6月1日，A股“入摩”的钟声，终于敲响！

经过四次不懈的努力，去年6月，A股成功闯关MSCI（即摩根士丹利资本国际公司，也被译为明晟公司）而随着“入摩”正式生效，A股226只股票将被纳入MSCI新兴市场指数（简称：入摩），中国资本市场的对外开放程度更进一步。

嗅觉敏锐的公募基金早已积极布局，今年以来，市场上已有13只MSCI主题基金相继成立，合计首发规模达到138亿元人民币。境外资金也在摩拳擦掌，2018年5月北上资金累计净流入超500亿元，创出沪港通开通以来单月资金净流入的最高纪录。

未来将有多少“活水”流入市场，又会对A股产生怎样的影响？作为投资者，该如何把握机会勇立潮头？下面就小编为大家分析这个历史性事件背后的投资机会。（小编个人想法）

万亿“活水”滚滚而来，谁将受益？

A股首次纳入MSCI指数将分两步走：第一步自6月1日开始，进入首次纳入适应期，纳入比例为2.5%；第二步在3个月之后，A股9月3日完成纳入后比例将达到5%。据华创证券测算，短期将引流外资约700亿元，长期约1.7万亿元。

这些资金的流入，将会如何搅动A股“池水”？小编觉得短期对A股整体影响不大，但长期来说，机构投资者占比提高有助于A股稳定健康发展。参考其他国家或地区“入摩”后的市场表现，A股纳入MSCI指数后或将呈现以下四个特征：

一、大概率上涨。

平安大华基金指数部投资经理钱晶指出，综合印尼、土耳其、韩国、印度、捷克、匈牙利、中国台湾、俄罗斯、埃及、卡塔尔和阿联酋被纳入MSCI指数半年和一年后的市场表现来看，纳入地区指数的上涨概率分别为77%和69%，平均涨幅分别为8%和27%。

二、机构持股比例明显上升。

嘉实基金指数投资部陈正宪表示，从中国台湾、韩国市场被纳入MSCI指数后5到10年的情况看，外资交易占比升至30%，持仓占比达20%；整个机构的交易占比达50%，持仓占了60%。

三、整体波动率下降。

陈正宪认为，投资者结构变化带来波动性短期下行，长期股指波动性中枢震荡下移。

四、与国际接轨程度提高。

据华创证券统计，中国台湾加权指数与标普500指数的相关性由加入前21%-24%提高至51%-65%，韩国自全面加入MSCI后，相关性从15%提升至60%左右。

陈正宪表示，“入摩”如同A股的成人礼，在A股国际化的历程中是从“0”到“1”的区别，A股将成为国际资本市场的一部分。

哪些股票会成为这些“聪明钱”的心头好？

5月30日，MSCI发布临时公告，披露相关指数的股份调整结果。至此，MSCI自5月15日公布的即将纳入A股的234只成分股调整为226只。

华商基金上海分公司总经理翟金林称：“从被纳入MSCI指数的A股成份股来看，金融、消费与医药板块成‘入摩’受益者，尤其是其中的优质蓝筹类公司。”

华安MSCI中国A股国际ETF拟任基金经理苏卿云同样提到了上述板块，但对于个股流通盘大小则持不同观点。

苏卿云绝得，大盘蓝筹股的确在MSCI首批纳入的成份股名单中占有非常大的比重，其中金融类股票权重占到了首批纳入股票的1/3，但还需关注其他股票，原因有二：

一，对于只是将MSCI指数作为业绩基准的主动管理基金来说，他们会试图在A股市场寻找表现优异的股票进行投资，而不是仅限于纳入的这200多只股票，因此，其他没被纳入的大盘蓝筹股甚至中盘或小盘的股票，只要预期表现良好，都有可能成为他们的投资标的。

二，在新兴市场指数里面，A股的部分行业如消费、医药，平均市盈率要低于整体水平，而ROE等盈利指标要高于其他市场平均水平，这些行业也很有可能因为性价比更高而受到国际投资者青睐。

基金布局MSCI主题基金热情高，投资者如何挑选？

正是看到了A股“入摩”机遇，基金业布局MSCI主题基金的热情一浪高过一浪。

根据证监会5月28日公示的《基金募集申请核准进度公示表》，今年截至5月18日，已有10家公司旗下17只MSCI产品获批，还有9只基金排队待批

这类基金产品获批后，一经发行就会受到投资者热捧。今年以来，市场上已有13只MSCI主题基金（A、C份额分开计算）相继成立，合计首发规模达到138亿元人民币。其中，招商中国A股A和招商中国A股C合计首募规模超49亿元，为当前首募规模最大的MSCI主题基金；建信中国A股ETF募集规模超过20亿元。

别看MSCI系列指数名目繁多，但今年新成立基金跟踪的标的主要分为两类——MSCI中国A股国际指数和MSCI中国A股国际通指数。

就两者区别，招商MSCI中国A股国际通指数基金经理白海峰表示，MSCI中国A股国际通指数目前成份股仅含大盘股，属于A股纳入MSCI新兴指数的“实时跟踪版”，将直接受益于增量资金入场。

易方达MSCI中国A股国际通ETF范冰也表示，追踪MSCI中国A股国际通指数将直接受益于A股“入摩”进程，是投资者布局这一风口的便利选择。

而其他机构则有不同观点，华安MSCI中国A股国际ETF拟任基金经理苏卿云和平安大华基金指数部投资经理钱晶均认为，MSCI中国A股国际指数与国际通指数相比具备以下优点：

首先，国际指数是反映中国A股全面纳入的情景，是MSCI将A股纳入新兴市场指数的最终版本，国际指数包括国际通指数的所有成份股，也是受益于A股入摩的进程的。

其次，国际指数除了大盘股之外，还包括未来可能会纳入的中盘股，指数风格更加均衡。

最后，国际指数发布时间比较早，在编制时充分考虑了外资持股的相关规定及特征，对于国际投资者可投资性比较强，是国际投资者投资A股市场的基础指数。

那么，相对于直接购买成份股，基金产品有何优势？

苏卿云认为“指数基金的优点包括：费率比较低、运作透明、与指数的走势吻合度高。如果投资ETF，除了具有以上优势外，还可以在交易所进行实时买卖，而且，相对于直接购买股票，没有印花税。如果投资者只是想单纯地跟踪纳入股票的走势，那么购买指数基金是一个非常方便的选择。”