中宇資訊 深度觀察
純苯/加氫苯：12月，國內純苯市場商談上漲。本月內華東港口庫存維持低位，加氫苯原料粗苯受焦企開工下降影響，供應偏緊，月內中石化純苯掛牌共上調650元/噸。加氫苯市場價格在成本提振下，上半月商談重心連續上移，部分成本壓力轉移到純苯下游產品，市場需求乏力。下半月加氫企業新增檢修增加，部分計劃重啟企業裝置恢復時間延後，市場供應量下降，市場漲跌兩難，弱勢盤整。隨著春節假期臨近，市場剛需不減，但低利潤使部分下游備貨積極性下降，需求提升有限，且氣溫下降，純苯運輸需增加保溫設施，外加雨雪天氣導致運輸受限，運輸成本增加等因素影響，市場供需面較為樂觀，純苯生產廠家價格上行受阻，轉為小幅讓利積極年前排庫。下月初期浙江石化新建苯乙烯裝置計劃投料生產，華東石油苯需求提升，但後市或造成國內苯乙烯市場供應過剩，致使北方市場苯乙烯開工率下降，加氫苯需求繼續下降，低迷難改。綜合來看，中宇資訊預計下月初期國內純苯價格弱勢小幅下跌，隨著春節臨近，橫盤整理為主。
苯乙烯：12月國內苯乙烯市場行情低位反彈乏力，港口價格在7180-7500波動，上旬時，港口庫存暫無明顯增加，且受到原油大及國內裝置臨時檢修等問題共同推動下，成交重心上移。市場價格進一步向上修正反彈。但隨著拉高到前期成交密集區，亦有獲利盤滾動操作，下旬市場漲跌兩難，一方面臨近年關，部分下游採購已入尾聲，其二，市場消化兩大國貿易談判達成第一階段協議的消息，宏觀面利好維持，對市場暫有一定支撐力，其次至月底部分補空結束，苯乙烯市場交投理性，華東主庫存增量，及後續新裝置投產進程，多數市場人士預計在1月底或有新產品供應市場，因此貿易商多觀望操作，且缺乏炒作因素，另部分下游UPR及苯丙乳液需求降低，開工率已有地區逐步降低，對原料的採購量縮減。需求端已難改善，而苯乙烯新裝置的投產進程打壓國內現貨價格走向。年尾國產裝置有一定的銷售壓力，明年過剩背景下，短期內很難有大上抬炒作空間，年尾現階段現貨觀望氣氛濃郁，後續新裝置投產推進下，廠商及商家多是順勢降低倉位為主，買盤積極性有所下降。
甲苯：12月華東甲苯市場一波三折，整體收跌。與國際原油整體上行趨勢不一。月初市場上行至5700元/噸後轉而下行，不過市場直至月中旬才破位5600元/噸，打破11月下半月以來較長階段的5600-5700元/噸區間震盪。月中旬後華東港口現貨補充較充裕，下游汽油調和及溶劑類需求欠佳，買盤低迷觀望。成品油階段消庫，多汽油調和組分價格快速回落，另外甲苯歧化延伸PX虧損的情況下，市場預期不佳，至24日市場一度跌破11月初低點至5320元/噸，月末低價位吸引補單，然東北亞整體供應壓力不大，印度等地需求良好，進口缺乏套利空間的情況下縮量預期，且進入臘月市場交投意向多趨2月下，遠月小幅升水增進市場信心，加之現貨賣盤趨於集中偏少，1月供需面雙雙縮緊可能，雖然成交量預期進一步轉淡，但階段需求可能形成量縮價堅，但震盪空間有限。
二甲苯：12月國內華東市場異構二甲苯於5680-5960元/噸運行，與國際原油整體上行趨勢不一，價格高企僵持整理後與中旬開啟跌勢。雖然能源市場偏強走勢及庫存低位對市場價格均有支撐，但月內市場需求表現低迷。調油需求不佳，疊加月中旬PX裝置停車增加，市場破位下跌。雖然下跌空間受限，但國內二甲苯包括華北、山東及華南區域整體的需求遇冷，周邊價格較寬幅低於華東港口水平，二甲苯供應較充裕，且近期國產低價衝擊有增。近期下游汽油調和需求難振，加之PX成本承壓下開工下降，市場利好乏力。今年春節較早，市場1月在下游短期備貨後可能陷入停滯，預計後市行情疲弱震盪可能。
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