要缺陷
当然，目前市面上的去中心化交易所还存在着许多不足，其交易量和交易体验也和主流中心化交易所有着较大的差距。受制于现阶段技术的瓶颈，在去中心化交易所上交易面临四个问题：
1. 交易冲突。在达成交易后，交易参与方将交易向全网广播，由于广播交易和记录交易（挖矿）之间存在时间延迟，使得交易有可能发生冲突。比如在一个出块时间段内，有两个买家下了同样的order，买同一个资产，而这两笔交易传到不同矿工的先后顺序不同，从而在记录时导致了交易冲突。虽然最后只有一个order会被记录，但两笔交易同时消耗了gas费用。又比如，在同一个出块时间段中，一个买家下了单，而卖家却取消了挂单，在矿工记录交易时也发生了冲突。
2. 抢先交易(front running)。由于交易双方挂单的时间并不完全同步，挂单的信息又对外透明，给第三方提供了抢先交易的获利空间。
抢先交易者看到双方挂单信息后，在交易完成前抢先进入，获取价格优势。比如抢先交易者看到买卖双方的价位后，通过出更高的矿工费优先从卖家处买入资产，然后抬升价格卖给买家，通过牺牲买家的利益给自己牟取无风险收益。有些抢先交易者自己就是矿工，更是为自己的抢先交易占据了天时地利，在挖矿记录交易时优先记录自己的交易。3. 高额手续费。由于去中心化交易所一般采用链上交易和链上结算，每一笔交易都要耗费矿工费用，在矿工费用居高不下的今天，去中心化交易所的手续费相比中心化交易所毫无竞争优势。
4. 交易量限制。由于目前的主流公链(以太坊，比特币)的TPS较为有限，无法同时承载过多的交易，因此改用POS或DPOS共识，架构闪电网络等方式也被广泛讨论。
对于这些问题，业界也探索了相应的解决方案。对于交易冲突，许多交易所采用链下撮合交易、链上清算的方式，牺牲一部分透明度和去中心化程度提升交易的成功率。对于被业界痛恨的抢先交易，业界则是提出了commit-reveal模式，通过先将order加密,促成交易后再公开的方式防止被抢先交易。
来自Front-running, Griefing and the Perils of Virtual Settlement，作者Will Warren
对于高额手续费，不少手续费较低的公链在六月即将上线，EOS更是承诺不收取手续费。而交易量受限的问题，不少公链如EOS等也是通过采用不同的共识机制，牺牲一定的去中心化来提升交易的效率。
去中心化交易所的分类
根据Etherscan.io的数据，我们可以看到目前去中心化交易所交易量的相对大小。
在交易流程方面，去中心化交易所在前端资产托管和后端清算方面大都一致，根据流动性提供方式和撮合交易方式的不同，可以将现有的去中心化交易所分为三类：
在Relayer托管订单模式中，0x开源协议提出了链下撮合，链上清算的交易方式，将链下撮合的过程交由各大中继relayer。而这也极大扩大了0x的生态，目前排名前十的Radar和DDEX都是基于0x协议上的relayer。路印协议则是在0x上作了进一步改进，环路设计实现了多币种多交易的同时撮合，提升交易效率，同时也用对订单分拆后加密的方式解决了0x协议中relayer可能的front running问题。
在做市商模式中，去中心化交易所通过引入拥有存货的做市商来提供流动性。交易量排名第一的Bancor在这基础上引入smart token机制，当用户向做市商下单买入时做市商自动发行该token，卖出时则自动销毁,而这些做市商发行币种时也需要一定量的硬通货储备(以太坊)。Kyber则要求不同做市商储备一定量的不同币种，直接向挂单提供流动性，而价格的公允则通过做市商之间的竞争来实现。在P2P点对点撮合模式中，交易所本质上提供了一个挂单的平台，以及聊天窗口，让买卖双方直接沟通完成交易。
主流去中心化交易所评估
对于去中心化交易所，我们从五个维度进行评估，分别是交易体验(20分)、交易安全(30分)、token经济(20分)、团队(15分)和运营(15分)，具体分布如下：
以下是各主要交易所评估结果(Radar没有发币，暂不列入评估):
*路印目前处于内测阶段，评分标准略有不同。
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