房企为什么会缺钱？

房企缺钱，一是因为房子不好卖，二是很多债务到期，三是房企最近几年融资一直很难。实际上，去年年初开始的这次楼市的调整，很多房地产企业是有心理准备的。因此，房地产企业的财务状况比之前2014年、2011年的时候还要好不少。我查询了在A股上市的132家房企的数据，资产负债率在50%以上的只有40家，占比仅30%。其中鲁商置业的负债率最高，94.09%。

前几年越激进的房企现在日子越不好过

无论是华夏幸福在全国各地跑马圈地，搞了很多产业新城，还是泰禾集团，董事长吹了几句牛逼导致公司股价连续暴涨，都是前几年非常激进、看上去大出风头的公司，因为过于激进，拿地时候动用了大量杠杆资金，现在面临巨额到期债务需要偿还，同时房子又卖不动，一方面价格不断调整，购房者观望气氛浓厚，另一方面房地产限购的政策迟迟未有松动，在这样的情况下，资金链紧张的房企除了卖项目、卖股权之外，还能有什么好办法呢？这里面万达集团可能稍微有点特殊。这家企业之前在海外搞了很多投资，毫无疑问是引起有关方面的不满了，好在老王见机不好，开始转型。

大浪淘沙，市场的优胜劣汰从来都不曾停止

毫无疑问，在过去30年里，房地产行业走过了自己的黄金年代，集万千宠爱于一身，是正F的好助手，银行业的金主，是城市收入的支柱，但中间也曾经历过几次小的调整，而每一次行业的震荡和洗牌都会有企业掉队，这个其实非常正常，因为市场的优胜劣汰从来都没变过。

投资和理财那些事儿

房地产项目对于房地产开发商来说就是生蛋的鸡，如果不是情非得已谁愿意把鸡卖掉？房地产开发商卖项目当然是因为缺钱了。

房地产开发商的经营模式素来都是高杠杆高负债，所以是相当考验企业资金链的，如果房地产企业过于贪婪，不懂进退，大量拿地、建项目，市场向好那自然是大赚特赚，但是如果遇上了房地产市场转冷，这种考验将加剧，对房地产企业造成巨大的负担，克而瑞地产研究的数据显示，房地产行业2018上半年净负债率（杠杆率）普遍攀升。

以题中的的泰禾集团为例，这就是一家典型的高杠杆高负债地产运营企业，“高负债、高杠杆、高担保”可谓是资本市场对其的标签，其从2015年-2017年及2018年前三季度，资产负债率高达79.87%、82.40%、87.83%、84.78%，不过得益于过去国内房地产市场的火爆，房价的上涨，泰禾集团的日子是过得逍遥。

然而在2017年底“房住不炒”的定调和房地产市场高烧不再，过去高杠杆扩张的房地产企业日子开始不好过，截至2018年三季度末，泰禾集团负债总额高达2052亿元，其中短期借款188.8亿元，一年内到期的非流动负债高达457.93亿元，账上货币资金却只有174.41亿，差距甚大，这不在今年3月28日一笔30亿元的公司债“16泰禾01”到期、5月3日又有一笔20亿元到期的倒逼下，公司也只能出售多个项目给世茂回收资金来还债了。

源自风生焱起的个人分析，欢迎关注本账号以便获取更多财经知识

风生焱起

房地产业目前已经过度开发了，而且牵扯的国家经济，房价过高，前几年的快速发展已经透支了未来，国家目前也在积极处理房地产业，问题早晚需要解决，不然空置房源越来越多，人们目前也越来越理性，加上今年股市回归，越来越多的炒房人急迫出售手中的房产，以防房产泡沫爆发，现在各个开发小区的楼盘，随便看看，住进去的人连10%都没有，都是倒房客，谁会成为最后的接盘侠，估计也就5年内的事情。

牛市小韭菜

泰禾在过去三年疯狂扩张，买了很多二手土地，直接国土局竞拍到的不多，过去几年通过收购持有土地资产的小公司股权来增加土地储备，这里面有几个问题，第一，成本偏高，这种间接买地的成本比直接竞拍要高，第二，因为急于扩张，买下了很多问题土地，不能按计划开工，降低周转率，进而导致成本增加！从负债率来看，泰禾的财务杠杆用到了极致，如今却把很多项目转手亏本卖给同行实属无奈之举，再不卖很有可能导致资金链断裂，这是非常可怕的结果！