英威騰（002334）買入
1.首先是新冠疫情發生以來持續刺激股價的口罩等防疫抗疫概念。
2.費用管控有效，業 績符合預期。
3.打造工業自動化系統解決方案戰略，產品和業務佈局日趨完善。
4.網絡能源和軌道交通業務可圈可點。
面對（口罩）巨大的供需缺口，英威騰結合自身優勢，全新推出無紡布平面口罩機控制系統應用方案，可以幫助企業大幅度提升產能，在一定程度上緩解口罩難求的情況。
”英威騰2月20日在官網發佈消息稱。之後，英威騰又通過投資者互動平臺表示，其口罩機業務解決方案採用全伺服高速現場總線方案，與傳統的氣缸方案相比效率可提升10-20%。“公司為口罩機業務領域提供解決方案，目前正處於客戶試用階段，開始接受訂單預訂。” 英威騰3月6日說。
而在2月28日，英威騰又在官網宣稱，面對新冠肺炎病毒疫情，特推出“無接觸”電梯解決方案助力公共防護。
據介紹，英威騰的“無接觸”電梯解決方案主要採取轎廂自動消毒及通風處理、手勢識別、語音識別、IC卡召喚電梯、手機APP召喚電梯和AI人臉識別等功能方式。
除了防疫抗疫概念，橫空出世的新基建概念也開始附體英威騰。
按照市場盛傳和證券研報資料，5G、特高壓、人工智能、工業互聯網、新能源汽車充電樁等科技基礎工程就是所謂的新基建，是未來一段時間的市場主流熱點。
而作為工控與能效解決方案提供商，英威騰被安上了新基建全概念，進一步得到市場的關注。
而在防疫抗疫和新基建概念光環籠罩下的英威騰，雖然股價攀上階段高點，但其實際控制人卻錯失了部分財富增長機會。
公司專注於工業自動化和能源電力兩大領域，向用戶提供最有價值的產品和解決方案，依託於電力電子、自動控制、信息技術，業務覆蓋工業自動化、新能源汽車、網絡能源及軌道交通。主要產品涵括變頻器、伺服系統、控制器、新能源汽車動力總成系統、電機控制器、驅動電機、車載充電電源、充電樁、數據中心基礎設施、光伏發電、城市軌道交通牽引系統、工程車牽引系統、礦用車牽引系統等。產品廣泛應用於起重、機床、電梯、石油、金屬製品、電線電纜、塑膠、印刷包裝、紡織化纖、建材、冶金、煤礦、新能源汽車、軌道交通、電源、光伏等行業。
公司業績總體符合預期，毛利率好於預期。公司工業自動化、網絡電源產品和工業製造業息息相關，2018 年特別是下半年工業製造業外部環境較為嚴酷，價格競爭頗為普遍，公司各板塊發展態勢仍然較為平穩，2017 年以來管理能力特別是利潤控制能力顯著改善得到再次驗證。值得注意的是，2018年工業自動化毛利率同比提升0.17pct，達到40.34%，明顯要好於預期。
期間費率變化平穩，研發繼續高投入。公司期間費用率整體變化平穩，18 年期間費用率30.03%，同比下降0.52pct；其中銷售費用率10.53%，同比降1.28pct，主要是銷售獎勵金減少；管理費用+研發費用率19.33%，同比上升0.77pct，財務費用率0.17%，同比下降0.01pct。公司18 年研發費用2.56億元，佔收入比重達11.5%，保證持續的創新性。
工控業務穩健增長。公司新一代智能型伺服系統DA300 系列正式面市，並通過推進系統解決方案，提升市場份額。我們預計隨著公司產品性能和整體解決方案能力的提升，該工控市場份額有望繼續提升。
公司新能源車控制器產品不斷豐富和完善。客車領域完成混動五合一、純電動五合一、客車、物流車六合一的開發和量產；物流車領域完成VCU 產品的開發，並完成可以批量的物流車輕卡、微面動力系統總成方案，形成重卡的動力總成方案，完成環衛車市場的產品覆蓋；乘用車領域完成乘用車A0/A 級車型相應的控制器產品開發及60KW 機電動力總成三合一產品開發，完成ER30 三合一控制器的開發及批量生產。
新能源車行業成長性明確，隨著公司乘用車領域產品客戶拓展逐步推進，我們預計公司新能源車業務有望重回增長勢頭。
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