方丈乃我何
在2017年的伯克希尔哈撒韦股东大会上，投资传奇巴菲特公开承认：我太笨了，没有意识到市场上正在发生的事情。巴菲特指的，是他错过了亚马逊（Amazon）公司的股票。
作为全世界价值投资的“教主”，巴菲特选择“忽视”亚马逊，，有其自己的理由。价值投资的核心，是购买那些市场价格低于价值的“便宜货”。为了保证留有一定自己可能犯错的“安全边际（Margin of Safety）”，价值投资者不会去追逐那些受到万千关注的“大明星”。价值投资者，找的是那些被市场忽略的，很多人都没有听说过名字的，隐藏在大众视线之外的“宝石”。因此，像亚马逊这样的热门成长股，一个真正的价值投资者，是不会碰的。
但问题在于，如果不购买这些热门的科技股，那么价值投资者的投资回报，要远低于市场平均回报。
举例来说，FAANG（Facebook, Apple, Amazon, Netflix，和Google）这五只股票价格，在过去5年（2013~2017）的年平均涨幅，介于18%~69%之间，五只股票的平均涨幅为每年38%左右。同期的标普500指数涨幅为每年12.8%左右。
在这种情况下，我们不难想象价值投资者的窘境。一方面，基于价值投资的哲学，他们不能去购买FAANG这样的股票。而另一方面，市场的回报是价值股票和成长股票之间的一个平均数。如果成长股票表现特别好，那么显然的，价值股票就是一个“输家”，表现肯定不及市场。
根据DFA的统计数据显示，在2007~2017年这十年间，价值股票和成长股票的年均回报差为2.3%。十年下来，价值投资者的累计回报，比成长股票投资者的回报差了23%左右。
通过对比价值ETF（IWD，罗素1000价值ETF）和市场指数（IVV，标普500指数ETF）的历史回报，可以让我们对这个问题有更为清晰的认识。
截至2018年5月底，过去10年的价值指数ETF（IWD）回报为每年7.2%左右，落后于同期标普500指数（9.09%）达每年1.9%左右。过去5年，两者之间的差距更大，为每年3%左右。
无怪乎，即使像巴菲特这样的价值投资之王，也在2016年开始购入苹果股票。这也给全世界很多的价值投资者带来一个疑问：价值投资，还管用么？如果是一个价值投资者，还该不该继续坚持？
价值投资者需要明白的第一个重要道理是：价值投资从来就不是万灵药。大量的研究证据表明，如果长期坚持价值投资，那么投资者能够获得超额的投资回报。但是这种超额回报，并不是每一年都一定会存在。
比如在过去90年间（1927~2017年），价值溢价（Value Premium）仅在63%的年份里是正的。也就是说，在37%的时间里，价值溢价为负，即价值投资不会带来更好的投资回报。如果截取过去90年间的任何5年和10年，价值溢价为负的时间概率分布，分别为22%和14%。换句话说，即使坚持价值投资长达10年，也有14%的概率，最后的投资回报不及市场。
但我们也可以反过来这么理解：如果任取一个10年的长度，大约有86%的概率，价值投资能够为投资者带来超额回报。这个概率，在任何投资策略中，都属于非常高的成功率。典型的业余投资者最容易犯的错误，就是把世界简单的理解为“非黑即白”：要么可行，要么不行。殊不知，真实的投资世界，要远远复杂的多。
价值投资之所以管用，背后有很多非常重要的原因。比如，价值投资购买的股票风险更高，因此有一定的风险溢价。价值股票由于看起来很糟糕，容易被大众忽视，是被大家低估的“丑小鸭”。在本人的历史文章《价值投资：究竟是什么？是否管用？为什么会管用？》，对此有更加详细的分析。同时，价值投资能够带来的超额回报，被很多实证研究支持。这些证据，不仅限于美国，也遍布世界其他国家。无论从理论逻辑，还是实证数据来看，价值投资并没有过时。
我们也可以通过价值ETF（IVE）和成长ETF（IVW）的估值对比，来更好的了解目前的市场估值情况。
基于2018年6月22日，IVW（成长股ETF）的市盈率为29倍，市净率为6倍。同期的IVE（价值股ETF）的市盈率为19.7倍，市净率为2.1倍左右。
也就是说，成长股的市盈率，是价值股的1.47倍。成长股的市净率，是价值股的2.85倍。价值股和成长股的估值差距，处于2010年以来的高位。从相对估值来说，在过去几年中，价值股变得比成长股更便宜了。
有不少研究（Yara et al, 2018）显示，当成长股和价值股的估值差距变大时，价值股在未来的投资回报更好。这种现象，不仅限于股票，在其他资产（比如债券、货币、大宗商品等）中也都存在。其背后的逻辑也不难理解：购入的资产价格越低，其在未来的升值空间，就越大。这本身就是价值投资的核心理念。
当然，价值股票什么时候开始“回归”其内在价值，给与投资者比成长股票更好的回报，则是一个更加困难的问题。目前还没有研究证据显示，有什么好的办法能够在投资因子上进行择时预测。
值得指出的是，一些需要市场认可的投资人员（比如基金经理），在短期业绩压力之下，很难坚持真正的价值投资。因此我们看到，很多打着“价值投资”旗号的基金经理，在其投资组合中，包括越来越多像FAANG这样的成长股，发生了明显的风格漂移。风格漂移，对于这些“价值基金”的投资者来说，是非常危险的。投资者不应该去承担这些风险，需要加以警惕。
