財聯社 (上海,編輯卞純)訊,摩根大通(JPMorgan)跨資產基本面策略負責人約翰·諾曼德(John Normand)週一表示,在當前飽受病毒侵襲的市場中,可能會出現三大真正的壞事件。
第一個將是美股大幅下跌。第二個是個別國家可能的疫情二次發酵。第三個是OPEC+價格戰。
標普500指數在週一開盤後5分鐘就暴跌7%,觸發熔斷機制,迫使股市交易暫停了15分鐘。截至收盤,三大股指均跌超7%,道指跌逾2000點。
諾曼德說:“這個週末沙特發起價格戰的時點看似隨機,但一些人認為這是俄羅斯總統普京的故意之舉,試圖在2020年美國大選之前使該國經濟前景複雜化。”
他在一封致客戶聲明中說,沙特阿拉伯決定增產導致油價下跌,可以與2008年雷曼危機時期的需求衝擊和上一次OPEC價格戰導致的1986年供應衝擊相提並論。
鑑於全球大部分國家是原油淨進口國,說油價下跌是個壞消息的理由可能並不明顯。
但是,諾曼德指出,商品價格戰可以降低美國在頁岩領域的資本支出和企業利潤,給美國企業帶來較高的降級和違約風險,並削弱新興市場和主要商品貨幣。
最新發生的油價崩跌使各國央行趨向於零利率,今年下半年,包括美聯儲、歐洲央行、日本央行在內的全球主要央行或全部降息至零或更低,為歷史上首次。
那投資者應該怎麼做?諾曼德表示,在股市崩潰時,有三分之二的時間,傳統的對沖工具會升值。其中美元兌新興市場貨幣的表現最好,其次是日元兌美元、美國國債、黃金、瑞士法郎、歐元等。
(股市崩潰時會升值的資產 來源:MarketWatch)
他補充道,加密貨幣則將不起作用,儘管它們“在這類風暴場景中具有概念吸引力,但實際上可能會失敗,因為它們的侷限性在於是融資工具,因此當其他資產暴跌時加密貨幣很難升值,也缺乏成為核心防禦性資產替代品的流動性。
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