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先说结论：华为上市的可能性微乎其微。

摘录两份华为文件就可以看出来华为对于资本运作的一个态度，是逐渐趋于谨慎和严格的监管。

《关于资本运作政策文件及决策体系方案的决议》，华为财委会决议（2011）038号。其中提到几个关键点。与会领导认可项目组输出的资本运作政策方案，方案要点为：

1、内生性增长是支持华为未来发展的核心和主要驱动力，资本运作可在适当的条件下运用

2、资本运作，以战略投资为目的，帮助华为获取关键技术和能力，或扩大市场份额，

3, 并购仅在现有核心主业强相关领域开展，合资可在稍偏离核心业务领域开展，但要有明确的业务单元权属企业风险投资侧重于促进生态系统发展，刺激市场需求，填补技术空白及获取前沿技术等投资机会，

4、资本运作是高风险业务，因始终坚持谨慎原则，监控和管理是实现资本运作目的和降低资本运作风险的重要手段。

再次明确，不开展以获取财务回报为目的的产业投资。来源：关于pI/vc投资工作述职汇报的纪要，财委会纪要（2012）046号。

宋军杰

华为是中国最大的民营科技公司，世界五百强排名第72，是全球第一大通信设备制造商、全球第三大手机厂商，华为的芯片业务也蒸蒸日上。如果华为上市，能成为全球第一吗？

华为虽然是五百强企业，但它始终没有上市。上市企业，可以吸引融资，提高知名度，但是也存在一些弊端，如财务透明，失去自由等。绝大多数满足要求的企业都选择了上市圈钱，但华为并不缺乏资金，而且华为品牌很大，所以不一定要上市。

全球第一大电子与半导体公司，三星，市值约2562亿美元。

全球芯片产业领导者，因特尔，市值约2281亿美元。

全球领先的芯片和通信企业，高通，市值更是不足千亿。

至于苹果就不说了，改变世界的iPhone、ios生态圈、教科书级的商业手段，曾破万亿市值神话，可以说是华为无法达到的高度。
三星在手机与半导体领域是世界霸主，因特尔在芯片设计是全球龙头，高通在5G领域比华为更强。华为现在尚且不能与三星、英特尔、高通相比，即使成功上市，市值也不会比他们高到哪去，更别说一家硬件公司成为全球第一了。

iT科技菌

在华为的股权结构里面，任正非持有1.01%的股份，其余98.99%由华为员工持有（华为工会代持）。华为的这种股权结构，使得华为很难上市。我之前谈过关于华为上市的话题，华为其实也是无意上市的。但是，华为如果上市的话，市值能有多大呢？

我们先假设，华为在A股上市，并以23倍市盈率（发行市盈率上限）进行发行。

接下来我们看一下华为目前的股本。从本质上来说，华为员工持有的股权并不是法律上员工具有所有权的股份，只是一种虚拟股份（也没有表决权，不能转让和出售），但依旧可以看作公司的股份。目前华为虚拟股的股份是134.5亿股。（2017年数据，现在可能会有偏差）

我们再来看华为2018年的业绩。销售收入7212亿元，同比增长19.5%。净利润593亿元，同比增长25.1%。（净利润增长率大于市盈率，23倍市盈率并不算高）如果以2018年净利润和23倍市盈率计算，那么华为A股上市发行价应该为：

593/134.5*23=101.4元

那么上市后华为的市值为：

101.4*134.5亿=13638.3亿元

以上市首日后出现五个涨停板计算（首日涨幅44%），市值为

13638.3*1.44*1.1^5=31629亿元。

按照今天人民币兑美元的汇率，我们把这时的市值换算成美元，就是4706.8亿美元。

此时，华为的市盈率已经达到了53.3倍。

我们再看目前苹果的市值。 截止昨天收盘，其市值达到了9018亿美元，而且其市盈率只有15.17倍。

不过，苹果1976年创立，1980年上市，2012年的时候市值就达到了6235亿美元。而华为1987年才创立。所以苹果本来就有先发优势，直接把华为拿来与苹果做对比并不公平。但就像中国在改革开放后不断弯道超车，来到目前GDP总量世界第二的位置一样，如果华为能够按照目前的发展步伐，背靠中国这个庞大的市场，未来超越苹果，也许并不是一个梦想。

赵小詹财经

华为作为中国大陆民营企业500强的第一名，也是世界通信行业的霸主之一，但是却一直都未上市，很多人都在想如果华为上市的话，市值可以做到全球第一吗？

市值的估算

目前的风投机构，在对一家企业进行估值时，最简单的方式就是用P/E法估值，即公司价值＝预测市盈率×公司未来12个月利润。

市盈率如何取值呢？最简单的就是拿同业的对比，华为可以参照的有三星电子、中兴、高通、苹果（其实高通和苹果不大具备参考值，因为他们的主营和华为是有出入的）。

截止2019年6月8日，三星的市盈率为11.38、中兴的市盈率为25.8、高通的市盈率为33.14、苹果的市盈率为15.3，四者的平均值为21.405.