总结
价值投资，指的是购买那些市场价格低于内在价值的资产，卖出市场价格高于内在价值的资产。价值投资，本身带有风险，从来不曾保证投资者一定能获得更好的投资回报。在涉足价值投资，或者购买“价值投资”基金前，广大投资者应该先做足功课，充分理解价值投资的逻辑和风险，然后再选择适合自己的投资产品。
希望对大家有所帮助。
伍治坚
白马股和蓝筹股都是非常有价值的投资标的，目前很多机构资金都扎堆在白马蓝筹股里面，要想分析白马股和蓝筹股的投资价值，就必须了解白马股和蓝筹股自身的性质。
白马股和蓝筹股的性质
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白马股必定出现在市场大的行业，并且该行业必须处于稳定发展时期，这类行业具备成长性和稳定性。白马股是指这类行业中业绩优秀，处于行业前端的股票，这类股票业绩弹性大，利润优秀，业绩稳定高速增长，具备一定的分红水平，也具备一定的扩张空间。
蓝筹股出现在市场大的行业，并且行业处于成熟期，这类行业的股票具有较好的稳定性，但是扩张空间不大，有些甚至还有萎缩的趋势。蓝筹股指这类行业中的前端股票，具备较高的行业地位和分红水平。还有一部分白马股有希望叠加白马蓝筹。
针对二者的性质，分析投资逻辑
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蓝筹股是否有投资价值很容易得知，可以参考以下几个因素
- 股价水平，由于没有太大扩张空间，无法支撑高估值，估值越低，投资价值越大。
- 分红水平，分红水平可以反应公司的利润水平，持续高分红代表公司现金流稳定
- 行业地位，行业地位越高的蓝筹股，业绩就会月稳定，对抗市场波动的能力越强。
- 行业，好的行业容易出好的股票，行业最好是高成长的消费概念
- 行业地位，与蓝筹股类似，行业地位越高的白马股经营弹性越大
- 利润水平，我们可以看财务指标，毛利率和净资产收益率，越高越好
- 业绩增速，稳定的业绩增速越高，价值越大
- 价格水平
目前市场的白马股，蓝筹股是否具有投资价值
现在大蓝筹的低估区间已经过去，但是还没有到高估区间，具备投资价值
白马股的价格偏高，但是长期增长势头不改，同样具备投资价值，但是却不在最佳投资点位。
九江股友
很高兴回答你的问题！
首先要说的是价值投资的标的不是因为它们是白马股或者是蓝筹股，而是要观察他们未来的涨幅空间和下跌风险，做一个权衡和比较！简单的说，一只好的公司股价却遭到了错杀，这就是所谓的价值！
那什么是价值投资呢？其实就是这样东西现在不值钱，但是以后会有许多人会觉得它很值钱，这个整个过程的守护和等待，就是一个价值投资的循环，不值钱的时候往往就是你应该买入和布局的时刻，当你耐心等待到这样东西非常值钱，并且大部分的人都觉得它很好想要拥有它的时候，往往就是你该获利出局的时刻了，在股市里我通常把前者看成是熊市后期，把后者看成是牛市！
那么按照目前的情况来看，蓝筹股和白马股哪个更值得价值投资呢？按照我的选股标准来看，蓝筹股里只有部分具有价值投资的含金量，那就是券商个股，因为这些个股是2015~2018年唯独几个没有跟着大蓝筹走出局部牛市的板块和个股，并且出现了历史罕见的破净现象！而令我最看好的就是超跌的中小创，里面那些业绩优秀，但是股价却打了1-2折的个股就是指的价值投资的最好“黄金股”！
希望我的回答能帮助到你，打字很辛苦记得点个赞！！加一波关注，带你读懂主力真正的意图！
琅琊榜首张大仙
1 白马股和想黑马股是相对的，黑马股是没有预期，突然冒出来的好股票，没人挖掘出来，只能后期跟踪的，白马股相反，这类股票被很多人看好，低市盈率，股价高，属于绩优股，大家一直看好，股票买的是预期，白马股就是信息透明，大家一直有好的预期的股票。蓝筹股市值大，盘子大盘，影响整个市场市值波动程度。
2 白马股只要大家一直都是出于一个好的预期的情况，没有被打破，那么继续持有等待回报即可，除非出现爆炸性消息才有可能出现回调。适不适合买，看股票背后的行业基本面如何，基本面好就没问题。蓝筹股市值大，出现大波动很少，操作的时候避免追涨杀跌，而且蓝筹股盘子大，被做空割韭菜的几率比较小
鑫财经
了
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用户7804335653703
股神都有错的时候，我们小散就不要自责了！也就比股神多错几次嘛！
法雨rose
适合！为什么不适合，过去这些年嘲笑价值投资的人有几个赚钱的？股票价格围绕价值波动，白马股和蓝筹股的价值摆在那里，核心在于公司有很强的赚钱能力。反观那些靠题材炒作的公司，过去三年亏得还不够吗？
可能未来题材热点还会继续炒作，但白马蓝筹还会是价值投资的最佳标的，要记住，巴菲特的巨额财富不是靠市场炒作而来的，靠的是他所投资公司实实在在的业绩赚来的！
牛猫数据
哪怕是白马或是蓝筹，都要回到股票的差额才赚钱，分红利润是赚不到钱的。所以，熊市持有任何股票都会亏钱，只是亏多亏少。聪明人熊市初期、中期都会选择空仓，只有晚期才会适度建仓。
