05.29 銀行板塊短線破位，提前預演指數破低

繼昨日離岸人民幣匯率跌破6.38重要關口之後，今日進入加速下跌趨勢，後市或大概率向下考驗6.515的關口，人民幣匯率短期持續走低，對於市場整體流動性影響不利。

同時，2018年至今，至少19期債券違約事件，涉及規模近180億，同時至少還有12只信託產品出現兌付風險。根據Wind此前統計，2018年終低評級信用債到期量19178.74億，佔總到期量33.81%，而2017年該比例為28.71%，到期兌付風險出現明顯上升！我們認為隨著資管新規不斷推進，金融去槓桿的分步實施，部分盈利能力較弱的中小企業將面臨較大壓力。

就盤面而言，今日銀行板塊指數跳空低開，一舉跌破了近期的盤整平臺，創出了年內調整新低，拖累上證50及大盤指數下行。作為A股市場最低估值水平的銀行板塊，其短線率先破位下行，或預示整個A股市場的平均估值水平將在未來再下一城，僅從大盤指數來看，後市大概率或將打破前低。

當然，短線而言，如果今日大盤指數再度收陰，將出現日線5連陰，回顧A股歷史，最近一次大盤日線5連陰，是發生在2013年12月16日到12月20日，隨後展開近兩週的弱勢反彈，所以如果今日大盤再度收陰，技術走勢上所積累的反彈需求較大，但在流動性沒有明顯改善的前提下，弱勢反彈過後，後市大盤依然有較大概率下破前低，短線操作上，依然建議保持輕倉操作。