1.营收构成分析在
2.研发费用对利润影响在
随着金山办公2019年业绩快报的发布，本篇主要分析第四季度情况营收情况、净利润增幅和个人订阅的用户数增长
（三）第四季度的营收增幅和扣非净利润增幅
（1）第四季度营收增幅
根据2019年年度业绩快报中，全年营收为15.79亿，前三季度营收为10.42亿，第四季度为5.37亿，增幅为40.35%（由于缺乏单季总营收数据，下图除了2019年第三季度和第四季度，均为主营营收金额计算，非总营收增幅）
全年总营收增幅为39.8%，符合预期
（2）归母净利润和扣非净利润增幅
由于缺少数据，对比只能从2018年第三季度开始，第三季度单季归母净利润增幅为109.85%，第四季度增幅为96.6%
第三季度和第四季度单季扣非净利润增幅为41.35%、81%，第四季度归母和扣非净利润均出现极大幅度的增长，一举扭转前三季度净利润和扣非净利润负增长的颓势。
同时也说明了，个人客户订阅收入在2019年第四季度仍然呈现出大幅度暴涨的趋势。
（四）个人客户订阅收入
在业绩快报中有一段话，表示金山文档月度活跃用户数是2.39亿，由于金山文档严格来说是提供文件云端存储的地方，集成在WPS中，属于免费使用的部分，关于金山文档月度活跃用户数的风险提示公告中还有一段话
明确表示WPS office的月活跃用户数为主要运营指标，金山文档月活跃用户数未被列为公司主要运营指标，但公共中却反而披露金山文档的月活跃人数，这里我真的觉得是公司的公告内容有错。
如果按照公告中2.39亿的金山文档月度活跃用户数，那岂不是同比2019年3月的活跃用户数大幅减少25.98%。。。。表示百思不得其解
公告是否错误我们撇开不谈，2019年各月份总月度活跃用户数及同比增幅如下
2019年各月份付费活跃用户数及同比增幅如下
从上图可见，各月份总月度活跃用户数环比并不是一直在上升，但同比是在2018年4月份后一直以20%以上的同比在增长的，下降的月份也基本上是春节和暑假，这个很好理解
而付费活跃用户是2016-2019年仅有一个月的付费用户数是环比下跌的也就是2018年的2月份春节期间，其他基本是环比一路在增长，而同比的增长在2017年出现付费用户爆发式增长后，2018年增速略微下降，但增幅也非常高了，这就是应用软件在国内市场市占率第一后产生的效果，其付费群体会呈爆发式增长，形成虹吸效应，在其客户粘性越来越强的情况下，第二、第三名会被迅速挤压出市场，一家独霸
总结：随着2019年第四季度的营收和利润爆发式增长，2020年在客户粘性的虹吸效应下付费群体本来就应该大幅增长，而第一季度在疫情的作用下，金山办公站上风口，在远程办公领域目前是市长率第一的企业，第一季度的增长幅度将极为惊人，短期2020年金山办公将维持极高的营收增幅，保守估计将超过35%
由于时间有限，个人用户的付费及均价留待下一篇进行分析
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