中国宏观经济论坛2018年中期报告会23日在中国人民大学举行。中国人民大学经济学院副院长陈彦斌代表课题组发布了题为《结构性去杠杆下的中国宏观经济》的报告。报告指出，今年上半年中国经济平稳运行，物价水平稳定，就业形势整体向好，经济增长质量稳步提升。不过在经济运行平稳的同时，需要注意经济运行中供给强劲、需求疲软的问题。
供给方面，今年上半年工业产能利用率有所提升，增长进一步加快，1月至5月工业增加值同比增速达到6.9%，比去年同期上升0.2个百分点；服务业继续保持平稳较快增长，1月至5月服务业生产指数同比增长8.1%，与去年同期基本持平。同时，今年1月至5月，社会消费品零售总额增速为9.5%，固定资产投资增速为6.1%。
报告认为，下半年宏观政策既要积极应对经济下行压力，谨防去杠杆带来的经济增速超预期下滑风险，又要激发经济内生增长动力，促使经济实现长期可持续发展和高质量发展。
报告建议，政府继续实施“稳健中性”的货币政策，既减轻经济下行压力，又能够为“去杠杆”创造良好的宏观环境。
六大风险点加大下行压力
报告认为，下半年中国经济下行压力将有所加大，需要警惕六大风险点：
一是，房价持续上涨与家庭债务压力不断加大背景下，需警惕消费增速过快下滑的风险。
二是，广义财政收入增速加快虽然减轻了政府的收支压力，但需警惕宏观税负进一步加重的风险。
三是，民间投资增速虽然短暂回升，但掣肘民间投资增长的核心因素没有发生本质性改善，需警惕民间投资增速再次下滑的风险。
四是，固定资产投资增速放缓势头明显，加上贸易摩擦加剧背景下出口增速可能出现的快速下滑，由此需警惕下半年经济增速出现超预期下滑的风险。
五是，规模以上工业企业利润增速存在一定虚高，大多数行业亏损面持续扩大，需警惕部分企业效益状况显著恶化的风险。
六是，融资环境收紧导致企业信用风险加速暴露，需警惕去杠杆过程中金融体系不稳定性加剧的风险。
未来一段时间，房地产及基础设施投资对经济增长的引擎作用将被一部分行业取代，例如高端制造业和中高端消费领域，自动化等创新发展领域值得期待。
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