05.15 新鳳轉債（113508）上市分析2018年5月16日

新鳳轉債（113508）明日上市，申購當初，考慮到對應正股新鳳鳴（603225）屬於滌綸長絲行業龍頭企業之一，雖屬於傳統行業，但行業景氣度回升，且最新年度業績增長，屬於主板個股，後期有充分的溢價空間，給出的意見是建議申購。從實際結果來看，新鳳轉債原股東配售36.93%，網上認購12億元，券商包銷1.55億元（還算可以），預計首日拋壓較重。

目前新鳳轉債（754225）對應正股新鳳鳴（603225）價格為21.98元，轉股價值為92.59元，溢價率8.01%。申購之後，新鳳鳴（603225）便遭遇了大跌，有相當一部分人是放棄了繳款，考慮到整體的行情，我還是毅然地繳款了，比較不幸的是，整體行情回暖，新風鳴在此期間並無較大溢價，大大低於申購時的預期。類比於近似轉債，至少有6%的溢價，預計首日價格在99元上下，100元以上可自行考慮賣出（可轉債屬於T 加0品種，有經驗的人不見得會在首日破發虧損）。近期轉債估值下移，市場承接不足，發行減緩，不論新鳳轉債破發與否，本人暫不考慮賣出，相反還會擇機配置。

特別提醒:前期配置了無錫轉債的朋友，留意一下5月18日的股東大會，不出意外，下週就可以賣出收錢了。