由於很多朋友還不瞭解年金險，我覺得有必要先介紹下。
年金險，就是一種可以在一段期限內提供現金流的保險產品。
簡單來講，就是一種前期交錢，後期領錢的保險，至於從什麼時候開始領、多長時間領一次、每次領多少錢，每款產品的設計各有不同。
在座的各位都有交社保吧？養老保險，就是年金的一種。
年金險最大的作用，就是可以貫穿幾十年鎖定一個利率，無視什麼經濟下行熊市爛市，反正我每年就給你這個點，雷打不動。
而且，是複利。
投資有不可能三角，因為幾乎零風險，年金險的利率不算高，一般就在3-4%區間。
但是普通人需要的是高利率嗎？
需要，但是配不上。
先不要罵我，我的意思也不是普通人配不上高利率，而是，普通人有配得上高利率的風險承受能力麼？
比如，本金大幅虧損，100萬變成50萬，能接受麼？
我的一個同學，存了筆錢準備買房，還差一點，為了跑贏通貨膨脹，他把錢放到了P2P，就是很多大V強力推薦，事後又強力撇清的那家，直接炸掉了。
非常無力，有多難受可以想象，這就是普通人無力承受的風險。
對大多數人來講，最現實的變富方式就是努力工作，好好耕耘自己的專業領域，不要天天自以為巴菲特上身，總想搞個大理財，一會被割韭菜一會被套牢，盡給家裡添堵。
典型的代表，就有半佛老師家的投資意見領袖，他二嬸。
清醒一點朋友們，即使是金融專業出身操盤了十幾年的基金經理，也不能保證穩賺不賠。
況且巴菲特給投資者的忠告還記得麼？老爺子說的是，第一要保住本金，第二還是要保住本金，第三記住第一和第二點。
另一方面，低利率時代已經來臨。
央行的一年期存款基準利率，從11年的3.5%降到了19年的1.5%，按照這個趨勢，不出意外還會繼續下調。
基準利率是反應投資市場樂觀程度的側面寫照。
在這個大環境下，利率可觀的固收產品會越來越少，前幾年大家還在瞧不起4%的收益率，前幾天我在文章裡舉例金錢的時間價值，就有人懟我，上哪找幾十年3%固定利率的產品，非常諷刺。
所以今天我們才要在這裡討論年金險。
無他，能鎖定幾十年的固定收益，無視經濟下行熊市爛市，實在太騷了。
這是我要說的，關於年金險的第一點。
第二點，凡是保險，就是為了對抗某項風險而生。
跟我浪浪的名字不謀而合，所謂無風不起浪。
年金險的初衷，是用來對抗長壽風險，即養老問題。
現在一線城市的人均預期壽命已到80歲，隨著醫學的發展，這個指標還在不斷提升，如果你60歲就退休，但是活到90歲，這30年期間沒有收入，該怎麼過？
把贍養壓力轉移到兒女身上麼？現實是兒女很可能自顧不暇，年輕人在城市安家已經很辛苦了。
如果靠自給自足，根據發達國家的標準，退休後的養老金替代率要在80%以上，才能過上比較舒適的老年生活。
養老金替代率，是指勞動者退休時的養老金領取水平與退休前工資收入水平之間的比率。
也就是說，你每個月領取的養老金，需要是退休前月收入的80%。
這時候作為養老金的第二支柱，商業年金險的作用就出來了。
這東西發不了財，但是強制儲蓄加按期給付的特點，真的能讓普通人有底褲穿，不說晚年生活豐裕，但是至少衣食住行有著落。
前提是，你願意提前做好養老規劃，即使你還年輕。
公認的長壽地區日本和香港，70多歲老人為了生計出來跟年輕人搶飯碗的，比比皆是，世界不會因為你變老了就善待你，有些該自己埋的單還是躲不過。
不過要注意，並不是所有年金險，都可以對抗長壽風險。
保險市場非常魔幻，為了獲利有些人想破了腦殼，設計出了特別多沙雕的保險。
所以還搞出了個真假年金險之分，假年金險實質就是披著年金外皮的儲蓄保險，跟真年金的區別也很好認，看2點：
1. 假年金險可以領取的總金額有一個定值（儲蓄嘛），領完就沒了；真年金險可以保證終身領取，活的越久領的越多，即使現金價值歸零，也能繼續領；
2. 真年金險每年領取的金額，要遠遠高於本金存在銀行所產生的利息，不然買年金就沒意義了。
看完你可能有疑問，交的是同樣錢，為什麼普通儲蓄保險（偽年金）領完就沒了，而真年金險可以一直領取？
因為真年金加入了保險的“對賭機制”，非常好理解，同樣買了年金險的人，有一部分人長壽，有一部分人短壽，長壽的人可以一直領取下去，收益很高，而短壽的人可能沒怎麼領就沒了，多交的那部分保費就給長壽的人作了補貼。
說好的長壽風險，到了真年金這就變了，原先是活的太久引發了養老危機，現在是活的越久收益越高。
為了錢，要努力活下去啊，朋友們。
其實最近年金險的火爆，是有緣由的，主要是因為一則消息：
跟以往的營銷套路不同，這則消息不是空穴來風，是真的。
只是不管是真消息還是假消息，總有辣雞同行火速到達現場，開始自己的吹逼工作，當然，其實他們在今年8月份就炒過一波了。
當時沒消息傳出要停售，只是禁止4.025%的產品通過備案了，已經在賣的還是正常賣。
這次雖然是來真的，但是銀保監會選擇約談而不是直接下令公告，也是因為他們不希望有人拿這個事情來炒作，造成不良影響。
畢竟宣傳停售，是保險業的祖傳炒作手段。
我同樣不希望大家受所謂的停售影響，至少把事情搞清楚了再決定。
