2003年的“非典”是冠状病毒第一次对人类发起袭击，时隔17年，2020年与人类再次狭路相逢。资本市场遭遇“黑天鹅”，全球股市猛烈回调。本文用数据和逻辑为大家梳理市场的真实情况，供各位参考。
前车之鉴，后事之师，搞懂历史，方能应对当下。
复盘2003年，看看当时市场发生了什么。
2002年12月第一例病例发现，到2003年7月，全球确诊和疑似都不再增加，宣布彻底结束。这8个月的时间里，总体股市除了最初一两月的疫情恐慌外，随后并没有持续杀跌。疫情7月份结束后，股市从1580跌倒1300，跌幅17.7%；然后2003年底至2004年初，又从1300涨到1783，涨幅37%；随后一年从1783跌到998，跌幅44%（这一波算是熊市了，然而跟疫情已经没关系了）；随后是2006年和2007的大牛市。
说完历史，对比当下。
考虑宏观市场，应该考虑整体资本回报率。对比发现这两个年份里，3年定期存款利率，10年期国债收益率并无太大差别，也就是资本的平均预期收益率基本上是持平的，只是GDP增速目前慢了下来，会拉低股市的平均市盈率情况，但我认为这个因素影响的没有前面两个多。
社会资本预期收益率相差不大的情况下，再看市盈率的差别，当前市盈率比2003年便宜了一半还多。
如果说2003年的疫情后，股市跌了一整年的话，那大概率因素是因为股市本身高估太多，有回调的风险，疫情只是加速了估值修复的时间。
对比当前，数据上可以看出，估值修复的问题是不存在的，因为现在就很便宜。
那么，GDP增速可能的下降是否会导致再次大幅杀跌呢？从数据上看，目前国内复工有序进行，疫情基本得到遏制，新增病例湖北以外已经连续几天个位数增长。第一季的服务业，旅游，餐饮，运输基本上是抹掉不少增速，但是也要看到国家保增速的决心。而且，大家都知道GDP会受影响，那么这些因素就已经反映到股价上了。疫情过后，中国的动员能力，大国担当会让世界刮目相看，真正认识中国的实力，促进中国的影响力，长期看是有好处的。
那么，当前的下跌仅仅是市场的情绪恐慌，投资者用脚投票投出来的。
回到个股，对于优秀的公司，最近的调整从长期看，反而是非常好的买点。“在大多数人恐惧的时候，要敢于买进”，而是别人恐惧，你更恐惧，那你怎么挣到钱呢。
好了，以上是我对疫情影响的逻辑分析，个人观点，仅供参考。也欢迎大家留言讨论。
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