还有几天邮储银行30个自然日的“绿鞋”保护机制就要到期了！
以邮储IPO为例说说绿鞋机制的参与方吧，分别有！
一，发行方，就是邮储银行自己发行股票融资；
二，承销人，就是邮储找的中介帮它把发行的这些股票兜售给投资人（中金公司）；
三，1，机构投资者：申购承销人手中股票的机构；
三，2，个人投资者：申购承销人手中股票的个人。
绿鞋机制就是能够让以上所有参与者的利益都有保障。他们各方进行如下运作。
一，首先发行人邮储银行，找到了作为承销人的中金公司说：“募集280亿资金用于公司发展”
二，双方协商，决定发行51亿股，发行价格定为5.5元。这51亿股是承销人承诺一定会帮发行人卖出去的股票，因此我们称为“包销”（这51亿股的是邮储银行增发的）。
三，除了包销部分的股票之外，发行人还赋予了承销人一项权利，就是在发行当日，承销人可以决定是否额外多向投资者发行15%的股票，也就是“超额配售选择权”了。
意味着承销人有权利选择是否多发行这15%的额外股份，发行的多自己收到的承销费用就多，但也承担了没有人认购的风险。
这项权利在承销人手里，可以视情况选择是否执行。
四，到了发行申购当日，承销人觉得市场可以，行使“超额配售选择权”应该是有利可图的，于是向投资者多配售了15%的股份，即一共配售了59亿股，比原先的51亿股多了15%。
但是这多出的15%还是有区别的，因为他不是邮储银行新增发的股票，而是承销人向公司的大股东（或者说战略投资者）借来的！也就是延期交付。
五，投资人申购，有中签的、没中的、还有弃购的。
六，股票上市流通的当天，这时候看一下参与者现在手里的情况：发行人一共新发行了51亿股，承销人配售出去了59亿股欠大股东8亿股，投资者认购了57.8亿股（有部分弃购）。
七，假设上市流通后的30天内市场行情不好，股票跌破了发行价。
这时，承销人会用超额配售拿到的钱（8亿股乘以5.5元）以低于5.5元的市场价格集中买入股票，买多少都可以，但是不能超过那15%也就是8亿股。
然后市场会因为这种托市，股价上升企稳，承销人也可以拿着买入的这些股票去偿还给大股东。
八，如果市场行情好，邮储银行的价格超过5.5元，这时候，承销人从市场买入股票显然是不明智的选择，它会要求发行人直接增发股票给自己，然后股价会因为增发的股份而下跌，承销人则拿着增发的股份还给大股东。
九，发行上市的30天后，承销人失去以上这些权利和义务。
这就是“绿鞋”机制的全过程。
我们可以看出在“绿鞋”机制下各方都获得了好处。
一， 发行人发行股票募得了资金；
二， 承销人因超额发行而获得额外的收益；
三， 投资人也因为“绿鞋”维护了股价的稳定，从而规避了新股破发带来的损失。这也是为什么投资人愿意申购额外配售的股份的重要原因。
那么再过一周左右，就是说没有了绿鞋机制保护的邮储银行能否破发呢?我们认为虽然当初农行在绿鞋机制失效后破发，邮储银行却未必重蹈覆辙。
因为马云，马化腾等大佬均在其股东中，2015年邮储成功引入蚂蚁金服，瑞银，腾讯，中国人寿，电信，摩根大通等国际知名机构作为战略投资者。
由于统计口径差异，瑞银，加拿大养老金，淡马锡持有者并没有显示在前十大股东之中。李嘉诚旗下的几个慈善基金对邮储表示有绝对信心，并视为长期投资。
数据显示，邮储2016，2017，2018年邮储普通股现金分红为90亿，59.72亿，156.96亿，这对于机构来说，每年能获得百分之五左右稳定分红应该感到满意。
如果邮储能够抓住这次上市机遇，改变资金利用率不充分，提高创新能力，在下大力气降低成本，必将给广大投资者带来惊喜。
最近邮储银行又预计了年报业绩，净利润达606.81亿到617.27亿元之间，增长幅度在16%至18%，每股收益可达到0.7元至0.72元。如果分红能达到预期，就再好不过了。
综上所述，我们认为市场的大环境在变，投资理念也在变，随着外资在我国资本市场投资比例的不断提高，过去那种炒作风气必然得到有效抑制。注册制的到来，也必然使高分红的银行股在市场中得到良好的定位。
以上分析只代表个人观点，供大家参考！
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