東北證券發佈投資研究報告，評級: 買入。
誠邁科技(300598)
移動互聯及智能終端技術提供商，與華為長期展開穩定合作。公司專注於嵌入式軟件技術研發與創新，軟件技術人員勞務輸出業務收入佔比近九成，長期與華為展開穩定合作，近年來華為相關業務收入佔公司總收入的30%左右。2019年，公司攜手國產操作系統一線廠商深之度設立統信軟件，持有統信軟件44.44%的股權。
LinuxOS行業快速發展，國產操作系統潛在市場空間廣闊。2017年全球Linux操作系統市場總收入為27.17億美元，預計2023年將達到70.74億美元。2017年中國國產操作系統市場規模超7億元，僅佔操作系統市場不到1%，潛在空間巨大。操作系統作為基礎軟件類產品，具有顯著規模效應，隨營收規模擴張，淨利率有提升潛力。
統信軟件憑藉五大核心優勢打造國產操作系統新旗艦。除統信軟件外，天津麒麟、中標軟件，以及華為處於國產操作系統一線位置，中國軟件整合旗下天津麒麟和中標軟件，打造操作系統“國家隊”；華為與深之度等廠商一同構建OpenEular開源操作系統社區，賦能產業夥伴。我們認為統信軟件具有五大核心優勢，包括：
1、國產操作系統整合是大勢所趨，統信軟件率先推出統一操作系統UOS產品，具有先發優勢；
2、率先與華為實現實質性深度合作，在華為和榮耀matebook等系列筆記本上實現預裝，並助力華為積極打造鯤鵬產業生態；
3、社區運營能力優秀，深度社區註冊會員數超9萬人，在全球主流開源操作系統社區中排名第三位；開發者基因也是公司的核心優勢；
4、員工數量超700人，是國內最大的操作系統研發團隊，母公司誠邁科技更有近3000人，具有技術研發人才規模優勢；
5、志在高遠，統信軟件定位不僅是對傳統操作系統的替代，更是超越，前瞻性研發下一代平板、電腦、觸摸屏智能計算設備操作系統。
盈利預測：2019年，由於增資統信軟件，公司將確認1.614億元（稅前）的投資收益，假設於2019年確認，預計2019-2021年，歸母淨利潤分別為1.68/1.06/1.63億元，EPS分別為2.10/1.32/2.03元，當前股價對應PE分別為60/96/62倍，給予“買入”評級。
風險提示：行業推廣不及預期，操作系統行業競爭加劇。
閱讀更多 Dword 的文章