华为2016年的净利润为371亿元人民币，2017年的净利润为475亿元人民币，2018年的净利润为593亿人民币，平均增长率为26.56%，以这个增长速度计算，2019年华为全年的净利润为：593*（1+26.56%）=750.5亿元。

按照风投的估值法，华为上市的市值约为：750.5*21.405=16053.75亿人民币（折合约2343.6亿美元），这个金额显然不可能全世界第一，与当前世界第一的亚马逊（8881亿美元，还有近3.8倍的差距），即使对比国内的企业，也输给腾讯及阿里巴巴（主要系这两家的利润远高于华为，华为的营收虽然比腾讯和阿里里的总合还高，但是利润却不如两家）。

同业对比

华为目前主要三大业务：消费者业务（手机）、运营商业务（通信设备，比如交换机等）、企业业务（通过ICT基础设施建设，为企业提供云计算与数据中心、企业网络、企业无线、统一通信与协作等服务），跟华为最类似的企业应该为三星电子；高通主要做芯片及授权，苹果则专门做消费者业务、中兴的实力和规模又远远比不上华为。

那么三星电子的市值是多少呢？截止2019年6月7日,三星的股价为2150美元/股，总市值为2562.9亿美元，与我们计算的华为的市值2343.6亿美元不相上下。

总结

华为和三星这类企业，虽然营收都很高，行业地位也处于领先地位，但是创造的利润并不算高，企业的市值除了看成长性之外，利润也是很重要的一方面因素，京东的营收也很高，发展前景不也错，但是市值一直不高，就是京东的利润太低，甚至之前好几年还都是亏损的，所以华为虽然厉害，但是就上市而言，最少目前要追上阿里和腾讯都需要一定的时间，更别说全球第一了。

鲤行者

超过苹果？理想很美好，现实很骨感。我们暂且不讨论华为会不会上市的问题。我们就来做一份假定，它突然有一天上市了，市值会达到什么地步？会超越苹果吗？会成为全球第一吗？

先来对比华为和苹果的一些经营数据。先来看苹果，2018财年全年营业收入2655亿美元，净利润595亿美元，净利润率22.4%。华为2018年营业收入7212亿元，折合约为1100亿美元，全年净利润593亿元，折合约90亿美元，净利润率为8.2%。

对比两家公司在2018年的经营数据，华为的营业规模相当于苹果的41%，净利润相当于苹果的15%，净利润率相当于苹果的37%。也就是说，华为的整体实力比苹果小得多。

目前苹果的最新市值为9000亿美元，全球所有上市公司中市值数一数二。市值和净利润之间有一个要指标就是市盈率。苹果的最新市盈率是15.2倍。科技企业的市盈率低于20倍，说明该企业股价是比较合理的，没有高估。

如果华为上市之后，市盈率也是这个倍数，那么它的市值只有1400亿美元左右。很多人会不服气，说华为的市盈率不可能会这么低，如果他在大陆上市的话，肯定会遭到疯抢，股价会进一步推高。我们按照阿里的市盈率做华为的估值，阿里巴巴的市盈率目前是47倍，按此推算，为了估值可以增加到 4200亿美元。即使按照这么高的市盈率来计算，华为的市值也不到苹果的一半。

而实际上如果华为真的上市市盈率，也不可能达到阿里的水平。因为华为本质上是一家硬件制造企业，市场不可能会给他太高的估值。腾讯和阿里市值之所以能够达到这么高，因为他们处在风头正盛的互联网行业，这个行业全球的估值都普遍偏高。

我们不妨拿华为和另一家电子科技巨头三星电子做一个对比。三星电子一年的营业收入也超过2000亿美元，是华为的两倍多，利润也是华为的四五倍之多。放三星电子最新的市值也只有2600亿美元左右，市盈率只有六七倍。

