紀源資本管理合夥人 童士豪
在創投圈裡，童士豪絕對算是重量級人物之一。他是小米的早期投資人之一，被稱為“雷軍背後的男人”；他是中美跨境電商的積極推動者，以投資佈局擁抱他眼中波瀾壯闊的跨境“大航海時代”；他連續7年（2013-2019）入選美國《福布斯》雜誌“全球最佳創投人榜”，最新一次的排名是第7位。
作為投資人，童士豪的眼光可謂犀利獨到，他主導投資了小米、螞蜂窩、凡客、返利網、多盟、雲遊控股、一嗨租車、小紅書、Wish、musical.ly、今日頭條、Airbnb、Slack、Peloton 等明星項目。在他投資的項目中，估值超過4億美元的有14家。
“他儘管已經擁有了優秀的投資成績，但依然像年輕人一樣堅持衝在前面戰鬥。”GGV 管理合夥人李宏瑋如此評價他。
01
相對創業，他更喜歡做投資
從出生那天起,童士豪就註定要走一條與眾不同的路。作為國民黨軍官的後代，他生於中國臺灣，13歲去了美國，大學就讀於斯坦福。畢業後，他在硅谷工作，後來轉戰紐約就職於美林證券投資銀行。
在美國多年的學習、工作經歷，讓他的性格多了很多美式元素。他熱情開朗，善於交流，渾厚的嗓音，與他人握手時的力度，即使是初次見面，也會讓人對這位美籍華裔的投資人留下深刻的印象。他做事充滿自信，同時也追求自由、敢於嘗試。在投資銀行工作了幾年之後，他開始嘗試創業。
“1999年至2003年之間，我曾經兩次創業,兩家都是互聯網公司。後來賣掉了，一家賣給了新加坡電訊，另一家賣給了美國的電訊公司。”這兩次創業經歷對於童士豪來說不算成功，但卻讓他對創業有了深刻的感悟和認知。
“通過兩次創業，我積累到了很多東西，如果不親身嘗試，你根本不知道經營公司和管理人才的困難。”童士豪回憶道，“創業時，當你有一個想法，努力把它實現時,你會發現起初的想法只佔所有要做的工作中的1%，後面還有很多沒有想到的問題需要解決。”
創業者需要具備創意,更需要有嚴密的商業邏輯；需要謹慎佈局，更需要在關鍵時刻果斷的做出決定。“當你創業時,半夜兩點在辦公室入睡，腦海裡想到的是明天還有很多人在等著你做決定，這種壓力是一般人不能體會的。”童士豪說。也正是這種創業經歷，讓他明白創業者不僅需要投資人的資金，更需要來自投資人的理解和幫助。
後來，童士豪賣掉了一手創立的公司，來到香港，加入美國硅谷BVP柏尚投資，負責開展其在華業務，這為他從事創投事業打開了一扇大門。“相比於創業者,我更喜歡投資人的角色。”童士豪感覺到，他更願意幫助創業者去解決問題,成為創業者在路途中的夥伴。
在香港負責美國硅谷BVP中國業務期間，他發現美國基金在中國做創投基金，如果所有的決定都要由美國總部最終定奪，這會給投資業務帶來很大的難度，於是他決定尋找一個可以在中國做投資決策的美元基金。
“當時機緣巧合,我和Gary(啟明創投董事總經理)一起做一個項目，接觸到了啟明創投，儘管它是一支美元基金，但卻是在中國做投資決策，這是我選擇加入的初衷。”童士豪回憶道。2007年，他加入啟明創投，並投出了小米、凡客、一嗨租車、51返利、開心網、多盟等明星項目。
2013年，他轉換跑道，加入GGV，從單一關注國內項目，變為關注中美兩地創業項目，並著重於發掘全球化的機會。加入GGV以後，童士豪作為管理合夥人，和其他管理合夥人一起共同掌控著紀源資本這艘大船的航線。資料顯示，GGV紀源資本投資過包括阿里巴巴、滴滴出行、去哪兒、Airbnb、滿幫集團、今日頭條等近300家公司。截止2019年4月，GGV紀源資本投資的公司中有60家估值超過10億美元的獨角獸公司，35家公司已經成功上市，在華投資回報率IRR近50%。
