美聯儲於2015年底結束QE後，一場美元用利率與匯率雙箭齊發，來獲取全球多個高美元外債低外儲市場貨幣利差的週期也同步開始了。有鷹派預計，美聯儲這場加息週期將進行至2020年，堪稱美元史上為數不多的超緊縮時代。多個過去高度依賴美元貸款的脆弱市場不曾料想的是，美元在2008年金融危機後開啟的放水閘門實則是一場收割全球財富的貨幣舉措。
截至目前，美元在兩年多的時間內，已連續加息7次，僅今年上半年就加息兩次，而根據美聯儲多位官員預測，本月美元加息的概率已漸進。我們知道，像土耳其、阿根廷的貨幣和經濟已提前倒在美元加息的鐵蹄之下，那麼，在美元持續加息的侵襲下，一系列高外債低外儲的脆弱市場可能都將不堪一擊，或成為下一個土耳其經濟，比如，近期印尼的貨幣和經濟已露出端倪。
印尼盾近日一度跌至14782兌換1美元，創下亞洲金融危機以來的最低水平。同時，印尼10年期債券收益率也一度飆升至8.22%，為2016年11月以來的最高水平。這意味著，印尼的貨幣和印尼債都在被全球投資者大舉拋盤。穆迪數據顯示，印尼約有41%的公共債務是以外幣計價的。如果印尼盾進一步貶值，其償還這些債務的成本就會更高。
瑞穗銀行經濟和戰略主管Vishnu Varathan表示，“外國投資者持有大量債券，加上印尼企業的美元債務增加，也使得印尼盾更容易走軟。”“如果在美元對伊朗原油徹底限制將於11月生效之前，石油價格仍處於高位，那麼印尼盾突破15000兌換1美元，就將會是一個明顯且迫在眉睫的風險。當油價上漲時，將會增加印尼的進口費用。”而15000的匯率被許多分析師認為是印尼盾風險關口的警戒值。那麼，在美元和石油美元的間接加碼施壓下，印尼經濟會坐以待斃嗎？
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痛定思痛，顯然，作為當年深陷亞洲金融危機的印尼，早已深知美元之殤，印尼經濟已提早佈局，並或正在不遺餘力加速去美元化進程，向美元持續亮劍。路透社報道稱，印尼央行已進行外匯和債券市場的干預。自今年5月份以來四次加息，並且該行還一直在動用外匯儲備來購買印尼盾。DBS的分析師也預計，印尼央行接下來還會進一步加息。印尼財政部長英卓華曾表示，“印尼將會把維持經濟穩定放在追求經濟增長之上，印尼願意接受較慢的經濟增長。”也就是說，印尼經濟"叫停“美元或以不惜犧牲本國經濟增長為代價。
而據新加坡聯合早報今年一季度報道，儘管美國企業希望能到印尼投資農業，但當時或將深陷美元荒的印尼卻選擇放棄數以十億美元計的投資。分析認為，印尼此舉一方面是對美國經濟長期高處不勝寒態勢的一種抗議，更為重要的是，對美元資本未來可能借投資的機會，而收割財富的有效預防，彰顯了對美元信用的擔憂。
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事實上，飽受過美元之苦，經歷過亞洲金融危機的東南亞多國都對美元心有餘悸，因此，它們在去美元之的力度上，並不亞於那些被石油美元不斷侵蝕的石油國。就印尼、泰國和馬來西亞之間的經貿為例，這三個東南亞市場已於去年底啟動了三國間的本幣交易直接結算計劃，以減少三國金融系統對美元的依賴性。印尼前央行行長阿古斯曾表示，“印尼出口業務的94%和進口業務的78%使用美元結算，上述計劃有助三國的國際金融業務結算貨幣多元化”。
不僅如此，尋求一種非美元貨幣的解決方案也正在成為東南亞多國去美元過程中的貨幣目標。而近年隨著東南亞多國與中國市場的商貿往來日益加大以及人民幣國際化進程的加速，向人民幣靠攏對於東南亞多國則顯得順理成章。比如，今年1月，泰國與中國續簽了本幣互換協議，規模保持為700億元人民幣。而根據中國央行8月的一份公告，馬來西亞國家銀行與中國央行簽訂了本幣互換協議，規模保持為1800億元人民幣/1100億馬來西亞林吉特。
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其實，簽訂廣泛的本幣互換協議，將有利於不同經濟體商家獲得更高收益。像本文提及的泰國、馬來西亞、印尼每年都生產大量的橡膠，而中國是最大的橡膠進口國，如果一直使用美元計價和結算，則會出現利差風險，買賣商家間的實際利潤都會因此降低。而一旦美元因為債務、金融的各種問題出現流動性枯竭的現象，類似於橡膠的生意則無法再繼續。
這些因素，都為東南亞多國或不想成為下一個土耳其經濟而加速向美元亮劍，增加使用人民幣提供了合理的依據。(完）BWC中文網原創作品，本文不得以任何形式摘編、轉載或轉化視頻、音頻等，違者必究。
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