彼得林奇说：“如果我们能够在股市由涨转跌之前及时脱身从而避免损失那就简直太棒了，但是至今为止还没有任何人能够准确预测出市场何时会由涨转跌”（这话虽然有点绝对，但说明了预测真的很难）。不仅如此，即使你卖出了股票避开了股市下跌，你如何能够确定你能赶在下一轮的股市上涨行情之前及时再次入市呢？让我们用一个生动的例子来说明这一情况：如果1994 年7 月1 日你投资了100 000美元购买股票，并且5 年间你一直持股，那么经过5 年你的100 000 美元就会升值到341 722 美元，但是如果在这5 年期间你只持股30 天然后就卖出了，而且这30 天是这5 年间股价涨幅最大的30 天，那么你的l00 000 美元只能升值到153 792 美元。可见，在股市中耐心等待更长的时间会让你的投资回报增加一倍还要多。
正如一位非常成功的投资大师所言：“行情看跌的观点总是听起来似乎更加明智。”你总是能够从每天早上的报纸和晚上的新闻报道中找到很好的理由匆匆卖出你的股票。自从1982 年本轮牛市行情启动时开始，已经有无数文章宣告这次牛市行情将要终结，其中谈到的可能原因包括：日本的经济不景气、我们同中国及世界上其他国家之间的贸易赤字、1994 年债券市场的崩溃、1997 年新兴市场的崩溃、全球的温室效应、臭氧层遭到了破坏、通货紧缩、海湾战争、消费贷款欠债以及最近的千年虫问题。新年过后的第二天我们发现，千年虫问题成了继最新的怪物哥斯拉电影之后最为严重夸大的一个恐慌事件。
这几年那些认为市场将要转熊的人们一起在高喊“股价过高”。对于一些人来说，1989 年当道琼斯指数达到2600 点时股价看起来太高了，而对另一些人来说，1992 年当道琼斯指数升到3000 点以上时股价更是高得有些离谱，1995 年，当道琼斯指数升至4000 点以上时，唱反调的人简直成了大合唱。总有一天我们会看到又一次大熊市的到来，但是即使股价猛跌40％之后，股价水平也要远远高于那些批评家让投资者清仓卖出所有股票时的股价水平。彼得林奇经常说道：“这并非是说根本不存在市场被高估的情况，而是说人们没有必要对此过于担心。”
人们常说，牛市肯定能在一定程度上减轻投资者的担心，但是这种担心永远不会消失。最近我们一起在担心各种各样“想象不到的”的大灾难对股市的影响：第三次世界大战、世界末日生物大决战(Armageddon，哈米吉多顿，《圣经》中描述的世界末日善恶决战的战场)、核武器攻击、两极冰山融化、慧星撞击地球等。同时我们也看到发生了一些对我们有益的“想象不到”的好事：联邦政府和州政府出现预算盈余；美国在20 世纪90 年代创造了1700万个新的工作岗位，这足以弥补公众所广泛关注的大公司“瘦身”造成的工作岗位减少的数量，而且还绰绰有余。公司规模的缩小一方面让那些被辞退的员工惊慌失措和烦恼头痛，另一方面也使大量的工人得以解放而能够进入到那些迅速发展的小公司里从事更让人激动而且生产效率更高的工作岗位。
美国在20 世纪90 年代创造出数量令人震惊的就业机会这一事实并没有引起人们的广泛关注。在过去半个世纪里，美国拥有全球最低的失业率，而欧洲却继续深受失业的困扰。尽管欧洲的大公司也已经进行瘦身，但是欧洲缺少中小企业来接纳从这些大公司分流出来的失业人员。尽管欧洲的储蓄率比美国更高，而且公民都受过良好的教育，但欧洲的失业率却比美国高出两倍还要多。如今欧洲另外一个令人震惊的发展情况是：1999 年的就业率竟然比10 年之前还要低，而2019年也比2009年低。
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