12.02 瑞士FINMA

瑞士金融市場監督管理局FINMA

根據歐盟金融工具市場法規，即MiFID規定，受某個歐盟經濟體內的國家監管的經紀商可以在整個歐洲經濟區內提供投資服務，也就是說擁有其中一個國家的監管牌照就等同於擁有了一張歐盟經濟區的經營通行證，各成員國間無條件的相互承認。因此，當一家經紀商說自己是受歐盟監管時，意思就是他們受那些簽署了MiFID的歐盟國家監管。

不過，瑞士雖然是歐洲國家，但並不會受到MiFID的監管，因為瑞士不是歐盟成員國。但這裡需要注意的是，冰島、挪威、列支敦斯登同樣不是歐盟成員國，但他們屬於歐盟經濟區，因此受MiFID影響。

瑞士外匯監管也是以嚴格著稱，且非常特別。本節將介紹瑞士的外匯監管機構——瑞士金融市場監督管理局（FINMA）。

瑞士監管機構FINMA

在瑞士，專門負責金融服務行業監管的政府機構是FINMA，即瑞士金融市場監督管理局，瑞士對銀行業、金融業的監管由來已久，在併入FINMA之前，瑞士聯邦銀行業委員會在1934年甚至更早便已存在，FINMA在瑞士經濟中佔有重要地位。 FINMA是獨立法人的獨立機構，直接效命於瑞士議會，從機構上、功能上和財務上獨立於瑞士的聯邦中央政府和聯邦財政部。聯邦委員會（FC）負責制定監管條例和法令，選舉FINMA的理事會及任命主席。

2009年以前，瑞士並沒有對外匯零售業務實施法律監管，因此在瑞士經營外匯保證金的公司超過了150家，導致行業魚龍混雜。而許多國外客戶想當然地認為瑞士有著嚴厲的銀行監管，認為監管當局能夠保證他們的資金安全，實則不然。在當時的瑞士零售型外匯交易領域，有大量的客戶投訴並請求瑞士政府當局來保護投資者的資金安全。

之後，經過2008年和2009年監管風暴洗牌後的瑞士外匯市場，再也沒有了以往的外匯平臺亂象。2007年6月22日，瑞士聯邦議會（FC）通過了《瑞士金融市場監督管理局聯邦法案》（FINMASA）。2009年1月1日，該法案正式生效，並在這天成立了瑞士金融市場監督管理局（FINMA）。該法案合併了聯邦私人保險管理辦公室（FOPI）和瑞士反洗錢控制管理局（AMLCA）以及瑞士聯邦銀行業委員會（SFBC），FINMA正是整合了這三個機構先前的職能。FINMA的職責範圍包括瑞士本地的保險公司、券商、金融中介機構（其中包括外匯交易商）以及銀行的監管。

FINMA作為一個行政機構，主要職能就是為那些滿足FINMA規定條件的公司發放經營牌照，並且保證被監管的金融機構財務狀況穩定、業務合規，有足夠的資本承擔危機中的損失。而一旦金融機構破產，FINMA的主要任務是保護客戶的利益，使破產機構能夠有序退出市場。

2009年4月開始，只要是接受存款用於第三方融資的交易都叫銀行業務活動，並且只有銀行被允許向客戶提供零售外匯服務，因此瑞士外匯交易商只有取得銀行業執照之後，才能繼續其外匯交易的業務活動。銀行也保留了為客戶執行外匯交易的權利，所有FINMA授權的銀行都能提供外匯交易業務。成為一家瑞士外匯經紀商的最低資金要求為1000萬瑞郎。一旦一家外匯經紀商公司得到了FINMA發放的瑞士外匯牌照，該經紀商就必須嚴格遵守FINMA所制定的任何條例、法規以及牌照許可標準。如果經紀商不遵守FINMA的規定，FINMA便有權對其進行強制性的處罰，FINMA的目標與涉及範圍可以在《瑞士金融監管局聯邦法案》的第五條中找到。

FINMA通過風險評估對各個金融機構採取差異化的監督。對規模大、業務風險高、與其他機構高度關聯的機構的監管要比對小型機構的監管更嚴格。對1類和2類的大銀行每年要進行數次實地監督評估，對中等規模的3類機構每二年到每三年評估一次，而更小的機構只有當出現問題時才進行臨時評估。

當然FINMA更注重的還是對瑞士金融市場中公司以及投資者的保護，雖然瑞士嚴格的外匯監管提高了該行業在瑞士的門檻，但也使行業能夠更加健康的發展。瑞士金融市場監管局(FINMA)自2009年1月1日成立以來，已對103個因未經批准從事金融市場服務的個人及公司進行了處理，其中22例被清算解散、44例勒令破產。

瑞士外匯交易資金安全

資金安全是行業內最為重要的因素。在瑞士，銀行實行極為嚴格的保密制度，瑞士的銀行可以被看作是全球最令人信賴的銀行，因為它的保密制度任何人都無法干涉，在保護客戶隱私方面做得十分到位。儲戶只需在第一次存款時提供真實姓名，之後便把戶頭編上代碼，不再出現真實姓名。從政治、經濟角度來說，瑞士這個國家最大的特點就是它是一個永久中立國，這讓那些存在這裡的錢財排除了在戰爭中被毀，或受政治影響被凍結等風險，因而被大家視為最安全的地方。

不過，瑞士的銀行保密制度一直以來都備受歐盟以及美國等國家的質疑。2014年，由於全球金融體系愈加複雜,金融監管日益嚴苛,瑞士長達數百年曆史的保護私人賬戶隱私的傳統遭到嚴峻挑戰，開始逐漸鬆動。與大多數監管機構一樣，針對外匯交易者的資金安全，FINMA規定，當投資者在瑞士外匯交易平臺開立一個新的交易賬戶時，他的資金會被單獨存放隸屬於其個人資產的賬戶中，並登記在交易者個人的合法名字及權益下，外匯交易商不能將客戶資金用於公司運營成本支出。

客戶資金由瑞士金融市場監督局（FINMA）和交易商的第三方監管銀行共同監管，客戶的賬戶資金將按瑞士銀行的保險標準得到瑞士政府一定的保障，這也是瑞士外匯監管中區別於其他國家的最大特點。如出現銀行違約的情況，客戶資金將受到法律保護，並將有最高10萬瑞郎的賠償直接返還給客戶，這就是瑞士的存款保險計劃。

該存款保險計劃由名為esisuisse的行業自律協會管理，所有在瑞士銀行的存款都受到存款保險計劃的保護。瑞士銀行和證券交易商存款者保護協會於2005年由銀行與證券交易商成立於巴塞爾，並於2012年以“esisuisse”這樣一個名字開始運行。所有在瑞士設有分支機構的銀行（包括外國銀行）都需要依法參與這個自律存款保護計劃。證券交易商也同樣如此，只要它們的總部在瑞士或在瑞士設有分支機構。當FINMA認定一家銀行或交易商破產或無力償債時，存款保險計劃就會被啟動，esisuisse的成員（所有在瑞士設有分支機構的銀行和證券公司）會共同籌資補償破產銀行的儲戶，以此來彌補受影響銀行在流動資產上的短缺，滿足所有受影響投資者的索賠總額，且總額的上限為60億瑞士法郎。