02
早期錯過項目不要緊，重點是事後還可以追回來
在投資界，沒有哪個投資人是常勝將軍，童士豪也有遺憾或者失敗的投資案例。他認為，作為投資者，10個項目有3個能中就很了不起了。失敗不要緊，關鍵是成功的項目能否賺足錢，比如小米，第一筆投資的回報就超過了800倍，做了這種項目，其他項目失敗，也不是問題了。
在童士豪眼中，做投資並不是不能失敗，重點是如何以平常心對待失敗，抓到下一波機會。中國互聯網近二十年來，已經有四五次迭代發生，這一波你錯過了沒問題，兩年、三年後，還會有新的一波出來。所以無論是投資人還是創業者，都要保持樂觀，不要怕，繼續往下走。很多人因為承受不了犯錯的壓力而不敢做決定。一個常做決定的人雖然錯了很多，但每次都不是致命的錯誤，時間一長，他的反應和感覺一定比那些只犯過三次錯的人要強。
有報道說，GGV最初錯過今日頭條，是因為在國外找不到對標公司。童士豪表示，這不是GGV最初沒有投資的原因。當時他們和頭條聊過之後，其結論是，必須百度、騰訊和網易做這件事都失敗，它才有崛起的機會。當時，他們更看好百度、騰訊或者網易反擊的能力，事實證明後來不是這樣。
但GGV後來還是成了頭條的投資者，因為GGV投資了Musical.ly。當時這家公司考慮賣給別人，之前看的都是國外公司，童士豪極力推薦他們多跟張一鳴聊，最後做成了這個項目。這也讓童士豪對投資有了新的感悟，有時候投資人早期錯過項目不要緊，重點是事後會發現還可以追回來。國外有沒有成功模式，一點都不重要，很多時候中國已經是全球領先的，中國做的事情國外也不見得能找到對標。
投資做得好，和打球、社會學相關
投資做得好，和什麼相關？童士豪提出了兩點：打球和社會學。童士豪非常喜歡籃球和美式足球。當他進一步瞭解美國球隊建立王朝的歷史後，發現組建一個球隊和組織領導一家創業公司非常類似。
一個持續拿冠軍的球隊，組織系統一定比別家做得好，數據積累和分析能力更強。每次打完比賽所有進程都要記錄，每一個球員如何與對手競爭都要數據化。一家創業公司做產品，也一定要有反饋，運用數據幫助調整戰略和部署，挑選人才、搭配團隊。別人看球賽是休息，童士豪看球賽在琢磨。對於一個好奇心強，什麼事都喜歡往深了研究的人來說，看什麼事都是相通的。
在美國ios下載排行榜上，前10名購物應用童士豪投中了3家，其中2家是早期投資；在印度，他參與投資了排名前兩位的本地電商公司Flipkart和Snapdeal；在中國，他是小米、小紅書、wish的投資人。對童士豪來說，社會文化差異不是做投資的障礙。童士豪一直堅信：要從社會學的角度看投資。而理解社會的途徑，無非是理論和實踐的結合。
理論方面，童士豪喜歡讀歷史和社會學書籍，從文藝復興到現代歷史，從亞洲到歐美都會涉獵。其次，做投資離不開調研，GGV會針對中美各大省市做調研，收集各階層用戶的反饋。實踐方面，童士豪在中國、美國、新加坡都有過工作和生活經歷，看過各國不同的改變。比如，他在中美都經歷過一家公司從規模很小成長為獨角獸的過程，這些都是創投經驗。
判斷項目投或不投的維度是時間點和團隊