盲目上車，容易翻車。
何況很多人根本不知道預定利率是個啥東西，還以為是辣雞同行吹的收益率。
溫馨提示：預定利率≠收益率，預定利率高不代表收益率高。
預定利率只是影響保險產品定價的三要素之一，同胞兄弟還有預定發生率和預定費用率，他們仨的關係，通過這張圖你可以感受一下：
想理解預定利率，非常簡單。
你買了一份長期保險，把保費交給了保險公司，但是不會馬上出險對不對，在你沒拿到理賠款的這款時間，保險公司就可以借用你的保費去做投資。
對你來說，就損失了拿這部分保費去做投資的機會成本。
出於這個原因，保險公司在給產品定價的時候，會考慮給客戶一些利率回報，這個利率就是預定利率。
預定利率的好處直接體現在保費上，預定利率越高，則保費越便宜。
而對保險公司來說，預定利率越高，投資壓力越大，如果投資收益率達不到預定利率，就會出現虧損。
比如保險公司認為未來每年能賺120塊，於是約定每年給被保人100塊，但實際投資拿回來的錢只有80塊，還要補貼20塊給被保人。
這種情況出現的虧損，稱之為利差損。
在90年代，銀行一年期的存款利率，曾經高達14.98%，當時各家保險公司銷售的年金險保單，承諾的利率普遍在8%左右，因為通貨膨脹嚴重，利率低了，根本沒人買。
但是從95年起，保險法規定了保險公司允許的投資範圍後，保險公司的投資回報率長時間在5%以下，已經遠低於當時產品設計的預定利率了。
特別是96年央行8次降息，銀行一年期存款利率從9.18%一路降到了1.98%。
當時的保險業不僅沒有警視，還把比銀行利率高几倍作為產品的營銷賣點，因為這件事，平安、國壽等幾家大保險公司都背上了鉅額利差損。
2009年馬明哲曾公開表示過，平安的利差損有800億。
鑑於此，銀保監會限制4.025%預定利率的年金險通過備案，也是為了防止保險公司出現利差損風險，進而影響償付能力。
背後透露出的信息就是，對未來投資走勢的不樂觀，認為保險公司通過投資，較難達到高於預定利率的投資收益率。
受監管要求，過了20年初，基本找不到在售的4.025%年金險了。
如果想上車年金險，現在是一個比未來更合適的機會。
不過，雖然預定利率的上限決定了產品定價的下限，但不是絕對的，因為
預定費用率（營運成本）過高，也會讓產品的保費很貴。且預定利率跟收益率沒有直接關係，高預定利率、低收益率的年金險產品也有，總之搞得你團團轉，非常魔幻。
如果想了解一款年金險的實際收益率，方法很簡單，拿IRR公式（內部收益率）來計算。
內部收益率（Internal Rate of Return (IRR)），就是資金流入現值總額與資金流出現值總額相等、淨現值等於零時的折現率。在現代金融體系中，IRR也被視為是衡量投資收益率高低的唯一標準。
具體原理比較複雜，沒必要去理解，只要知道IRR代表實際收益率就行了。
市面上有很多看似高收益的產品，測算內部收益率，其實都不怎麼樣。
典型的代表就有支付寶的全民保養老金，按30歲繳費，60歲領到80歲來計算，保底利率1.91%，中檔利率3.33%，最高利率3.96%。
至於最終結算的利率是哪一檔，要看保險公司的投資情況，但是根據當前的經濟形勢，未來能到中檔利率就很不錯了。
這純屬利用信息差在糊弄人。
好點的年金險，同樣條件最低利率也有3%，這才有價值，要不然鎖定一個1.91%的利率，陪你貫穿幾十年，完全沒意義。
年金險說到底，就是理財產品的一種，很多人喜歡吹它的強制儲蓄作用和定額定期給付金額作用，讓大家不要注重收益率，我覺得很沙雕。
買西瓜都知道挑個大的，買年金險怎麼不知道要選個收益率高的。
除了要算內部收益率外，一款年金險的現金價值也尤其重要。
現金價值，代表了你退保能返還的錢，關係到資產的靈活性。
高現金價值的年金險，即使你將來不指望領錢，有其他更合適的資產來對沖養老風險了，也可以當儲蓄用，把錢存在保單裡累積生息，需要用錢隨時變現。
所以我們總結一下，好的年金險必須具備兩個要素：
1. 領取金額高，代表收益率；
2. 現金價值高，代表靈活性。
目前市面上主流的年金險，基本是“年金險+萬能賬戶”的形式。
兩者的關係是這樣的，如果年金險返還的收益，被保人選擇不領取，這部分錢就會進入萬能賬戶進行再複利增值，你可以把萬能賬戶理解為是一個餘額寶。
年金險的收益是確定的，能領多少買之前就算好了。
萬能賬戶有保底利率，最高3%，但結算利率是不穩定的，跟市場環境和保險公司的投資能力有關。
因為這點，當下各家年金險的預期結算利率，基本在5%左右，但這個數值不代表長期收益，經常有同行吹某款年金險利率多高多高，就是拿結算利率在吹。
某幾家知名保險公司就喜歡玩這一套，在開門紅期間，把年金險的結算利率調高，吸引消費者買買買，過了幾個月，再把結算利率調低，把韭菜的綠頭都薅白了。
不看保底，你心裡怎麼有點底呢。
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