如果硬要為今天市場的大跌找一個替罪羊的話，市場上很多人都指責“美特”的出爾反爾。但對A股來講只能算是一個導火索，A股的下跌更多是內在因素髮揮作用。
首要還是流動性緊張，近期不止一次提到它，因為這是制約A股上漲的總閥門，也是促使它下跌的根本要素之一。隔夜shibor報2.742%，上漲20.9個基點。7天shibor報2.848%，上漲4.2個基點。3個月shibor報4.282%，上漲4個基點。
5月末是上一年度企業所得稅彙算清繳截止日，從往年經驗來看，月末稅期因素對流動性帶來較大的影響。此外，短期較多央行逆回購到期及傳統月末因素，也可能引起流動性緊張。
流動性拐點何時出現，A股反彈才有意義，而眼前正是緊要的時候，疊加大國博弈等不確定性因素和諸多利空影響，A股選擇在此時下跌並製造恐慌在適合不過了。
今天的下跌創下滬指創下一年來新低，近200只個股跌停。對比第一次貿易戰缺口及其年初最初一波殺跌的力度，相對弱一些，整體看，滬指依舊是處在3587下跌趨勢的調整浪當中，按照“三殺”見底預估，此次下跌浪將成為一個明顯的見底信號或參照。
對應流動性拐點的出現，很可能會在6月初或中旬。我們估計拐點很可能出現在央行再次定向降準之後，6月為平衡流動性央行很能如4月份一樣實施定向降准以對沖MLF到期。
其次，關注上證50何時止跌，國家隊何時出手護盤，距離止跌見底就不遠了，有一層護城河出現，更多個股才有機會底部反彈。更多資訊加VX：kxian77
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