所以总结下来，华为的估值不可能太高，应该不会超过3000亿美元。

财经知识局

谢谢邀请！

文章的开头我还是要强调一下，华为没办法上市也不需要上市。不过尽管华为很强，不过即使华为能够上市，也很难超过苹果公司市值，当然也就很难到市值全球第一的位置。

华为发展走的是集资路线，这就导致了任正非老爷子持股只有1%左右，而华为的股东数量有上万名（当然华为有虚拟股、以及华为工会代持制度），可是这样的股权结构依然不适合目前也不被政策允许上市的，上市以后资本风险极大、政策上也不允许上市。反过来华为通过现在的发展方式做得很好，现金流状况非常良好，每年利润数据也很不错，也没有上市的需求。

政策允许华为上市、华为市值也不可能超过苹果

我们假设政策允许华为上市，不考虑政策和上市风险的问题。华为的虚拟股份按照130亿股来计算，华为2018年的总营收达到了7212亿，净利润是593亿，我们理想化按照25倍的市盈率（其实A股发行市盈率上限是23倍），假设华为再来几个疯狂涨停，那么华为的市值换算成美元大概是5000亿美金左右，你会发现华为的市盈率已经接近60倍。或者我们假设华为2019年再来个大爆发，2019年全年的营收达到10000亿，利润达到900亿，我们同样按照25倍左右的市盈率计算，华为的市值也不可能超过苹果，你要明白的是我已经是按照非常理想的数据下在计算华为的市值空间了。

这时候我们看苹果公司昨天的数据，苹果公司市值是9937.68亿美金，市盈率只有18.67，华为在这么高的市盈率加成的前提下，市值只有苹果的一半左右，这个差距还是相当大的。在过去的2018财年苹果全年的营收2655.95亿美金，净利润更是达到了可怕的595.31亿美金，更可怕的是2018年苹果公司花了731亿美金用于股票回购，支付了超过137亿美金用于分红，即使这样苹果公司的现金储备依然高达2500亿美金。尽管华为的营收不低而且超过了苹果的一半，可是在净利润层面华为还不到苹果的五分之一。

大家可能对这个没有一个直观的感受，我们拿行业里面的一些企业来做对比。IBM市盈率是14.71，英特尔的市盈率是11.71，Google的市盈率是24.86，微软市盈率是26.94，Facebook的市盈率是31.50，亚马逊的市盈率75，小米的市盈率是18.54，阿里巴巴的市盈率是31.04，百度市盈率是16.52，腾讯市盈率是27.75，仔细看就会发现，我们之前做的对比已经把华为当作一家互联网公司、软件公司的市盈率来计算了。

华为不需要上市、发展挺好也不缺钱，华为的价值也不是简单的市值可以衡量的

华为这么多年的发展，从当年一家代理香港、美国公司的设备起家，到一家小有名气“山寨企业”，一度因为发展困境、工资都发不出来，任正非老爷子差点75亿美金就卖给摩托罗拉了，到后来华为走上了自主研发之路。

现在的华为已经是全球规模最大的通信设备制造商，华为和高通共同成为5G标准的参与者，华为海思麒麟等众多领域拥有了很多核心技术积累。现在华为方舟编译器直接插入Android底层腹地，而鸿蒙操作系统立足于全平台，现在物联网领域的鸿蒙LiteOS已经开源，而首款搭载鸿蒙操作系统的智慧屏产品荣耀电视也已经成功推向商业市场，未来华为将发展更好。

华为的发展模式已经得到了验证，现在华为也不缺钱，各方面经营数据也非常良好，这样的华为也没有上市的必要，而且经过了中兴事件之后，大家应该意识到一点是，华为是战略级科技资源，就好像美国的高通、Intel一样，这都是拥有者众多核心技术的企业，不是一个市值就可以衡量这些企业的核心价值的。

EmacserVimer

如果华为上市，那么它基本上不可能成为全球市值第一，但是很有可能成为国内市值第一的公司，在全球的公司里面，还有着亚马逊，谷歌，苹果公司这样顶级的竞争对手，而且它们已经上市，经历过上市之后的各种各样的考验。

苹果和华为对比

苹果公司和华为公司比较近似，只要还是硬件和软件方面的产品为主，所以首先把这两个公司拿起来对比。

华为在2018年的世界500强排行榜中占位72，营收是89311百万美元，利润是7020百万美元，总资产是77583百万美元。

下面再来看看苹果公司的财务情况，苹果公司在2018年世界500强中的排名是11名，以计算机和硬件为主，2018年的营收是229234百万美元，利润是48351百万美元，总资产是375319百万美元。

