昨天统计局发布重要经济数据，CPI时隔三个月重返“2时代”，7月CPI同比上涨2.1%，涨幅比6月扩大0.2个百分点。CPI环比上涨0.3%，比6月扩大0.4个百分点。
结合近两天公布的外贸数据好于市场预期，好消息的出现给市场提供了做多的信心。
7月CPI数据为2.1，回到了2之上，略微超过了市场的预期。一般来说，通货膨胀数据越低，越有利于债券，不利于股市；通胀数据越高，则债券的吸引力下降，有利于具有一定抗通胀能力的股市。所以昨天CPI数据公布后，债市是下跌的，而股市上涨。
从当前国内经济环境来看，虽然CPI数据温和上涨，但是对于通胀预期的判断已经越来越强烈，一方面在经济下行压力下，宏观政策偏宽松的可能性在增大，另一方面食品价格的上涨已经出现苗头，再加上国际油价上涨的助推作用，未来出现通胀的概率非常大。
那么，当通胀来临时，哪类资产可以抵抗通胀呢？我们的答案是股市！
股市为什么能抗通胀？因为债券约定的是固定的利息，100元债券5元利息就是5元，如果发生通胀，钱不值钱了，那5元能够买到的东西就变少了，可以理解成实际的利息购买力变小了。但是股票代表的是公司的股权，通胀之后，公司卖东西赚的钱也变多了，整体一起水涨船高，因此具有抗通胀的作用。举个例子就是委内瑞拉的股市：
从今年初，委内瑞拉股市已经从不到5000点，涨到了10万多点，涨了20倍。作为曾经是世界上富裕国家的委内瑞拉，现在的国内经济一塌糊涂，发生了严重的通货膨胀。因为通货膨胀厉害，现在已经没什么人愿意拿美元去换委内瑞拉的货币了，所以委内瑞拉的股市也不值什么钱。但是在委内瑞拉国内，如果你一直拿着货币，它很快就会变得不值钱，如果拿着股票，好歹还能跟着涨一点儿。
这几天市场走强，跟涉及贸易摩擦的几个利空事件基本确定也有关，。之前美国要征税的500亿美金商品中，有160亿美元一直在征求公众意见，现在终于征求完了，决定从8月23日起对这160亿美金的商品加征25%关税。
我们商务部之前已经宣布过，如果美国征收，我们就同样对160亿美金的美国商品征收25%关税，因此我们的反制措施也是在8月23日生效。但是这次商务部给出的160亿美金商品清单，和第一次的草案并不完全相同，里面最主要的是把原油去掉了。到现在为止，最初清单里提出的大飞机、原油两大进口品，最后都被从清单里拿掉了，说明这些东西对我们自己影响也很大，还是经过了慎重考虑的。
因此，对于行情的演变，我们继续保持乐观，虽然贸易战摩擦的变数和影响还有待估算，但是A股估值以及政策层面的利好，我们也不能忽视。所以对后面的行情，没必要过于担心，如果下跌，就老老实实按照估值来加仓。如果不跌，就老老实实拿着现在的仓位，看着它慢慢涨，投资追求的是稳定和持久！
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