“显著提高了财务造假惩罚力度，但造假成本仍微不足道。”
出品：财经涂鸦
据公司情报专家《财经涂鸦》消息，新修订的《中华人民共和国证券法》于2020年3月1日起正式施行。惠誉评级在近日发布的报告中表示，尽管该法显著提高了对财务造假的惩罚力度，但与投资者所遭受的损失相比，造假的成本仍然微不足道。在此前众多案例，以及近期的多起债劵违约时间中得以表现。
惠誉认为，随着中国资本市场进一步开放，仍需出台更加严格的监管和执法，以提高财务披露透明度和质量从而保护投资者利益。
长期以来，中国资本市场违法成本过低问题备受关注，在证券法修订过程中提高违法成本的市场呼声颇高。而新《证券法》对实施财务造假的公司和个人将处以最高1000万元的罚款，较之前的60万元人民币有了大幅提高，修订后的法案还将涉及股票或债券发行的造假罚金从融资额的1%-5%提高到10%-100%，并改进了民事诉讼程序，以震慑违法主体，净化资本市场生态环境。除了行政处罚，违法者还要根据违法行为的性质与情节分别承担民事责任、信用责任甚至刑事责任。
中国证券监督管理委员会正与多个政府机构合作对中国的《公司法》和《刑法》进行修订，以遏制财务造假和保护投资者权益。
不过惠誉认为，尽管修订后的处罚金额已有显著增加，但与此前一些案例的违法所得相比仍然微不足道。例如最近的债券违约案中，康美药业股份有限公司和康德新复合材料集团股份有限公司虚增数十亿利润和现金余额，但对企业及作为其控股股东的公司董事长的处罚在每起案例中仅为150万元人民币。这两家公司的董事长是否会面临民事和刑事指控仍有待观察，而且纵观中国证监会于2001年至2019年期间查处的138起涉及企业财务造假的案件中，严厉的刑事指控和监禁判决极其罕见。
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