對於時間點，他偏向於選擇市場爆發前夕。如何判斷爆發點？就是當新的技術、模式出來，社會是否能包容、鼓勵、接受它的發展，是項目是否成立的根本。
童士豪當初決定投滴滴的時候，很多人質疑它風險高，國家可能會實施管控，項目會非常燒錢。但是他認為，如果略去中間細節，從社會發展角度判斷，要支撐北京這樣一個兩千萬人口級別的城市運轉，交通要承載很大挑戰。公共交通的建設發展需要時間，長則10-30年。在基礎交通建設完備之前，滴滴如果能在一定程度上幫助北京緩解交通問題，就會有發展空間。
對於團隊的判斷，他主要看創始人和創始團隊。比如創始人是否有足夠強的企圖心、良好的領導能力、快速的學習反應能力、融合不同文化的能力，以及雙商高、好奇心強；創始團隊的搭配是否有足夠的亮點，這些都是考察因素。
創業路上會面臨各種各樣的狀況，要求創業者必須在短時間內以最少的資訊做出最正確的判斷。所以，創始人和團隊的反應速度很重要。如何判斷對方的反應速度？童士豪通常會和創業者聊兩次，中間隔幾個禮拜，看對方在第一次聊天之後想法有何改變，從而判斷對方是否是一個成長速度快、悟性好的創業者。
天下武功，唯快不破。童士豪是一個節奏快、做決策快的人。他表示，在看過不同社會的發展路徑，讀了很多書，做了很多思考的訓練後，將行業知識形成體系，看不同領域項目的時候心中有模型，如此訓練一二十年，自然會產生感覺，知道哪個方向對，創業者講的東西是否可行，這個人是否靠譜。
他可以高強度工作持續15個小時，忙碌的時候一天開7－10個會議，但是從不改變這種緊迫的節奏，就是在逼自己訓練思考力和做決策的速度。
如何投出十幾家獨角獸？
童士豪認為，找人、找錢是投資人為創業者做的最初級的事情，更有技術含量的事情是，當自己投資了十幾家企業都變成了獨角獸，很多彎路自己都親自走過的時候，能讓創業者少走幾條彎路，然後在最重要的戰場上，在他願意all in 的領域，大家一起來拼一把，這時候投資人的價值才能被真正發揮出來。
對於如何做到能投出十幾家獨角獸，童士豪總結了以下幾點：
第一，時間好。2005年入行，剛好是中國和美國第一個冬天過了以後該覺醒的時候，經歷了PC互聯網更加普及，第二波移動互聯網上半場和下半場各個階段。這個時間點為這代VC人造就了很好的土壤；
第二，趨勢抓得準。對於行業變化趨勢的判斷，他比一般投資人稍微快一些。最早選擇在中國發展，佈局移動互聯網，之後把家又搬回硅谷，佈局全球化，這些時間點，都踩得比較準；
第三，廣結人緣。和創業者相處得很好，不僅是合作伙伴，很多還成為不錯的朋友。
除此之外，童士豪認為，做決定不糾結也很重要。很多聰明的投資人，做一個投資決策，往往會反覆地想，決策時間超級長，而一旦判斷失誤，就會失去信心，極度自責，壓力大到難以入睡。童士豪說，做投資近二十年，自己沒有一個晚上失眠，哪怕天塌下來了也不要緊，明天早上起來，吃點好的，再想解決方法。
03
不投沒有失敗過的創業者
通常人們都在追逐成功，避免失敗。但是，童士豪卻表示，沒有失敗過的人，他不想投。他認為，最好的創業者應該在大公司待過，知道一個成功的公司長什麼樣子；同時，他自己也要創業過，有過失敗的經歷卻還願意再幹。這樣背景的創業者是他最喜歡的，因為好的、壞的都經歷過，更能夠以平常心把公司越做越好。
而且很多時候，項目失敗也不完全是創業者的錯，因為不同時間做同樣的事情，可能會有不同效果。所以，對於時間或者節奏的掌控很重要，有時候失敗是為以後的成功做積累。
