摘要：美元“絞肉機”轉動！新興市場貨幣一片倒，這2個國家最為脆弱？

“絞肉機”開動！美元頻頻走強！

【一牛財經】訊：隨著美元邁出2015年來最長連漲步伐，MSCI新興市場貨幣指數上週五收於200日移動均線之下，為一年多來頭一回，並預示著未來還將進一步下跌。該指數當週下滑1.3%，創下2016年以來的最大單週跌幅。隨著美國10年期收益率在過去五個交易日都收在3%上方，美元走高，上週沒有一種發展中國家貨幣升值。

截止北京時間5月21日21：美元指數報價93.74，大漲0.06%。

新興市場貨幣“一片倒”！

週一（5月21日），隨著美元繼續走高，並一度突破94關口，新興市場貨幣繼續下跌。

其中，土耳其里拉兌美元再次跌至紀錄新低，印尼盾跌至2015年以來最低，印度盧比跌至16個月來最低。

而新興市場貨幣中，最弱的當屬土耳其里拉和阿根廷比索。土耳其里拉連續創下記錄新低，最新報4.59;阿根廷比索在央行緊急大幅加息和向IMF求助的情況下都未能遏制跌勢，已經跌破24關口。

這2個國家最為脆弱？

為什麼土耳其與阿根廷是最脆弱的新興市場呢?

一些經濟學家迅速將其歸咎於政治問題、高赤字和高通脹，但還有許多其他深層原因。

根據美銀美林的分析，土耳其外匯儲備與未來一年到期債務支付的比率，低於多數同類國家。

土耳其外匯儲備已經低於該國2018年到期債務的90%，用最淺顯的話來說，就是如果無法從借貸市場融資或產生額外儲備，該國在理論上將會發生違約。

在阿根廷，這個比例如今可能也接近這一水平了，該國自3月初以來已賣出80億美元外儲，但未能阻止披索匯率高達25%的跌勢。

追蹤資金流動的權威機構國際金融協會(IIF)還考察了其他承受壓力的領域，比如一國銀行業的外匯敞口。

雖然現如今發達市場的主要銀行體系大多要強勁得多，但也存在例外：一旦美元計價貸款開始發生違約，便可能觸發危機。

IIF數據顯示，阿根廷銀行業的“外匯淨敞口頭寸”較高，該頭寸指的是美元貸款高出美元存款的部分。

阿根廷銀行業者的淨敞口頭寸比例為14%，印度高於8%，也是顯得相對偏高。土耳其銀行業者在這方面反而顯得不錯，比例不到1%，主要由於匯率對沖操作已根深蒂固。

IIF關注的另一個指標是銀行業者的貸款/存款比。如果比例高於100%，一旦放款市場出現明顯急凍，情況可能很危險，不僅僅土耳其這個數字高100%，南非、智利、墨西哥及哥倫比亞皆是。

不過Tiftik指出，好消息是，新興市場的整體外匯儲備今年預計會增加約2250億美元，只略低於去年的增加幅度。

未雨綢繆！還好中國早有準備！

Tiftik也表示，中國已採取限制措施，阻止資金外流，也防止了中國遭遇幾年前“削減恐慌”風波時的資本大舉流出現象，這代表中國政府龐大的外匯儲備並未損耗許多。“中國現在已經控制住外匯儲備變動，”Tiftik稱。

另一個明顯的壓力點是新興市場高達3.7萬億美元的創紀錄美元計價債務，這是多年來全球超低利率帶來的結果。

國際清算銀行(BIS)估計，中國企業的美元債務總計達到5300億美元，位居首位，其次是墨西哥的2650億美元。