9月10日，中國國際金融股份有限有限公司（中金公司）首席經濟學家梁紅及其團隊在《中國降稅費靠什麼？——再談劃轉國資充實社保》研究報告中提出，劃轉國資充實社保將為未來中國降稅費打開空間。
據中金公司估算，每劃轉國資約4個百分點可支持社保費率調降1個百分點。反之，如果要調降企業職工基本養老保險費率10個百分點，就可以通過劃轉44%的國有資本來實現。
9月6日召開的國務院常務會議強調，目前全國養老金累計結餘較多，可以確保按時足額髮放，在社保徵收機構改革到位前，各地要一律保持現有徵收政策不變，同時抓緊研究適當降低社保費率，確保總體上不增加企業負擔。
社保基金自2000年成立18年以來，累計投資收益已突破1萬億元，整體年化回報率達8.4%。全國社保基金理事會副理事長王忠民在接受澎湃新聞（www.thepaper.cn）專訪時曾表示，預計未上市國有企業股份部分劃撥至社保基金的總量將達幾萬億。
“劃轉部分國有資產充實社會保障基金”早在2003年就寫入了十六屆三中全會《中共中央關於完善社會主義市場經濟體制若干問題的決定》。2013年十八屆三中全會通過的《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》再次明確，劃轉部分國有資本充實社會保障基金。
2009年實施的《境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》規定，凡在境內證券市場首次公開發行股票並上市的含國有股的股份有限公司須按首次公開發行時實際發行股份數量的10%，將股份有限公司部分國有股轉由社保基金會持有。
2017年11月國務院印發《劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》，提出將中央和地方國有及國有控股大中型企業、金融機構納入劃轉範圍，並明確了時間表：2017年選擇部分中央企業和部分省份開展試點，2018年及以後，分批劃轉其他符合條件的中央管理企業、中央行政事業單位所辦企業以及中央金融機構的國有股權，儘快完成劃轉工作。
但是中金公司在報告中認為，目前劃轉國資充實社保方案雖已出，但落實進度不及規劃，較為緩慢，10%的劃轉比例也不足以彌補所有的轉軌成本，還有待提升。
中金公司在報告中還指出，世行數據顯示中國企業綜合稅負排名12/189，其中社保稅負排名2/189，高昂的社保費率會抑制實體投資和消費，增加企業運營成本。
9月4日，中金公司曾在研究報告《降稅費已是當務之急——從社保費由稅務部門徵收說開去》中指出，下調社保費率6至8個百分點或能降低從嚴徵收對企業的影響。在9月9日發佈的《社保改由稅務徵管對上市公司的影響》報告中，中金公司王漢鋒、李求索指出，靜態估算社保改徵將為全部上市公司帶來的新增成本為1050億元。
梁紅團隊在報告中表示，老齡化趨勢下社保支出壓力將陡增是目前降稅費停滯不前的主要原因之一。2017年財政對社保基金的補貼約1.23萬億，佔到公共財政總支出的6%。單從企業職工基本養老保險來看，2014年已經收不抵支，財政補貼逐年增加，2017年補貼約4,642億元，佔公共財政總支出的比例為2.3%。
據中金公司測算，未來企業職工基本養老保險所需財政補貼佔財政支出的比例每年將提升0.3至0.5個百分點，而且2030年以後補貼率將陡峭化提升。在這樣的背景下，降稅費可能會進一步增加財政的壓力。
而中國社保制度是1997年後逐漸建立，適逢國企改革進入攻堅階段，針對下崗職工增多的情況，社保高費率是為了應對社保制度成立之初的空賬運轉。所以中金公司認為，通過劃轉國資充實社保的方式解決歷史包袱合情合理。據測算，2018至2050年間企業職工基本養老保險累計缺口的現值為56.6萬億，相當於2017年GDP的68.4%，其中轉軌成本佔了近三分之一，這也是中國目前以及未來十多年企業職工基本養老保險出現收支缺口的最主要原因。
“這些歷史債務主要來自國企職工，通過劃轉國資充實社保的方式解決，有助於彌補轉軌成本，實現代際公平，增強社保制度的可持續性。”中金公司在報告中寫道。
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