給創業者更多空間，尊重別人學習的過程
曾經的創業經歷，讓童士豪深知創業不易。談及與創業者的相處之道，童士豪說，投資人一定要給創業者更多的空間。一個投資人如果太自我，很難有長期良好的關係。很多人說管得越多，人家會越聽你的，但童士豪不這麼看。他認為，如果雙方相處得好，投資人在市場中能發揮作用，創業者自然會找你談事情。他不找你，你有時間做別的事情，大家日子會過得更好。
“作為投資人，你能尊重別人學習的過程，不過於苛責，彼此都會有成長空間。講得更直接一點，錢已經給人家了，做好做壞是他的事，管得太多，對創業者成長並沒有太多幫助。還不如調整好心態，幫他成功，他成功你也會成功。一個人如果多一點智慧，少一點聰明，生活會過得更好。”童士豪說。
創業公司一把手要有威嚴、激情、善於把握行業趨勢
在多年從事投資，接觸過大量創業者的童士豪看來，優秀的創業者有著類似的創業心態。第一，這些創業者有成功過，也失敗過，知道失敗的痛點在哪裡，自己經常反省，不安於現狀是創業者創業的條件之一。第二，對未來的趨勢，做過深刻的分析，比較過同行的實力，以及知道自己的缺點是什麼。第三，有很強的說服力，說服力和決心是很不容易的。“雷軍有很強的說服力，小米前面十八個月非常的低調，沒有人知道他們做什麼”。
作為小米投資人，童士豪也表示，雷軍對他的影響非常大。他在2007年底、2008年初認識雷軍，到2013年回美國定居，再到2018年小米上市，這5-10年中，能夠從小米的第一天就參與進來，到最後變成一家300億美元的公司，對任何投資者或者創業者來講，一生很難遇到兩次這種機會。他坦言，如果沒有跟小米團隊這樣一路走來，他不會有今天的地位與經驗。
童士豪認為，在創業初期創業者需掌握以下三個要素：首先，公司一把手必須要建立威嚴，可以有兩三個人一起創業，但公司的方向需指定一個人去決定，然後堅定地往下走。其次，一把手需要有極大的激情，很多時候是看不到方向的，雖然自己很有信心，但別人不一定感受得到，你要說服其他人和你一起往前走；第三，把握行業趨勢。什麼時候應該堅持，什麼時候選新的機會，中間的拿捏是見仁見智。
兩個創業領域仍有機會
如今，創業市場不像前幾年那麼火熱，很多人都抱怨創業機會在變少，童士豪給出了他眼中仍然有機會的兩個領域。
第一，任何線下沒有效率的細分領域都可以出獨角獸企業。比如，零售行業的效率不高，所以在電商領域出現了機會；內容娛樂行業效率不高，所以出現了視頻網站和遊戲領域的機會；交通出行領域的效率不高，所以出現了共享單車、共享出行。
對於投資策略，童士豪表示，儘量要早一點投，這樣想要作調整，也可以儘快做。“我們不怕項目早（期），但是一定要最好的團隊。在一個賽道上，前幾名的企業我們都會去談，但是我們不一定會選擇那個最好的，而是會選擇我們看來最有機會成功的。”
第二，把中國互聯網的打法用到海外市場。如果你既懂海外市場，又熟悉中國互聯網的打法套路，那麼你在全球市場會非常有競爭力。中國互聯網的打法有點像農村包圍城市，從低端市場切入，然後快速迭代，得屌絲者得天下。在他看來，這種打法雖然看起來有點土，但是，放到全球也行得通，因為，全世界都存在低端市場，但是提供給低端市場的服務卻不多。中國這套打法，在美國就存在機會。
另外，童士豪認為，對於初創公司，很難面面俱到，重要的是，這家公司是否有一兩個亮點，足夠掩蓋它所有其他的不足。
