道瓊斯工業股票平均價格指數(Dow Jones Industrial Average)美東時間週四上午下跌8%，正式進入熊市。熊市的定義是較近期高點下跌20%或更多。就在一個月前，道瓊斯指數還處於歷史最高點。
標準普爾500指數(S&P 500)也緊隨其後，較三週前創下的紀錄低了24%，而以科技股為主的納斯達克指數(Nasdaq)同期下跌了19%。
投資者突然驚慌失措的原因顯而易見。這種新型冠狀病毒已經在全球範圍內蔓延，迫使意大利進入封鎖狀態，擾亂了美國和世界大部分地區的日常生活。節日和會議被取消或暫停，體育愛好者被告知呆在家裡(比賽將在空曠的場地進行)。為了避免接觸病毒，美國人取消了旅行和在家工作的計劃。
對投資者來說，這樣的時刻可能是傷腦筋的，因為他們的投資組合突然縮水，讓他們緊張不安，他們不知道會不會出現更嚴重的崩盤。這就是為什麼現在是考慮巴菲特永恆智慧的好時機。巴菲特是伯克希爾哈撒韋公司(NYSE:BRK.A)的首席執行官，他通常被認為是有史以來最偉大的投資者。現年89歲的巴菲特在他的投資生涯中目睹了這一切，他一直慷慨地提供建議。儘管這位“奧馬哈先知”(Oracle of Omaha)沒有關於如何在熊市中表現的正式指南(基於他的著作和投資原則)，但我們可以把他的一些調查規則和建議整合在一起，在這種時候，這些建議是值得注意的。
1. “當別人恐懼的時候要貪婪”
也許巴菲特最著名的名言是，這句格言的智慧在於它的簡單。巴菲特知道最好的投資方式是在別人困難的時候快速前進。
當然，現在的投資者可能比過去10年更恐懼。這些擔憂或許有很好的理由，但許多股票已經損失了一半以上的價值，在投資者出於短期擔憂而拋售之際，這可能會帶來一些逢低買進的機會。雖然這種冠狀病毒可能會在未來幾個月裡重創經濟，甚至導致經濟衰退，但這種病毒的長期風險似乎幾乎為零。巴菲特是美國經濟的著名“啦啦隊長”，他知道股票市場在過去的危機中倖存了下來，包括1919年的西班牙流感疫情、大蕭條、二戰、911和2008年的金融危機等等。
到明年的這個時候，像South By Southwest和Coachella音樂節這樣的活動幾乎肯定會照常舉行。美國人會回到他們的日常生活中去，做一些他們現在猶豫不決的事情，比如度假和外出就餐。生活最終會恢復正常的。
2. 準備一些“乾粉”
近年來，巴菲特一直對股票和私人持股公司的高估值感到遺憾，並對投資者說，他一直找不到價格合理、值得買進的公司。伯克希爾最近一次重大收購發生在2015年，當時該公司斥資320億美元收購了精密鑄件公司(Precision Castparts)。
因此，伯克希爾目前坐擁約1,250億美元的現金和短期投資，這些資金可以在市場上出現便宜貨時隨時使用。畢竟，如果你沒有錢去投資，別人害怕的時候你也不會貪婪。巴菲特在金融危機期間也進行了類似的投資，當時他擁有約380億美元現金，並在恰當的時機大舉投資高盛(Goldman Sachs)和美國銀行(Bank of America)。在2008年9月和10月期間，他投資了150億美元。
這位奧馬哈先知還喜歡說：“只有當潮水退去，你才會看到誰在裸泳。”有了超過1000億美元的現金，你可以放心，巴菲特永遠不會在投資時被抓個正著。
3.做長線投資
巴菲特的另一句名言是：“我們最喜歡的持有期是永遠。”巴菲特認為擁有股票就像擁有企業一樣。他對交易票據來賺快錢不感興趣。他在尋找能夠持續發展幾十年的公司，增加他們的回報。
在熊市中，投資者也需要這樣想。購買股票的一個經驗法則是，不要把你計劃在未來10年裡使用的錢拿去投資。這是因為像冠狀病毒這樣的衝擊可以抹去短期收益，但從長期來看，股市表現出了無與倫比的能力，能夠帶來有意義的資本增值。從歷史上看，標準普爾500指數的年回報率約為10%，其中包括幾次熊市、衰退和其他危機以及黑天鵝事件。
4. 買入能夠承受這種衝擊的股票
巴菲特喜歡什麼樣的股票已經不是什麼秘密了。他更喜歡可靠盈利的公司，這些公司擁有強大的資產負債表和可持續的競爭優勢，他稱之為經濟護城河。巴菲特是一個保守的價值投資者，他希望能夠獲得可預期回報的股票。 例如，他長期以來一直是保險公司的粉絲，因為伯克希爾擁有許多保險公司，包括 GEICO。 美國人即使在困難時期也需要汽車保險，而這些保險費為伯克希爾提供了穩定的現金流來投資股票。 巴菲特還喜歡可口可樂(Coca-Cola)等經久不衰的消費品牌，最近又喜歡上了蘋果(Apple)。 一個世紀以來，可口可樂(Coca-Cola)一直是飲料領域的領導者，這不僅是因為它的知名品牌，還因為它的全球分銷網絡。 與此同時，蘋果已經在消費電子領域建立了一個難以撼動的生態系統。 這兩家公司的利潤都很高。
作為一個對美國經濟和股市永遠樂觀的人，巴菲特可能會提醒投資者，對於股票的淨買家來說，熊市是一件好事，因為股票變得更便宜了。雖然看到自己的投資一落千丈可能會讓人感到害怕，尤其是在圍繞冠狀病毒的不確定性和健康恐慌的大環境下，但值得記住巴菲特對當前形勢的看法。
在最近接受CNBC採訪時，這位伯克希爾哈撒韋的首席執行官表示:“真正的問題是:美國企業10年或20年的前景在過去24小時或48小時內發生了變化嗎？”儘管冠狀病毒存在不確定性，但我認為，巴菲特和大多數投資者一樣，會響亮地回答“不”。
本文作者：Jeremy Bowman，美股研究社（公眾號：meigushe）——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們
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