【野火财经】6月2日讯，趣店(NYSE:QD)发布2018年一季度财报后，股价出现又一波断崖式下跌，5个交易日跌近30%。其中财报发布当天，股价重挫16.5%。
逾期率上升过快，活跃贷款人减少，成本上升过快，股东纷纷减持，诸多不利因素叠加，导致趣店市值自去年10月上市后，市值已经蒸发逾76%。基本数据
一季报显示，总收入17.2亿元，同比增长106%。
趣店一季度收入成本增加同比461%至6.86亿，主要是由于大白汽车业务产生较高销售类租赁成本。
一季度销售和营销费用同比也上涨127%至1.23亿元。考虑到销售大白需要的线下门店开设前期投入较大，成本上升过快也属于正常。
但净利润相较去年同期的4.65亿元下跌至3.16亿元，同比下滑32%，环比大幅下滑42%
净资产收益率从2017年Q3的15%下降到3.2%。
贷款减少 坏款风险增加
对于政府出台较严格的消费贷监管政策，趣店等金融科技公司近两个季度贷款金额和活跃用户均出现下跌。
趣店一季度线上消费金融服务交易总额为153亿元，同比下降8%。
活跃消费金融用户为410万，同比下降14%；放款笔数为1090万笔，同比下降45%。
另外，逾期率提高也很快，M1+逾期率从从2017年三季度0.5%，提高到当季1.7%。
截至2017年9月30日，趣店2017年各季度M1+拖欠率在0.5 %以下。
截至2017年12月31日，趣店2017年各季度M1+拖欠率接近0.9 %。
截至2018年3月31日，趣店各季度逾期率已经接近1.7 %。
如果贷款总额增加，逾期率也增加，还可以认为是审核不严或者抢业绩带来的激进政策使然。但是贷款总额减少同时坏账风险增加，这意味着，趣店可能存在系统性风险。
趣店成A股公司取款机
趣店2017年10月上市，半年解禁期已经到来；A股上市公司包括昆仑万维，国盛金控，联络互动等持有相当数量的趣店股票，近期陆续发布公告将择机减持。
昆仑万维持股最多，为5560万股，约占趣店总股本16.9%。这实际上，在趣店上市时，昆仑万维已经在高位减持。在上市前，昆仑万维对应持股数量为5796万股，已经减持掉136万股。
昆仑万维曾于2015年4月、8月、2016年1月三度参与趣店上市前增资，分别投资5000万美元、2529万美元、1.8亿元人民币，总投资金额约1.4亿美元。以趣店上一个交易日收盘价8.61美元计算，未解禁部分股票市值约4.8亿美元，昆仑万维投资趣店收益十分可观。
5月23日，昆仑万维（300418.SZ）公告称将适时出售所持有趣店股票。截至公告日，昆仑万维全资子公司昆仑集团持有趣店5560万股。本次授权出售趣店股份是为了提高资产流动性及使用效率，有效规避证券市场投资风险做出的审慎决策，争取实现公司投资收益最大化，维护全体股东利益。
5月30日，国盛金控（002670.SZ）公告称，通过全资子公司国盛（香港）投资有限公司间接持有趣店约1416万股。为提高资产流动性及使用效率，有效规避证券市场投资风险，拟根据市场实际情况择机出售持有趣店股份。
联络互动（002280.SZ）2018年4月，联络互动表示要适时出售趣店股票，理由是实现投资收益最大化。截至发布公告时联络互动称公司间接持有趣店约1259万股股份。
作为财务投资者，上述三家公司均持有趣店A类普通股。另外，在一季报中，趣店称董事李世磊和曹毅因个人原因，已经向董事会提交辞呈，董事辞职和减持股票有关。
何时给CEO发工资
3月12日，趣店CEO罗敏在其个人微信公众号上高调表示，在公司市值达到1000亿美元前，不再从公司领取一分钱薪水和奖金。
目前，罗敏持有趣店股票为6350万，持股比例为19.3%，投票权为70.5%。在3月12日当天，股价曾经上涨最高至17.8美元，最终收盘涨4.1%至16.5美元，到6月1日收盘为8.65美元，市值再次腰斩。
目前28亿美元市值趣店，距离千亿美元还有多远？如果以陌陌6月1日收盘市值为98亿美元来计算，趣店距离千亿大概还差9.9个约10个陌陌。
（作者不持有趣店股票，分析文章不对投资构成建议）
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