核心逻辑
数据中心建设首获中央定调，IDC兼具“高成长与确定性”，建议沿着“双主线”进行布局。“主线一”：核心城市大规模布局，议价能力和盈利能力强劲！市场总是认为IDC缺乏弹性，我们认为存在认知偏差，疫情加速云视频等5G大流量应用发展，将率先拉动核心地段及其周边地段的IDC需求，利好核心地段卡位的IDC企业，建议重点关注：【光环新网】、【宝信软件】、【奥飞数据】；“主线二”：深度绑定互联网大客户，分享5G时代流量红利！阿里、今日头条等大互联网企业出于成本等方面的考量，倾向于与第三方IDC企业合作共建IDC，共建模式保障了第三方IDC企业的上架率和未来的持续成长，第三方IDC企业有望分享巨头高速成长红利！建议重点关注：【数据港】。
从 IDC CAPEX 建设支出看IDC投资机遇，制冷、供电相关企业同样值得关注。一般来说，供电和制冷设施成本占比超50%。我们用典型数据中心数据进行测算，供配电系统占比为46.82%，可以重点关注提供UPS相关的公司，如【科华恒盛】、【科士达】、【易事特】（招商电新组）等，以及提供蓄电池的公司，如【卧龙电驱】、【雄韬股份】 （招商电新组）等；冷源空调暖通系统占比为15.35%，可以关注提供精密空调和模块化IDC的企业，如【英维克】（招商机械组）、【佳力图】（招商计算机组）、【依米康】（招商家电组）等。
政治局会议再次加快5G网络建设进度，通信网络建设节奏及投资规模有望加码。政治局会议十天内第二次定调加快5G网络建设，复工复产与扩大内需结合。我们认为，短期通信行业复工复产进度将得到提速，疫情对通信企业特别是上游生产型企业的影响将降低，产能得到恢复；全年看，通信行业投资有望加速加码，三大运营商的资本开支有望突破3500亿元，增长幅度超过15%。对于5G基站和4G基站建设规模，我们上调全年预期分别至80万站和30万站以上，建议投资者把握通信设备及上游无线器件公司将迎来业绩及估值双提升投资机遇。建议重点布局通信设备【中兴通讯】、【烽火通信】；上游无线射频：【世嘉科技】 、【通宇通讯】；PCB：【沪电股份】、【深南电路】、【生益科技】（招商电子组覆盖PCB三剑客）；光器件与光模块【中际旭创】、【光迅科技】、【华工科技】、【天孚通信】。
投资建议：5G规模建设开启，云计算进入实质性落地阶段，5G应用加速发展，2020年通信板块围绕“一个核心+三条主线”布局。“一个核心”——中兴通讯；“三条主线”——云计算、超高清/云视频、物联网。
本周组合
重点推荐：中兴通讯、世嘉科技、烽火通信、光环新网、宝信软件、奥飞数据、星网锐捷、天孚通信、中际旭创、太辰光、海格通信、亿联网络、会畅通讯、中国联通、移为通信、移远通信
建议关注：紫光股份、华工科技（招商电子组覆盖）、新易盛、有方科技、号百控股、和而泰、数据港、光迅科技、拓维信息
风险提示：中美贸易摩擦升级、新型肺炎蔓延超预期、5G投资规模不及预期、IDC行业发展不及预期
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