大家还记得TCL吗？TCL集团虽然做智能手机上车上的晚了点，但是当初电视可是做的真不错。TCL集团自1981年开始，从磁带大王做到电话大王，又从电话大王做到彩电大王。然而今年4月，TCL集团已将消费电子、家电、通讯等业务一块剥离了上市公司。没有了家电手机，TCL集团以后靠什么营生啊？

小米集团大家一定不陌生吧。2018年12月29日，小米集团和TCL集团签订了战略合作协议，建立起核心、高端和基础技术领域的相互合作或联合投资。并且今年1月小米集团就通过二级市场购入TCL集团股份，到6月底，共持有TCL集团1%的股份。雷军的小米到底是看上了TCL的什么？

一、TCL集团今后要专心做屏幕了，华信光电决定了它的未来

要看TCL以后靠什么营生，我们先来看一下TCL重组完成后的业务构成。现在TCL集团目前只剩下半导体显示及材料业务、产业金融及投资业务和其他业务 三大板块了。重组完成后，TCL 集团将转型为科技产业集团。

显示面板成为TCL集团的主营业务，TCL的未来要看华星光电。2019年上半年，剔除掉剥离业务的营收影响，TCL集团的营收为261.19亿，其中占比最大的就是占比62%的华星光电和占比34%的翰林汇。根据TCL集团2018年的年报，二者的毛利率分别是18.43%和3.80%。很明显，今后TCL集团是指着华星光电赚钱。

华星光电是做显示面板的，直白点说就是我们的各种屏幕，比如：手机屏幕、电视屏幕等。2018年TCL年报中也说过，要聚焦资源发展核心产业，以新型半导体显示技术和材料、人工智能及大数据、智能制造和工业互联网为三大技术战略领域。所以想要看TCL集团有没有未来，就是看华星光电有的未来发展。

二、从行业和企业竞争力来看，华星光电未来可期

要看一个企业有没有未来，主要看两点，一是看所处行业有没有未来；二是看企业自己有没有竞争力。

从行业来说，首先行业体量巨大，2018 年，全球大尺寸面板出货面积 1.99 亿平米。其次，5G和智能物联的发展都为显示面板行业带来更大的需求。最后，我们显示面板贸易逆差逐年减低，国产替代效应明显，为国产企业带来更多机会。

从企业竞争力来看，首先我们先看一下华星光电的业绩。华能光电业绩增长确实还不错，营业收入从2012年的72.5亿增长到2017年的305.7亿。但奇怪的是2018年却逆增长到276.7亿。刚才我们说到了，显示面板的行业整体需求是不断增长的，市场体量巨大，为何华星光电营收逆增长呢？

营收下降，要么是销量降低，要么是产品降价。

从华星光电的销量来看，2018年销量并没有下降，那么原因就是产品降价了。原因则是显示面板行业市场竞争加剧，供过于求，产品价格下降，对于面板企业来说，市场行情处于下行周期。

看完业绩，我们继续比较华星光电的产品竞争力。对比华星光电、深天马、京东方2018年显示面板业务的毛利率，分别是18.40%、18.86%和15.21%，华星光电毛利率在同行业中处于较高位置，代表着其产品还是具有一定竞争力的。同时我们发现三家企业产品的毛利率2018年都有所下降，这也正是我们上文中说的，市场供过于求，产品降低导致。

最后，既然TCL集团转型成为一家科技集团，它的核心竞争力自然要来源于它的研发能力和专利。华星累计申请中国专利14,372件，美国专利7,684件，核心技术专利能力居中国企业领先水平。从研发投入率看，华星光电2019年上半年研发投入率13.09%，完全高于竞争对手。舍得花钱搞研发，是一家好科技企业重要的特质。

四、总结

TCL集团“壮士断腕”，把家电等业务剥离出去，就是为了更好发展自己的显示面板业务。虽然现在来说，显示面板市场竞争激烈，供过于求，TCL集团的董事长也说过，市场供需变化可能需要一到两年的时间。但是从中长期来说，市场发展良好，特别是在5G和智能物联时代下，市场需求将进一步拉升，未来还是很值得期待的。

从企业竞争力来看，TCL华星自2012年建立一直保持着盈利状态，增长迅猛。产品也具有市场竞争力，最重要的是作为一家科技型企业，专利多，舍得花钱搞研发。想必雷军的小米看好TCL集团，也是觉着它未来的发展会很不错吧。

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