股市有風險，投資需謹慎 |
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12月20日晚間，三家芯片公司“國科微、匯頂科技、兆易創新”分別發佈公告表示，國家大基金擬自該公告日起15個交易日後的三個月內，採取集中競價交易方式分別減持所持上述上市公司不超過1%股份。
公告稱大基金在三家上市公司的擬減持原因均為實現股東良好回報，減持方式均為競價交易減持。受此消息影響，芯片板塊今日跌幅居前，科技股領跌兩市，成為指數向下運行的最大打壓力量！
到底什麼是國家大基金？減持又是為了什麼？大基金都不看好，那科技股是真到頭了嗎？今日管家就來對相關的問題進行重要的解讀。
一、大基金一期
大基金，也就是國家大基金，是為了培育中國芯片產業，2014年《國家集成電路產業發展推進綱要》出臺，隨後1380億元成立的國家集成電路產業投資基金，另外還有近1400億元地方基金的建立。
在大基金的一期投資項目中，集成電路製造佔67%，設計佔17%，封測佔10%，裝備材料類佔6%。有20多家上市公司大基金看中，其中設計領域投資了兆易創新、納思達、國科微、景嘉微、匯頂科技等；
純晶圓代工領域投資了兩家港股公司，即中芯國際和華虹半導體；封裝測試領域投資了長電科技、華天科技、通富微電、晶方科技、太極實業等；設備材料領域投資了中微公司、安集科技、萬業企業、北方華創、長川科技等。
大基金是2014年成立，現在已經有5年的投資時間，對於基金本身而言，現在已經進入了回收期階段。12月20日晚間披露的減持公告是國家大基金成立5年後在首次披露減持計劃。
芯片股是今年以來科技股的重點，較多公司都取得遠超市場平均水平的漲幅。截止12月20日，大基金一期投資的15家公司中，年度平均漲幅接近100%。這是大基金減持的最主要原因。
二、大基金二期
資料顯示，國家大基金二期已於2019年10月22日註冊成立，註冊資本為2041億元，大基金二期主要用於接替部分一期項目的資金退出，在持續投資晶圓製造、封測業等重資產領域的同時，更關注集成電路產業鏈的聯動發展。
大基金二期將重點放向上遊的設備和材料企業，主要佈局有三個方向：一是關注刻蝕機、薄膜設備、測試設備和清洗設備等領域，加快開展光刻機、化學機械研磨設備等核心設備以及關鍵零部件的投資佈局，推動龍頭企業發展，形成系列化、成套化設備產品。
二是推動建立專屬的集成電路裝備產業園區，吸引裝備零部件企業集中投資設立研發中心或產業化基地，實現產業資源和人才的聚集，加強上下游聯繫交流，提升研發和產業化配套能力，形成產業聚集。
三是 推進下游應用在產業鏈中的優勢，持續推進設備、材料與集成電路製造、封測企業的協同，加強上下游合作，加速設備從驗證到“批量採購”的過程，為本土設備、材料企業提供更多市場機會。
在管家看來，大基金以產業扶持為最終目的，一期最終撬動超過5000億的社會投資規模，後續集成電路產業投資主力規模將由大基金二期來完成。
三、怎麼解讀
毫無疑問，本次大基金的減持將會在短期內對市場情緒進行衝擊，但是管家認為不必過於擔憂。因為我國當前正處於新一輪科技週期，國家對科技創新的支持政策不會改變。
大基金一期的退出動作也是正常的資本運作，後續大基金二期將加大投資規模，國家長期支持科技的大方向不會得到改變。
也就是說，短期部分其他事件的衝擊對情緒上或有一些影響，但並不影響科技股中長期運行的核心邏輯。
在海外也有一些政府主導類似的基金，政府資金的適時退出，非但沒有影響企業的運營情況，反而吸引更多的資金進入行業，引導了其他資金的投資。
對於大基金而言，退出可以提高資金的週轉率，也可以提高使用效率，從而扶持更多的企業，以市場化的商業模式助力企業的成長 。
具體到科技股上，高位的科技題材個股有回調壓力，還是管家一直強調關注其中的績優科技方向，指的就是年報業績有望超預期的品種，這類高景氣的品種有望在調整結束之後再度走高，走出自己的趨勢行情！
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投資有風險，入市需謹慎。
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