1月8日，随着今年下游MLCC需求增长的预期升温，从去年9年开始喊涨的MLCC价格，在2020年初终于打出了坚定涨价的第一枪。1月1日，作为MLCC电容巨头、全球第三大厂商的国巨电子，正式下发旗下MLCC电容及厚膜电阻等两大产品涨价10%以上的通知。
不同于此前市场称之为“炒货”式的单方面喊涨，当前由于行业被动去库存后，市场电容、电阻、电感的供货已相对紧张，电阻涨价5-15%基本实锤，同时三星的部分电容品种提价约10%，电容市场也供货吃紧，使得价格在去年第4季收敛下滑幅度。显然，下游需求的增长推动，成为了长达1年多低迷的MLCC价格涨价的底气。近日更是有报道称，由于今年首季供货吃紧，而下游5G智能手机需求高增，今年通用型价格涨幅有望上扬30%-50%左右。
回看2016年MLCC价格的疯涨行情，不难发现，由于下游电子信息技术的飞速发展，MLCC这一广泛应用于消费电子和汽车两大增量领域的被动元件，在遭遇主要厂商村田减半供应后，出现多轮的缺货涨价的盛况，除市场需求及国巨主动频繁涨价的催动外，炒货之风也使得市场MLCC价格加剧暴涨，甚至导致行业部分MLCC电容价格涨了超10倍，更有涨了30多倍仍持续缺货。
众所周知，电子产品价格看需求，从近些年MLCC下游需求来看，其中边际增长最快的领域是高端智能手机、汽车、工业等领域，未来MLCC 需求增长将主要是受到包括手机为主的消费电子领域、汽车电子化和自动化、以及工业物联网等三大趋势的推动，智能手机这一主要应用市场所需的小尺寸MLCC的需求将猛增，而车用高容MLCC将大幅增长超6倍，此外工业物联网系统的开发和应用也将进一步增加市场对 MLCC 的需求。而供给端上，占据全球85%市场的日韩整体扩产不强，产品开始转向于车用和小型MLCC等高毛利产品为主，这给予了国内产商在国产化替代上更多的追赶机遇，同时随着下游的需求暴增，当前行业整体在去库存后，将有望在未来进入补库存的阶段以及MLCC价格量价齐升的盛况。
我们认为，当前国巨已打响了MLCC涨价的第一枪，随着今年下游需求进入持续快速增长的通道，受益于5G、车用、物联网三大趋势的推动，行业将逐步触底回升，预估到2021年，全球MLCC市场规模将有望达成100亿美元的空间。而近年来，国内相关企业已快速崛起，并逐步迎来国产化替代以及扩产高增的阶段，预计接下来MLCC市场将有望再现量价齐升的景气行情，相关国内MLCC龙头企业将充分受益MLCC的需求回升，具体可关注：
三环集团（300408）：公司为国际领先的电子陶瓷企业，近年来不断加大 MLCC 产品线研发、产能投入，今年产能较去年翻倍达到40亿颗颗/月，并在 2020 年达到 100 亿颗/月，并持续满产满销，预计今年扩产力度更大，应用领域也将不断延展，有望进一步增厚公司利润回报；
火炬电子（603678）：公司是国内领先的MLCC供应商，军用MLCC龙头，钽电容、SLC等众多新产品将形成新的业绩增长点；布局军用MLCC和特种陶瓷材料，分别是航天装备和航空发动机等高端装备的重要支撑器件/材料；军用MLCC市场占有率排第2，充分受益于我国武器装备更新换代和信息化程度、国产化程度提升带动的市场需求；
风华高科（000636）：公司为国内MLCC龙头，全球第八，是广东省国资委旗下的一家专业从事高端新型元器件、电子材料、电子专用设备等电子信息基础产品的高新企业，主营产品片式电阻器、片式电感器、MLCC等电子产品；收购台湾光颉科技40%的股权，具备高频电感、厚膜电阻等被动元件制造能力，将受益于行业景气度提升。
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