據btcsta.com統計的數據顯示，比特幣距其歷史上第三次產量減半還剩大約67天，剩餘區塊數則為9901，另外在“減半”發生之前，“美聯儲非常規降息”事件的發生，也引發了很多人的關注。
儘管比特幣市場近期有些下挫，但礦工們對挖礦這件事依舊有很大的熱情，截至發稿時，比特幣全網的算力大約為118.33 EH/s，依舊維持在歷史高位。
關於“減半”事件和“美聯儲降息”事件對市場的影響，市場參與者們的看法存在著嚴重的分歧，根據筆者近期的觀察來看，總體上來看，大部分早期參與者的看法偏向積極，而16年之後入場的參與者則偏向於中立或者悲觀。
投資和賭博之間模糊的界限
在分析減半及近期“美聯儲降息”事件的影響之前，先問大家一個問題，你認為參與加密貨幣是屬於投資還是賭博？
根據不同的對象，答案大致上可分為三種：
參與加密貨幣屬於投資；參與加密貨幣屬於賭博；視情況而定；筆者猜測，當前認同第二種答案的人群比例會更多一些。
實際上，賭博與投資的界限本身就是很模糊的，甚至我們可以說，任何投資都涉及到了賭的成分，即使是號稱“無風險投資”的國債和銀行儲蓄，也無法打包票說一定能夠盈利。
我們都知道“風險與收益成正比”這句話，在不涉及到惡意欺騙的情況下，這近乎是一句真理。
所以，一般大眾傾向於將低風險的標的（例如國債、黃金等）視為投資，而將盈利概率低於50%的標的（例如撲克遊戲）視為賭博，然而，並非所有標的都是這樣的，例如盈利概率非常小的VC依然被視為是一種投資，只不過是加了一個“風險”兩字，而盈利概率幾乎可忽略不計的彩票，也不缺乏人將其視為是一種投資。
而關於加密貨幣，筆者還是傾向於第三種答案，即視情況而定。
怎麼去理解呢？
比如，A借錢買入USDT，然後再加槓桿參與山寨幣交易，那這種操作的風險就是極大的，而且槓桿倍數與虧光錢的速度是成正比的，在這種情況下，我們完全可將其視為賭博。
再比如，B現貨參與加密貨幣交易，但是他將幣放在了Fcoin這樣的交易所，事實證明，其風險也是非常大的，對於這種情況，我們也可以認為是屬於賭博。
那什麼情況下，我們可以不認為是賭博呢？
比如Twitter創始人傑克·多西（JackDorsey）自曝每週會定投10000美元的比特幣，這對於其數十億美元的身價而言屬於九牛一毛，重要的是，他並不會將買來的比特幣放在交易所，而是自己掌控私鑰，從而將風險控制到最低的程度。
當然，我相信能夠做到這一點的人屬於極少數，大部分參與者不會控制風險，傾向於“一把梭”、“大力出奇跡”這樣的騷操作。
關於“減半”、“聯儲降息事件”事件對比特幣的影響
談完了風險與收益，下面我們正式進入今天要探討的話題，很多人對於“減半”、“聯儲降息事件”對比特幣的影響是有困惑的，一方面，一堆比特幣大V會這樣喊單：
然而，近期市場的表現和這些看法是不符的。
因而，很多人會懷疑說“減半”、“降息”事件是不是已經price in了，比特幣的“電子黃金”地位是不是被證偽了？
筆者在去年寫的一篇文章中寫道，比特幣的市場是由不同的參與者共同決定的，這是一個共識的過程。
也就是說，市場很少會跟隨個別人發表的看法而發生變動，而當資金共識偏向右方的時候，整個市場就會趨向於上漲，反之亦然。
而市場上發表的一些看法，則屬於共識過程的一部分，它們會影響到參與者的行為，從而反饋到市場價格當中。
而“聯儲降息”事件，是屬於外部因素，這些外部因素對比特幣的影響，主要是涉及既得利益者對市場發表的看法，如果他們的看法能夠說服一些人認同其觀點而隨之展開行動，則可以反饋到價格上，否則這種影響就可以忽略不計。
而“減半”事件的性質則稍有不同，因為這涉及到了供需的關係，而供需會決定價格。
但由於“減半”事件的確是確定性事件，市場價格的確會部分“price in”，即部分參與者會提前對這起事件做出反應。
然而，比特幣市場是高度複雜的，這種提前反應並不意味著參與者已經考慮到了所有可能的情況。
因此，個人會傾向於認為，在產量真正減半，並且市場情緒趨於穩定之後，新供應的減少，的確會對市場價格產生積極影響，但最終的市場價格，依然要取決於市場的共識方向，而以往的經驗只能是作為一個參考。
而關於具體的價格預測，其實每個人提出的都只是一個猜測數，有的是拍腦袋想出來的，有的是根據歷史經驗和模型計算得出的，而這隻能說明其是否看好加密貨幣。
那有沒有什麼靠譜的數據，可以幫助我們進行判斷呢？實際上，比特幣因為使用了UTXO（未花費交易輸出）結構，而所有的UTXO在產生時都會有時間戳，因此，我們可以通過UTXO來判斷比特幣的年齡（這個年齡是指距其最後一次交易的間隔時間）。
然後，有人就提出了一種非常有意思的指標，叫做Bitcoin HODL Waves。
根據統計數據來看，近期的“HODL”指數的確有所上升，這可能和參與者對“減半”的預期有關。
當然，這並不意味著之後也會呈現出這種趨勢，這就是所謂市場共識的不確定性。
而多方與空方們的喊單行為，其實可理解為參與者在期盼蝴蝶效應的發生，而要撼動整個市場，實際上是一個極其複雜的博弈過程。
至於比特幣是否屬於“數字黃金”或“避險資產”，這就取決於你對它的理解。
所以，為了儘量寫得客觀，我並不會給出我的判斷。
最後總結下“財負密碼”：借錢炒幣、槓桿梭哈、不管私鑰、短線神操作、All in shitcoin……
財富密碼？自己思考。
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