一、螞蟻金服--讓銀行顫抖的巨無霸
2014 年10月，支付寶改名為螞蟻金融服務集團，其業務除了支付寶，還包括支付寶錢包、餘額寶、招財寶、阿里小貸以及網商銀行，旗下擁有支付牌照、銀行牌照、保險牌照以及基金牌照等多個金融牌照。
要說中國領先世界的領域，移動支付絕對可以排在前列，而且中國最可能成為無現金社會，由於支付寶的出現移動支付時代的來臨現在的我們出門可以一部手機全部搞定，各商家的收銀臺都在醒目位置放著兩個二維碼，支付寶和微信，從此我們再也不用為假幣而煩惱，不用為找零錢而苦惱，現金使用量變少最直接的威脅就是銀行，這也是歷史上第一次有讓銀行感到威脅感到顫抖的革命性事件，我們可以看到銀行不再是以前的高姿態不再抬頭走路而是地下高貴的頭向支付寶學習向支付寶競爭，雖然銀行有各種資源各種渠道但是在移動支付領域難以撼動支付寶的地位。
由於要獲得第三方支付牌照，馬雲和支付寶曾經都做出了一個艱難的選擇，後來馬雲也回應稱不完美但唯一正確，他為了支付寶“合規”所作出的努力可以追溯到2009年——阿里巴巴支付3.3億元將支付寶從Aliplay手中收回。依然不夠。想要獲得央行頒發的支付牌照，必須全內資，但阿里巴巴的兩大股東分別是日本軟銀和雅虎。
2011年7月29日，戰火熄滅。阿里巴巴和軟銀、雅虎就股權轉讓事件簽訂協議：支付寶每年向阿里巴巴集團支付知識產權許可費技術服務費，金額為當年稅前淨利潤的49.9%。這一數字在2014年阿里提交給SEC的招股說明書中已經更改為37.5%。
除此之外，螞蟻金服還承諾在上市時給予阿里巴巴一次性的現金回報，回報額為支付寶上市時總市值的37.5%。回報額將不低於20億美且不超過60億美元。同時招股書中還顯示，如果阿里集團根據協議獲得了螞蟻金服的股權，年利潤分成和一次性現金付款可以抵消。
如今，支付寶預估的市值已經超過1000億美金，不超過60億美元的現金回報額對於阿里來講顯然不划算。
在各方推動下，2018年2月1日，阿里巴巴和螞蟻金服聯合宣佈，阿里巴巴將通過一家中國子公司入股並獲得螞蟻金服33%的股權。這不僅意味著阿里巴巴與螞蟻金服高達37.5%的稅前利潤分享協議終止，也意味著螞蟻金服面臨的資本壓力可以進一步釋放，為上市提供更大估值空間。
二、開創移動支付新時代
根據螞蟻金服旗下支付寶發佈的2016年全民賬單的數據顯示，2016年支付寶實名用戶已經高達4.5億人，71%的支付筆數發生在移動端。80後人均網上支付金額超過12萬元，90後移動支付佔比高達92%。一系列數據顯示，隨著移動互聯網的不斷普及，移動支付已成為人們的生活方式和習慣。
從全球範圍來看，移動支付發展呈現出“兩極分化”的局面。信用卡支付基礎較為薄弱的發展中國家，在移動支付的發展上呈現出迅猛發展的態勢，而發達國家因信用卡支付方式滲透率極高，移動支付的發展反而較為緩慢。中國的移動支付已然走在了全球前列，2012年以來，無論是用戶規模還是市場交易規模均實現了爆發式增長。根據英國《金融時報》發佈的報道，2016年中國的移動支付規模是美國的近50倍，“移動支付時代”悍然而至。
根據中國互聯網絡信息中心（CNNIC）發佈的第39次《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，2016年我國手機支付用戶規模增長迅速，達到4.69億，年增長率為31.2%，網民手機網上支付的使用比例由57.7%提升至67.5%。移動支付向線下支付領域的快速滲透，極大豐富了支付場景，有50.3%的網民在線下實體店購物時使用手機支付結算。
三、螞蟻金服金融帝國
圍繞著金融領域螞蟻金融在向著全牌照的金融帝國進發，除了支付牌照外還擁有銀行、保險以及基金牌照。
此前支付寶與天弘基金合作推出“餘額寶”，支付寶用戶將資金轉入餘額寶，可在線上購買天弘基金的“增利寶”貨幣基金，雙方在業務方面就有很多交集，而後阿里出資11.8億元認購天弘基金26230萬元的註冊資本出資額，增資擴股後阿里持有天弘基金51%的股份處於絕對控股，其他股東包括天津信託持股16.8%、內蒙古君正持股15.6%、蕪湖高新投資有限公司持股5.6%，天弘基金管理層持股11%。
早在2009年馬雲就公開談過想做銀行，2010年阿里收購了alibank.cn的域名，但是2010年之後，銀行牌照一事竟再無聲響。2014年7月28日，在銀監會公佈的第一批獲得牌照的民營銀行中，騰訊的前海微眾銀行赫然在列，反倒是馬雲的阿里巴巴(以下簡稱“阿里”)缺席了。網商銀行在誕生之前就比其他幾家民營銀行面臨著更多的壓力和忌憚。阿里真的做了銀行，會動多少人的奶酪?
