圖片來源丨圖蟲創意
儘管全球市場大幅波動，但科技投資情緒仍保持高漲。Wind數據顯示，截至3月10日，5G、半導體芯片、半導體相關ETF3月份以來的區間成交額均超過百億元，區間日均成交額均超過15億元。其中，5G、半導體芯片ETF日均成交額領先所有ETF基金。此外，還有一部分場外資金在追求科創主題基金，華安科技創新、平安科技創新、華商科技創新均出現一日售罄現象。
然而，就在科技熱情被持續點燃的同時，易方達中證科技50ETF卻選擇了“急剎車”，該ETF發行期間臨時發佈首募上限公告，只用一天便結束了募集。此前，業內人士曾告知記者，為規範發行，窗口指導或對科技主題有關基金的發售“降溫”。
在一些科技股估值不斷高漲的背景下，科技主題的投資應該乘風而上還是及時止盈？
1 成交領跑場內基金
今年以來，科技類ETF基金獲得大量資金淨流入，整個2月份獲資金淨流入超過350億元。從收益情況來看，涉及到科技類的基金獲得了顯著超額收益，比如，
半導體主題基金2月份平均收益率達到6.76%，通信設備主題基金平均收益率達到7.72%，同期上證綜指和滬深300指數收益率分別為-3.23%和-1.59%。隔夜（3月9日）全球市場大幅震盪，避險情緒再度升溫，科技板塊依舊延續火爆交易行情。截至3月10日收盤，Wind數據顯示，5GETF當日成交額達到39億元，領跑場內所有ETF，半導體芯片ETF以31.5億元的成交額緊隨其後，半導體ETF和科技ETF成交額均突破10億元。
在疫情仍未結束的情況下，A股市場短期的流動性更多是依靠科技股等成長股提振。其中，公募權益類基金成為科技股的重要持股力量。去年四季報顯示，主動管理基金前十大重倉股中包含300餘隻科技股，總持倉市值超過2400億元，佔基金重倉股總市值的1/4。
公募基金集體看好科技板塊，更多資金逐步借道科技類ETF入場。3月份首周成交額前十的ETF主要包括5GETF、半導體芯片ETF、半導體ETF等科技類ETF，最高周成交額達到182.9億元。
中國量化投資學會理事長丁鵬告訴《國際金融報》記者，科技代表了未來的主要投資方向。在這次疫情中，有很多高科技技術被應用在醫療和生活等眾多領域，這些高新技術未來也將會在國內大面積鋪開。
2 首現ETF設募集上限
與科技投資有關的場外基金市場同樣是一片火熱。截至3月10日，3月份以來有平安科技創新、華安科技創新和華商科技創新三隻科創主題基金成立，且均出現一日售罄的火爆銷售場景。
按照基金髮售公告，上述三隻科創主題基金均有首募10億元上限的規定，這三隻基金開售當天便已達到首募上限，只能選擇提前結束募集。
科技投資火熱之下，有一家公司卻選擇了降溫。3月10日，易方達中證科技50ETF發佈提前結束募集公告，即日起不再接受認購申請。
據瞭解，易方達中證科技50ETF在2月27日的發售公告中並未提及首募規模上限，計劃募集時間是3月9日至3月13日。3月4日，易方達基金髮布公告稱，為了保護持有人利益，決定首次募集規模上限為 15 億元。募集截止時間後有效認購總額超過15億份，將採取末日比例確認方式實現規模的有效控制。
該科技類ETF提前結束募集，將成為年內首隻首募規模設置上限的ETF基金。
華南某公募人士告訴《國際金融報》記者，因為ETF是純被動投資，出於更有利於ETF早期運作，主動對首發規模進行控制。純被動投資，不適合首發規模太大。
但也有業內人士猜測，可能和此前監管提出科技主題基金不得過度炒作的窗口指導有關。長城證券認為，限流對於規範科技類基金的投資有較大好處，否則科技類股票投資會更加脫離基本面，變成純資金推動的行情。
3 如何把握投資機會
3月4日，中央政治局常務委員會會議強調，要加大公共衛生服務、應急物資保障領域投入，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。要注重調動民間投資積極性。
業內人士認為，科技行業將受益於新基建週期帶來的紅利。
泰石投資董事總經理韓瑋在接受《國際金融報》記者採訪時表示，一方面，為了對沖疫情對經濟的負面影響，近一兩年加快新基建投資會對5G、大數據、雲計算、萬聯網等科技行業帶來非常直接的利潤增厚；另一方面，隨著新基建完工度的提升，整個經濟的運轉效率也會相應逐步提升，最終會使整個科技產業鏈乃至各行各業都長遠獲益。
今年以來，資金的大量湧入，使得科技板塊個股估值整體提升，且行業出現明顯分化，這對基金經理的主動選股能力將帶來不小考驗。
丁鵬表示，需要注意科技板塊部分個股高估值的風險。另外，在海外市場大幅震盪的背景下，美股存在繼續震盪下行的可能，國內科技板塊表現可能會受到波及。但從中長期來看，科技股上漲的大趨勢已經不可動搖。
對於如何把握投資機會，深圳某公募人士向記者表示，科技投資不要輕易去做短期擇時，如果擇時，大概率會得到負收益表現。ETF基金具有分散風險和控制成本的天然優勢，在目前市場震盪行情下，更適合藉助一些主題ETF做資產配置。
平安基金權益投資總監李化松認為，當前科技板塊已進入新一輪景氣週期，未來三年A股市場將以科技創新為投資主線。5G引領的新基建、消費電子、半導體等方向景氣度向上，新能源車國產化供應鏈空間廣闊。
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