美股二次熔斷了
歷史沒幾天再一次被見證了。
白天已經有多個國家出現熔斷潮，而作為避險資產的黃金，也崩了，比特幣，也崩了。
全球資本市場，幾乎淪陷。
這次，連巴菲特接受採訪都說，活了89年都沒見過這陣仗。
自救的話也不多說了，大家去自己看之前那篇文章，現在看來這篇文章讓大家暫時不要抄底，儲備現金應對沖擊等一系列建議猜的還挺對。
所以怎麼解決的事，我也不多聊了，大家直接在翻翻歷史文章就行。
接著，廢話也不多說了，我覺得現在市場最大的疑問，就是全球市場到底有沒有發生金融危機，或者是否進入了明斯基時刻？
什麼叫明斯基時刻，所謂明斯基時刻是指美國經濟學家海曼·明斯基 所描述的時刻，即
資產價格崩潰的時刻。
明斯基觀點簡單明瞭：主要是經濟長時期穩定可能導致債務增加、槓桿比率上升，進而從內部滋生爆發金融危機和陷入漫長去槓桿化週期的風險。
經濟好的時候，投資者傾向於承擔更多風險，隨著經濟向好的時間不斷推移，投資者承受的風險水平越大，直到超過收支不平衡點而崩潰。這種投機資產促使放貸人儘快回收借出去的款項。
“就像引導到資產價值崩潰時刻”。
而明斯基時刻表示的是市場繁榮與衰退之間的轉折點，似乎現在市場在接近這樣的邊緣節點。
今天，又有至少8個國家股市熔斷了，包括：泰國、菲律賓、韓國、巴基斯坦、印尼、巴西等。
其中巴西開盤後大跌12%，這已經是過去5個交易日的第三次熔斷。英、德、法、意等股市在過去3周持續下跌超過了30%。
可以說，資本市場的信心在完全崩坍。
但說到底，要了解現狀，你必須要找到癥結。
世界上沒有兩次完全一樣的危機，但每一次危機爆發的原因都有相似性，即債務龐氏化，也就是明斯基時刻中提到的，大家盲目樂觀，盲目舉債，終於到沒法持續的邊緣。
我們看下這兩次熔斷前，美股十年牛市中發生了什麼。
在全球低利率環境中，大量美股上市公司發債回購股票推高股價，把財務槓桿用到極致。
回購成了美股上漲最重要推力，比如我們都熟悉的蘋果，就動不動看到新聞說在回購股票了。
根據美聯儲的數據，2009 年以來，美國股市最大的買家實際上是公司本身。
這樣運營結構下美國企業負債相對水平已達歷史高點，但負債質量卻在不斷下降。
而於此同時呢，整個美股估值已經和他的內涵價值偏離太多了，但是市場總能從回收流動性啊之類強行續命。
同時，我們知道自從次貸危機後，長期的寬鬆政策讓貨幣政策和財政政策空間相比以往週期更小。
而一旦這樣寬鬆局面支持不下去了，整個體系都將面臨系統性的問題，變成融資困難、股價下跌、融資更困難、股價進一步下跌。
所以這就是為什麼，不管找什麼理由，大家都要認為美股都必須要挺住原因，因為整條繁榮鏈條不能折斷。
直到這次疫情全球擴散。
2020年3月12日一大早，我們就接到一個大消息：世界衛生組織（WHO）正式承認，新冠肺炎進入“全球大流行”狀態。
這意味全球疫情擴散不再是遮遮掩掩，而是必須面對的現實。
就在同一天今天湯姆漢克斯宣佈自己和妻子都確診了，對演阿甘正傳的那個阿甘演員，可想而知他的影響力和衝擊力。
其實很多時候時候就是這樣，你知我知大家知，但只要場面上過得去，遊戲就能玩的下去。
但偏偏有人說，對不起底牌要掀開了，整個局面就不好說了。
可以目前面對局面極其嚴峻，如果只是一場正常股災的話，通過一些信心恢復措施，也可以回血。
但好死不死，疫情在國外到了爆發期。
美國宣佈將從3月13日起停止美國與歐洲（不含英國）之間所有往返旅行，這一禁令的時限暫定為30天。
這可能是歐美經濟間最停擺的一次。
各位設想下，哪怕如中國這樣硬核管理也起碼要三個月才扭轉疫情的爆發，對於很多剛剛進入警戒期國家而言，經濟也將在未來承受絕大壓力。
而在全球經濟一體化的當下，沒有誰能獨善其身，特別是全球經濟18年資產危機後，本身還沒從其中恢復元氣。
所以，你問我說到底危機有沒有在爆發。
我覺得，如果相比次貸那種真正系統風險，目前還算不上。
雖然美股跌幅這麼猛烈，但很大程度有兩點，一個美股估值泡沫之前確實存在，但是這次通過疫情來劇烈釋放出來。
還有市場的情緒確實過重，而不是經濟根源上出了問題。
從這點上，雖還不能憑藉這兩次熔斷斷言危機於我們真正到來了，但警鐘毫無疑問敲響了。
最後，還說樂觀點消息。
因為股市是前置釋放預期，所以基本上如果後面歐美股市能企穩就證明只是這幾天對疫情和油價情緒性釋放。
而且，面對這樣局面，全球的央行一定會釋放大量流動性作為對沖，政府也會出臺相應的刺激計劃。
還有我們疫情基本已經被控住了，所以我們的經濟也會比全球更快復甦。
股市也足夠強勢。雖然全球股市都是暴跌10%起步價，但A50還是挺堅強的，現在只跌了2%。
希望週五開盤A股能穩住吧。
至於何時能抄底。
先問下自己五個問題
再聽張文宏醫生。
錯不了。
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