A股见底了！

导读

历史总是惊人的相似，三年前股灾时的千股跌停又在重演......A股见底了吗

1

惨烈

一个字！惨烈！

刚刚还在纪念股灾三周年，没想到历史再次重演，千股跌停再现似乎又唤醒了股民心中带血的回忆，嗅到了曾经熟悉的气息。

6月19日，端午节后的第一个交易日，沪指跌逾4%击穿2900点创两年新低；创业板指跌超6%创2015年1月以来新低，两市超过1000股跌停，市场恐慌情绪持续蔓延，人气降至冰点，行业板块尽墨，蓝筹股全线飘绿，上涨个股不足百家。

在贸易战阴影下，全球股市出现普跌。恒生指数跌破30000点，下跌2.78%，日经225指数收跌1.77%，韩国综合指数下跌1.52%。

对于A股暴跌的主要原因，小券（ID：quanyeguancha）总结如下：

01

消息面：6月15日晚间，美国政府发布加征关税的商品清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税。

02

流动性：6月份流动性是抑制市场最重要的因素，国内与国际市场正在进入流动性紧张的阶段。

03

市场情绪：悲观情绪不断升级，在跌破3000点后市场加速探底，情绪进一步集中释放。

04

内因：信托抛售个股和股权质押平仓盘集中释放的压力。3000点以下，不少个股开始触及平仓盘，大股东无法及时补充质押，或保证金，强行平仓风险加大，加剧了股价的非理性波动风险

2

信托抛售、强制平仓

从6月份开始，A股频现闪崩个股。

这些闪崩个股都有一个共同点，就是信托计划扎堆，在监管严厉要求降杠杆背景下，一些机构在清理旗下的信托产品的过程中，抛售所持个股，这时的减持举动就容易使得信托计划扎堆的个股引发闪崩。

除此之外，部分结构化产品净值到达平仓线附近，不得不强行平仓，不计成本卖出。

大股东如果需要资金，就会把手中持有的股权质押给银行或者券商等机构，以融入资金。如果股价持续大跌，而且跌到了质押时设定好的强制平仓线时，如不能快速采取措施消除平仓风险，或者发生逾期违约，机构就会强行平仓。

安信证券陈果报告中称：估算当前平仓线以下市值规模约为9351亿元，较年初的4593亿元增加103.6%，如果市场再下跌10%/20%/30%，平仓线以下市值规模将增加3057亿/6129亿/10153亿元。

小券（ID：quanyeguancha）查询choice数据显示，提取目前质押股权市值占比最大的前50个公司，其质押比例都在60%以上，行业大都集中在制造业、金融业、房地产等。

此时，小券提醒粉丝要回避最近持续下跌，且质押比例较高的公司，一旦股价接近平仓线就可能引发崩盘。

3

破净股达到138只

暴跌之下无完卵，新一轮破净潮来袭。

小券（ID：quanyeguancha）通过查询choice数据显示，截至6月15日收盘，剔除掉净资产为负的ST股和退市股，A股共有138只个股市净率小于1，即股价跌破每股净资产的破净股，数量创下了近5年新高。

破净股是指股票的每股市场价格低于它每股净资产价格。破净全称为股价跌破净资产值，当股票的市场价格低于每股净资产时就叫“破净”。

138只破净股是什么概念呢？要知道2016年1月27日熔断底部2638.30点时，破净股为53只；2017年5月11日底部3016.53 点时，破净股为36只，如今破净股竟然达到了138只，是前两年最低点时的2-4倍。

从破净股所处行业来看，银行、地产、交运设备、采掘等板块成为此轮破净潮主力。银行股历来都是破净股中的常驻将军，本次破净银行股有华夏银行、民生银行、交通银行、光大银行、浦发银行、兴业银行、中国银行、北京银行、中信银行、江苏银行、农业银行、工商银行等12家，占比8.6%，其中华夏银行破净率最低，为0.6720倍。

银行股成为破净的重灾区，这与它们本身估值就不高有关系。除此之外，还与金融去杠杆的政策有关，随着金融市场上杠杆收紧、监管趋严，一些房地产和地方融资平台的债务问题开始出现，而这些债务问题也引发了资本市场对于银行信用风险的担忧。

在历史上几轮大熊市底部附近，破净股个数都在150家以上，难道这轮熊市快见底了？