独角兽，神话中纯洁、美好、神秘的吉祥之物，自古就是人们喜爱和追求的对象。在资本市场上它还有着另一个含义：最早在2013年种子轮基金Cowboy Ventures 的创始人Aileen Lee提出了“独角兽”的概念，指代那些具有发展速度快、稀少、是投资者追求的目标等属性的创业企业。衡量一个企业是否成为“独角兽”常用的标准大致有两条：一是成立不超过10年，接受过私募投资的初创企业；二是企业的估值超过10 亿美元。其中，估值超过100 亿美元的企业又被称为“超级独角兽”。
独角兽上市意味着什么？
上市有利于独角兽的快速发展
当一个初创企业成长为独角兽甚至是超级独角兽后，由于已经有多轮融资且估值较高导致难有新的创投基金大手笔投入，而早先天使轮、种子轮进入的资金退出需求日趋强烈。IPO 为独角兽提供了一个新的融资渠道（也为创投资本提供退出渠道），有利于独角兽在新阶段的快速发展，为其成长为新兴科技龙头提供了必要条件。同时，独角兽的快速发展有利于其产业链上的合作伙伴共同成长；创投资本在顺利退出后有利于形成良性循环，进一步促进新经济的发展。对整个中国新经济的发展都是一个很大的促进作用。
成长为科技龙头的过程往往伴随着股价的大幅上涨
上市后昔日的独角兽有较大概率成长为新的科技龙头，而这一过程往往伴随着股价的大幅上涨。美股的科技龙头股价在近十年来实现了上百倍的上涨，而近几年中国在美国和香港上市的科技龙头BATJ 也同样有着不小的涨幅。
中国投资者有望更好地分享科技发展红利
我国已经诞生了一批伟大的高科技企业，但A 股投资者往往无缘分享这些高科技企业飞速发展带来的资本红利。这是因为由于制度原因，BATJ 等高科技公司不得不选择在海外上市。从市值来看，A 股中的创业板总市值近两年涨幅很小，而BATJ 的总市值则增长了接近两倍。如果这样一批优质的新经济高科技公司在A 股上市，A 股投资者将有机会从这些科技龙头身上获取更好的回报。2017 年12 月21 日，胡润研究院发布了《2017 胡润大中华区独角兽指数》（Hurun GreaterChina Unicorn Index 2017），榜单结合资本市场独角兽定义筛选出有外部融资且估值超十亿美金（70 亿人民币）的优秀企业，数据截止日期为2017 年11 月30 日。2017 年中国全体独角兽企业上榜共120 家，总体估值近3 万亿元人民币，其中超级独角兽公司数量占上榜独角兽公司数量的6.67%，占总估值的50.22%。
独角兽企业主要来自于互联网服务及电子商务行业，各有22 家，在14 个行业中并列第一。互联网金融独角兽企业总估值在各行业中反超居于数量榜首的互联网服务及电子商务，以超7190 亿人民币占据首位。
总的来看，独角兽榜单呈现互联网企业称霸的状态。前三大行业（互联网服务、电子商务、互联网金融）的独角兽占到上榜独角兽企业总数的50%。其中，互联网服务数量第一，估值第三；互联网金融数量第三，估值第一。此外，文化娱乐、汽车交通、医疗健康领域也聚集了较多的独角兽企业。
据胡润研究院统计，红杉资本、腾讯和经纬中国以独角兽捕获数量27 家、21 家、15 家位于众多投资机构之前。三家机构投资组合较为集中在互联网服务、电子商务、文化娱乐、物流服务及汽车交通行业，其中红杉资本捕获了较多物流服务行业独角兽。
投资思路
在胡润研究院选出的2017 年中国120 家独角兽企业中，高端制造、云计算、人工智能、生物科技四大高科技行业的独角兽企业数量为29 家，占比达到25%。其中高端制造类企业居多且总估值排名靠前，从地域分布来看，主要集中在北京（11 家）、上海（7 家）、深圳（3家）、杭州（3 家）等城市，部分优秀的独角兽企业已在筹备A 股上市事宜，未来这四大行业企业将有更大的成长空间。
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