明天山鹰转债上市（名称是鹰19转债），
我会卖掉；此外，希望转债、乐普转债、百川转债申购，我都申购。3号上市的转债也是大肉签，申购的转债中有潜在大肉签。
一、山鹰转债（鹰19转债）上市。
山鹰纸业在2018年年底还发行过一只转转，叫山鹰转债，我们可以叫他18款。目前价格123.67元，转股价值113.77元，溢价率8.7%。
明天上市的鹰19转债和山鹰转债（18款），几乎一毛一样，唯一不同的是，其转股价值为115.15元。
也就是说，鹰19转债比现在市面上卖123.67元的山鹰转债（18款）更有价值。
明天鹰19转债开盘价妥妥高于120元。由于制度规定，开盘价超过120元，会盘中停牌半小时，10点钟才会开始交易。
按现在山鹰转债（18款）8.7%的溢价率来算，到时市场价格应该在125元左右。考虑上市首日抛压影响，价格应该在123-125之间。
我手上有鹰19转债，明天大概10点过就会卖掉。
二、希望转债申购。
希望转债由新希望发行，申购代码070876，发行规模40亿，评级AAA（最高），转股价值105.41元。
得益于高评级以及高转股价值，目前市场评估价125元左右，妥妥大肉签。
预计申购户数200万，中签率50%左右，也就是两人申购，一人中签。
正股我这里就不过多分析，AAA级，评级最高。
新希望，主要是卖猪饲料。
从财报看，现金流和利润的匹配度高。风险可能只有两个，首先，营收已经停止增长多年，是一家没有成长性的公司；其次，2019年的猪肉股行情，使股价高企。
三、乐普转债申购。
乐普转债由乐普医疗发行，申购代码370003，发行规模7.5亿，评级AA+（中上），目前转股价值102.47元。
评级相对较高，叠加溢价，市场目前的评估价大致在120元左右，又是肉签。
然后看看正股乐普医疗。
乐普医疗是一家做医疗器械和医药的公司。
从年报看，近三年，净利润、经营净现金流匹配度高，营收和扣非净利润协同增长，净资产收益率持续走高，营业周期、应收账款等周转率都在提升。最大的问题使资产负债率持续提升。
也就是说，公司增长很快，各方面也似乎比较健康，就是钱有些不够用。
从季报看，营收增速在放缓，但依然比较可观。此外公司运营能力也在持续提升，大体和年报揭示的状况一致。
此外，需要注意的是，公司有25.83亿商誉，在2018年曾减值0.45亿。长期借款也从2016年底的7.29亿暴增至2019年三季度的28.66亿。
所以说呢，有时候钱不够用的背后，也潜藏不小问题，甚至可能有雷。
还需要注意的是，乐普医疗业务中医疗器械和医药占比对半分。目前综合毛利率72.64%，不排除在医保改革后受到冲击。
所以，评级AA，还是有一定道理的。
不过只做一次中间商，就不要考虑那么深了。
四、百川转债申购。
百川转债由百转股份发行，申购代码072455，发行规模5.2亿，目前转股价值106.33元，评级AA-（中下）。
目前市场评估价也在120元左右，还是肉签。
我们看看正股。
百川股份是一家化工工业公司，主要卖什么酯、醇之类的。
从年报看，营收和净利润起起伏伏但大体平稳，经营净现金流和利润匹配度很高，净资产收益率稳中有降，运营能力综合看有所提升。
看起来有一种混日子的感觉。从季报看，2019年营收增长和扣非净利增长开始转负，经营净现金流变得很差，净资产收益率变差很多，各项运营指标也急转直下。同时，资产负债率节节提升。
兄弟，日子有点混不下去了哦。
资产负债表中倒没有什么潜在雷项。
如果要总结一下，只能说这家公司没有太强的产品优势，管理能力也非常一般，公司经营大体上靠天吃饭。
2017-2018年持续的业绩改善，都只是受益于供给侧的东风，等东风不在，一下子就被打回原型。
日子不好过，所以需要发转债借钱，很合理。
五、总结。
一卖三申购，出货加进货。
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