惠譽：確認東方資產(國際)“A-”長期本外幣發行人評級,展望“穩定”
久期財經訊，3月10日，惠譽已確認中國東方資產管理(國際)控股有限公司(China Orient Asset Management (International) Holding Limited，簡稱“東方資產(國際)”)的長期外幣和本幣發行人違約評級（IDR）為“A-”。展望“穩定”。惠譽還確認其擔保美元債券評級為“A-”。
該債券由東方資產(國際)全資子公司Joy Treasure Assets Holdings Inc.發行，並由東方資產(國際)提供不可撤銷和無條件擔保。
東方資產(國際)是中國東方資產管理股份有限公司(China Orient Asset Management Co., Ltd.， 簡稱“東方資產”，A，穩定)的全資子公司，也是東方資產主要的離岸融資和運營部門。東方資產是中國四大不良資產管理公司之一，對維護中國金融體系穩定、推進國有企業改革具有重要作用。
關鍵評級驅動因素
母公司主導業務活動：東方資產通過持股和任命董事會以及高級管理層來控制東方資產(國際)。東方資產(國際)的業務活動是在母公司的指導下進行的，其財務數據也被合併到東方資產中。
信貸質量相對較弱：惠譽認為東方資產(國際)的信貸質量弱於其母公司。在合併層面上，截至2018年，東方資產(國際)貢獻了東方資產並表淨利潤和並表總資產的7%-8%左右。
法律聯繫“中等”：東方資產(國際)與東方資產的法律聯繫被認為是中等的，因為無融資限制和提供流動性支持機制被缺乏擔保和債務工具觸發機制所抵消。
運營和戰略聯繫“強勁”：由於集中的管理控制、財務規劃和綜合運營，東方資產(國際)與東方資產的運營聯繫被認為是強勁的。由於東方資產(國際)是母公司主要的海外融資和運營部門之一，兩家公司之間的戰略聯繫也被評估為十分緊密。東方資產提供了切實的支持，包括股東貸款和流動性支持機制。
評級低於母公司：惠譽認為，鑑於母公司與子公司的關係、子公司相對較弱的信用質量、以及它們之間強勁的運營和戰略聯繫，東方資產(國際)與東方資產之間的整體聯繫非常緊密。然而，由於法律聯繫中等，他們的評級並不平等。
評級敏感性
更加緊密的法律聯繫可導致東方資產(國際)的評級等同於母公司。相反，若東方資產(國際)與母公司的法律、戰略和運營聯繫大幅減弱，或者母公司的持股被攤薄，則可能導致東方資產(國際)和東方資產之間的評級差距擴大。
由於子公司的評級系基於對母公司的評級調整得出，對東方資產採取的任何評級行動將導致東方資產(國際)的評級發生變化。此外，若東方資產(國際)的相對信用質量改善且更加接近東方資產，則可能上調東方資產(國際)的評級。
對東方資產(國際)的發行人違約評級採取任何評級行動將導致對受評票據採取類似的評級行動。
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