2012年之前的馬雲，曾向銀行業“開炮”：“如果銀行不改變，我們就改變銀行。”馬雲的淘寶天貓，在短短几年時間裡，GMV(總交易額)就達到幾萬億，把傳統零售業的遊戲規則都改變了。然後，僅用阿里系的交易數據授信，阿里小貸在6年間已經給160萬小微企業提供了貸款，阿里還有4億實名用戶的高頻支付平臺支付寶，它已經讓很多用戶忘記了信用卡的品牌……在金融業，阿里繫有太多可用的棋子，一張銀行牌照說不定就能點石成金，讓阿里繫有能力改變金融業的遊戲規則。
在2014年秋天，阿里成功拿到了牌照，但是網商銀行的開業時間仍然比騰訊的前海微眾銀行晚了1個月。
2016年9月，浙江螞蟻小微金融服務集團有限公司（支付寶）旗下的杭州保進保險代理有限公司獲批，因此阿里正式取得了合法的保險中介資質。
四、支付寶運營模式及未來發展中面臨的挑戰
盈利模式
（1）服務佣金
支付寶作為一個支付平臺，也是一個盈利的企業，在提供中間暫存錢款的服務的同時也要向用戶收取一部分的服務佣金，這就是支付寶自己的毛利潤，畢竟，沒有免費的午餐。
（2）廣告收入
入住支付寶的一些商家，會選擇在支付寶的主頁上推送廣告，或者是在用戶關注之後定時的推送新的產品信息及優惠活動。
（3）其他服務，包括金融投資領域的，例如餘額寶，還有一些代購買的服務。
面臨的挑戰
（1）網絡安全，移動支付雖然沒有了假幣等風險，但是支付安全更加重要，技術難度也更高。
（2）套現風險，套現風險常見的發生於信用卡金額套現，但是隨著支付寶的產生和發展，利用支付寶來進行套現更加隱蔽和方便。
（3）金融風險，現在是互聯網高速發展的時期，在此背景下衍生的各種經濟發展模式也是越來越多。支付寶就是一個依託於互聯網經濟的重要體現。我國互聯網起步較晚，相關的法律法規建設也是比較緩慢，這就致使互聯網這個開放的平臺會為我國的互聯網經濟帶來嚴峻的挑戰。
（4）法律問題，我國關於互聯網經濟的相關法律建設遠遠滯後於互聯網的發展速度。也正是因為這樣一個國家層面的法律機制體制不完善，從而也導致了支付寶包括類似於支付寶這樣的支付平臺對於自己的定位也是一直處於一個模糊的階段。
（5）非法交易，網絡交易由於其隱蔽性和便利性，很容易滋生一些不法的灰色交易。尤其對於第三方交易市場來說，近年來隨著互聯網經濟的發展，越來越多的企業投入到第三方交易市場，競爭格外激烈。尤其是現在正處於國家法律法規不完善的初級階段，灰色交易並不會被某些企業所排斥，這就使得類似於支付寶第三方交易平臺成為一個洗錢的平臺。這樣就會影響到我國經濟的健康穩定發展。
五、螞蟻金服上市受益A股一覽
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