拿苹果公司和华为公司对比在一起，在营收，利润，总资产，世界500强排名等方面，华为都是无法超越苹果公司，华为唯一超过苹果公司的可能就是员工数量方面，华为公司有着18万的员工，苹果公司有着12万员工。而营收，利润，总资产是给上市公司估值和评判市值的重要标准，所以光是从这个方面来看，华为就不能超越苹果公司，和苹果公司旗鼓相当的公司还有亚马逊，谷歌等公司。

华为不能上市

华为这家公司的股权结构比较特殊，任正非持有华为公司的约1.1%的股权，其他的股权则是全部由9.6万员工持有，股东的数量实在太多，这样的股权结构是不能允许华为上市，另外华为这样优质的企业，一不缺钱，二不缺支持，上市就是等于给别人送钱，何必要上市呢？

财道

目前来看不可能，华为无论是收入还是利润都和苹果有不小的差距。

2018年华为收入超过1000亿美元，利润593亿人民币，苹果的收入是华为的2倍多，利润是华为的将近7倍。

如果华为真的上市的话，根据它的财务表现市值能有苹果一半就不错了。

目前的舆论似乎都对华为一片赞誉，而对苹果却各种批评，似乎华为超过苹果是指日可待了。而步步高创始人、投资大亨段永平最近说过一句话：唱衰苹果的人对苹果太不了解。

华为很好，但和苹果比起来还有不小的差距。

高挺观点

我还真有点纳闷，一个题为“如果华为上市，能成为全球市值第一吗？”我说这本身就是一个伪命题:

首先华为本就不是一个上市公司，跟其它公司没有可比性，假如华为现在为上市公司的话，美国早就利用股市把华为拖垮了。华为之所以英明就在于它不是上市公司，美国拿它一点招也没有，无论美国对他如何遏制，在经济上没有给华为造成直接经济损失，也可能有些签约国家毁约了，到时侯又后悔，重新续约也不一定。只要华为的5G技术较其它通讯公司的技术先进就没有不成功的道理。人往高处走，水往低处流。不信这个世界为了美国的一已之私就可以使科学技术的发展都能够停滞下来。等那些跟着美国跑，一块制裁华为的国家醒过闷来才忽然发现他们己经落后5G的发展有一定距离了。再想改，也只能在后边追了。这可能也就是说明中国在通讯及人工智能领域成功的实现对美国的弯道超车吧。

马到成功82484612918

华为和苹果对比，还是有很多差异的。如果五年之内华为上市，应该市值水平都无法超越苹果！！！

华为的核心业务是通信业务和消费者业务，也就是手机等终端业务。而苹果核心业务是手机，电脑等，几乎完全是终端业务。

从利润规模角度看，华为约为600亿人民币，而苹果则是600亿美元，差6.7倍。

从核心技术角度看，华为在5g专利上，全球技术领先比较明显，而苹果在iOS系统上，全球无二，连安卓都不是对手，这块业务华为目前有储备但是没有具体用户，而苹果手机全球累积用户应该有5亿左右都是其iOS的系统用户，基于此的软件收入，应该巨大，按照安卓的用户在安卓系统软件收入算，其利润在150亿美元，苹果具体数值不知道应该大于安卓系统的软件收入。

所以，严格意义来说，仅仅从营收利润规模角度看，华为只有苹果的六分之一，从核心技术优势角度看，无法对比，因为两者的优势不是一个行业，华为是5g通信核心专利技术，苹果主要是操作系统软件技术。

而其他比如云计算，芯片，双方目前也不在一个层面上，综合起来看，华为在国内上市的话，合理的市值水平应该是苹果的六分之一，也就是一万亿人民币左右，如果算上国内股市高估的传统和民族情绪以及华为特殊的产业地位，加上5g周期华为的专利优势转化为营收和利润，再翻一个一倍到达2万亿人民币，已经非常疯狂了，所以，总结起来，在五年之内，或者说，在华为手机操作系统没有超越苹果且独立和安全自主之前（姑且不论华为手机系统达到这个技术条件其用户数和软件收入水平也中短期无法达到苹果的数量等级）华为即使上市也不可能超越苹果的市值水平。应该保持在六分之一左右。

關鍵字: 通信 科技 华为