首发时间：2018-6-28
#银行分析系列文章（六）#
董宝珍和银行高管讨论银行（一）
1.6月28日这一天，我和伙伴参加了中国银行的股东大会，会议结束后，中国银行的一位高管与我们参会投资人进行了近两个小时的交流，这场交流我觉得是非常有价值的。我自己作为一个投资人，通过跟高管的交流，我知道他是非常懂的。在交流过程中，我有自己的思路，我的思路就是对于银行来说，它有各种各样的影响因素，但是核心影响因素只有两个，一个是坏账率，不良资产，只要不良资产增加，利润就立即减小。第二个是利息差，利息差直接影响了银行的收入规模。
2.贷款利率的增加并不保证必然利差增加，因为利差还得减去融资成本。融资成本比较复杂，在过去的一年多期间里，银行业的融资成本涨幅非常之大，涨了百分之三四十，这个涨幅远超过贷款利率的涨幅。
3.那么由于去杠杆政策打掉了很多传统的非银行贷款渠道，于是社会对资金的需求都回流银行，使得银行的资金就相对的紧张。在紧张的情况下，贷款利率就上涨了。这是利率上涨的原因，社会总货币总供应量是减少的。这就是我们特别要说的，去杠杆一直被市场理解为是有害于银行的，不利于银行，但实际上现在看来战略上是有利于银行的。 4.我们根据我们掌握的企业状况，每一个企业在我们这里面的状况怎么样，我们都知道，我们说银行坏账情况是立足于企业状况，目前中行工作人员说，2018年应该是不良处理的最后一年，因为他给出一个数据，从12还是13年开始，每年中国银行要多计提一千多亿的坏账。对资产质量坏账这一块是非常明确的，多次重申说明确的，不会无限期。对此他反复说，就是银行坏账就是这么个特点，是把银行的利润给你存起来了，只要坏账处理完，这个利润就回到报表了，这是普遍的规律。
5.谈到这个数据真实性的问题。今天工作人员讲了，国际会计师事务所，银监会稽查，审计司稽查，他银行内部还审查，我的一个朋友也是银行的，他也说单位还查你，国有银行的监察体系中，党委书记都能超过董事会，组织体系查你，真受不了的。这个体系足以保证这个数据真实性。
6.银行不是傻瓜，如本来没有活下去的逻辑和理由了，我还给你续贷，这就是僵尸企业了。银行是最了解企业的，因为你所有的信息都在银行那里，银行知道这个企业能不能活下去，大体上他知道活下去就给他续贷。给他续贷的过程中，需要协调几家银行一致行动，企业大部分是国有，再加上政府的协调，就基本上能够续贷，续贷展期是中国能够维持稳定的关键性优势，根本不是缺陷。
7.银行工作人员是专业的人，他讲金融的本质是维持流动性，金融的风险主要是流动性风险，只要他能流动，大部分企业遭遇危机，就是流动性没了，包括乐视网也是，乐视网只要流动性在，他也不会出危机，虽然他没有现金流了。所以一个企业在经营过程中他确实没有流动性了，这个时候银行想办法帮一下他是有好处的。
8. 有一位投资人请这位中行干部提一下未来中行的经营态势。银行业的正常经营利润增长就是GDP同步增长，水平高，管理好的就是两位数，管理一般的就和GDP同步，这是银行业的常态，中长期的一个态势。中行一年支付坏账的钱就一千多亿，中行的业绩才一千多亿，那坏账减少一半，变成500亿的时候，就是增长百分之几十，再加上正常增长百分之几，所以银行业在未来有百分之几十增长。再加上它本身估值很低，它是有一些投资机会的。
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