"關注成長性"是浦銀安盛基金指數與量化投資部總監陳士俊在討論高股息指數時不斷強調的關鍵詞。在一般投資者的理解裡，高股息概念是指股息率高、持續分紅、盈利持續的股票品種，股息率是評價企業性價比的重要指標。"但是我們也更看好成長板塊的投資價值。"陳士俊說，我們希望在績優成長股中選擇高分紅的股票，找到真成長的公司。
為什麼我們要強調成長？
2020年以來，A股市場波動明顯增強，雖然大盤指數並沒有明顯漲幅，截至2月28日，上證綜指2020年以來下跌5.57%，但市場結構性機會卻不少，尤其是成長板塊，漲幅非常明顯。同期中證500指數上漲了3.49%，而創業板指更上漲了15.21%。
如果拉長時間來看，在過去三年多的時間裡，結構分化一直是A股長期存在的格局，其中行業空間巨大、企業盈利能力強、企業盈利穩定的成長性品種持續貢獻較高收益。
展望未來，陳士俊認為，A股的希望還是在成長，成長的長期投資價值依然十分顯著，值得我們長期關注。
中證高股息指數如何體現成長性？
數據顯示，浦銀安盛中證高股息ETF聯接基金跟蹤的指數對成長板塊的覆蓋更高，指數的成分股以中小盤股為主，總市值400億以下股票佔比超過八成，其中總市值100億以下佔比46%，行業分佈較為均衡，在原材料、工業、可選消費、主要消費等行業權重較高，如醫藥生物佔比13.7%、電子佔比8.1%等，而在金融地產、能源等傳統行業佔比較低。通過股息率篩選又便宜又好的品種，長期來看，投資的表現也有望更加穩健。
圖：中證高股息指數代表性成長股
高成長的屬性也有著充分數據支撐，Wind顯示，截至2020年3月6日，自上市日起，中證高股息指數累計收益率達507%，年化收益率為13%，2010年以來該指數表現優於主要市場紅利指數。
成長投資的動能來自哪裡？
看好成長股的底氣來自何處？陳士俊認為成長股有三大中長期動能。
首先是新經濟結構轉型，舊經濟增長動能逐漸乏力，需要尋找新的經濟增長動能。頂層設計也在不斷支持創新，支持新興產業發展。例如5G、移動互聯、新能源汽車、減稅降費帶來的消費促進、醫保改革等。
其次，是中國龐大內需市場帶來的消費升級和創新升級需求。中國擁有一個14億人組成的龐大內需市場，帶來的消費滲透率提升、消費升級和創新升級趨勢十分明確。改革開放40年以來，技術、人才、資金方面已具有充分的創新實力，兩相結合，帶來的行業機會非常多。無論是新能源汽車，還是5G，或者是此前的互聯網+，都是在這樣一個龐大消費市場中催生的行業機會。
第三，是一大批優質行業和企業已具備國際競爭力。在這樣的背景下，陳士俊表示，我們對中國經濟的長期成長能力十分有信心，對成長板塊的長期投資價值有著充分的信心。
專家表示，在現階段，投資於有成長性的高估息股票，既可以解決投資者想買成長股但有怕成長股估值過高的擔憂，也可以解決投資者買入紅利股又擔心股價漲幅空間較小的擔憂，是當前市場比較合適的投資標的。
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