04
世界才是中國企業的戰場
對於中美創投行業的差異，童士豪認為，美國可能喜歡找下一個新的點，但是對於社會的變化研究，可能不會特別關注；中國的VC更懂得在國家的成長過程、發展過程當中，找新一批的機會，所以中國的VC更拼、更猛，對於商機的嗅覺更敏銳。
拉長投資戰線，放眼印度、非洲和拉丁美洲
作為中美跨境投資的積極推動者，童士豪卻表示現在做跨境投資比較難，很多中國基金在美國無法再繼續做投資了，美國的基金對中國市場也越來越不理解，所以能夠發揮的作用越來越少。但是，對他們來講，因為他在兩邊都做了近二十年的時間，所以，當很多人無法再繼續做投資的時候，他們還是能繼續做他們該做的事情。
作為第一批移民到美國的臺灣人，童士豪曾輾轉檯灣、美國、新加坡等多個國家工作、學習，並曾在2005年回到中國定居，經歷過“靠關係才可以投資項目”的年代，之後在 2013 年回到美國。如此的工作與生活閱歷，也讓童士豪在“跨境”類別的投資中有著更為豐富的觸覺，能夠妥善利用資本與人才的資源，為被投公司進入新的市場保駕護航。
同時，他們也正在把現有的經驗，輸出到南美洲、東南亞和印度，因為這三個地方都在快速成長中，而且是想向中國學習的新興市場。他們對於對於中國像微信、美團、支付寶這種super APP的打法非常感興趣，很多不同的服務都能在一個超級APP上完成，打造一個生態鏈，這種模式是在美國很少見的，也是很多開發中國家想學習的。
當然，也有很多人會質疑何必要把戰線拉到印度、非洲或拉丁美洲，把中國和東南亞做好就足夠了。對童士豪來說，觸角鋪得足夠廣會降低投入的風險。
終極理想——成為中國企業家的戰友和背後的支持者
《中國合夥人》是童士豪最喜歡的電影之一。電影末尾，王陽的旁白響起，說成冬青“關燈不是為了浪漫，而是為了省錢，他壓根沒想去改變這個世界，但至少，他能做到不被這個世界改變，永遠地土鱉下去。”
中國很多白手起家的創業者從小都過著苦日子，被生活所逼，山窮水盡之時，才不得不另謀出路。而歐美的企業家從小家庭條件較優越，社會氛圍很寬鬆，他們做自己喜歡的事，比較自在灑脫。童士豪希望GGV能幫助更多中國創業者拓展具有世界宏觀視野的格局，時刻跟隨著一波又一波敢向全球化挑戰的創業家，成為他們的戰友和背後的支持者。他相信，在這樣打拼的過程中，世界對中國的看法將會改變。
“有時候你得問自己，到底為什麼做這件事情。如果只是簡單的追求財富的話，其實意義不大。更多的是，你做這個事情的時候，對整個世界或個人有什麼影響。我每天早上起來，能夠跟這麼多聰明的創業者，在不同的國家打交道，看到他們做的事情，能夠改變他們自己當地的社會，這讓我覺得人生很有意義。”童士豪說。
《啟明創投童士豪的創投之緣》
《對話GGV管理合夥人童士豪：沒失敗過的人，我不投》
《童士豪：從小米到滴滴，我的投資邏輯是......》
《投資人童士豪：兩個創業領域仍有機會》
……
其實，像童士豪這樣有投資實力又有責任擔當的創投大咖有很多，他們幫助了一大批企業家和創業者成長，並助推了中國經濟的快速發展，而且他們擅於分享，樂於將自己的創投經驗傳授給創投新秀。沙丘學院作為清科旗下高端投資教育平臺，力邀了70多位頂級投資大咖傳授投資認知，分享投資經驗。
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