首发时间：2018-6-27
银行分析系列文章（五）：别人非理性的时候，你的理性是核心投资能力
在市场下跌时该怎么做，这是一个很重要的投资能力和投资所面临的课题。你买的股票下跌的过程中，很多人评论你，你关注这些评论会受到他们的影响，所以就不要不关注，你要有一种能力不计较这些。那些创造大投资机会的公司，总是因为不理性的市场参与者所导致的，在这个过程中，理性的投资决策总是被市场不理性的人阶段性碾压。在被市场大众碾压的过程中，要绝对的冷静，要知道你所处的真正的局势，这就是投资的关键能力。
价值投资，在转折的两端，它是一场人性博弈，是一场认知博弈，在这场博弈过程中，对人的精神、认知能力都有极强的要求，财富何以能留在你的手里，与你的理性、与你的认知，与你的人性控制有密切关系，在银行股下的的此刻我们恰恰有机会体会这一点。
在人生的路上、在投资的过程中，总是存在着一些关键时刻，这些关键时刻对人的精神，意志，学识，认知能力的要求要比平时高十几倍几十倍。你有没有能力，能不能成功，往往是决定于这种关键时刻的所作所为，所思所想，关键时刻选择与应对才是你的核心能力。
银行股急速的下跌，并非基本面问题，但短期价格走势是由市场情绪和认知所决定的。市场情绪出现了恐慌，会引发一些超预期的波动，但这并不是说社会大众的情绪就可以为所欲为，事实上，在市场情绪越恐惶的时候，规律越临近展现。所谓暴雨不会下一天，物极必反否极泰来，规律是一种潜在的力量。这种潜在的力量，随着人性的越疯狂越接近于展现出来，这种潜在的力量，不可能缺席。
至少有1/3的人，他能够通过理性的应用知识，知道谁有前途，谁高估谁低估，但是最终能够凭借这种认知，获利的人少之又少，因为会有一些关键时刻，会有一些极其超预期的复杂时刻，会有一些极其令你没有想到的极端时刻出现。那么在这个时刻出现的时候，外部现实会作用在你的精神世界上，而你的精神世界一半是理性，一半是动物性。动物性有一个特点，它越是在平静的时候越不发作，越是在极端情况越发作，理性也是越是在极端的情况下，越不容易发挥，越是在平静的时刻越容易发挥理性，所以极端的现实作用到你的精神世界的时候，最根本的是控制这种动物性，让这种动物性被压制住让，理性才能够来处理这种眼前的局面。所以难的并不是处理眼前的局面，眼前的课题其实并不难，下跌难道不是增加了安全边际和价值吗？这是很简单的道理！难的是眼前的极端局面作用到你精神世界的时候，你能不能控制住动物性，这就是芒格所说的，投资最重要的核心能力是理性，更进一步说，投资的核心能力是控制动物性。
投资就是用理性和非理性进行博弈，当非理性发作的时候，理性的人是难以理解的，也难以预测，因为你再理性，你也理解不了非理性，就像一个正常人很难理解疯子一样，在这个时候，非理性的人们向理性的投资施加了一种巨大的挑战和压力，如何看待、面对、处理、解决这些由非理性所施加的压力，就成了最重要、最根本、最决定成败、最关键、最核心的课题，此时此刻银行股的投资人们恰恰面对着这一时刻，恰恰需要处理这个问题。
理性和非理性狭路相逢的时候，由为数众多的非理性者，所制造的局势把你逼到墙角的时候。要知道这是你被造就被磨练，被提升的大好机会也是你获得财富的必须要经历的过程。就是因为在这个时刻不同的选择决定了不同人的命运和成败，在这个时刻，你做出正确选择的关键决定于你的内心，你的精神状态，你对自我的动物性的克服对自己理性思考的坚信。
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